انخفاض نسبة الرافعة المالية في البيتكوين، مما يشير إلى انخفاض تقلبات السعر

انخفض مؤشر حاسم يقيس استخدام الرافعة المالية في سوق البيتكوين (BTC)، مما يشير إلى انخفاض محتمل في تقلبات الأسعار المستقبلية. ووصلت نسبة الرافعة المالية المقدرة، التي تم حسابها بقسمة القيمة بالدولار المقفلة في عقود الفوركس الدائمة المفتوحة النشطة على إجمالي عدد العملات التي تحتفظ بها منصات المشتقات، إلى أدنى مستوى منذ 20 ديسمبر 2021، عند 0.195 يوم الأربعاء، وفقاً لبيانات من شركة التحليلات CryptoQuant. وقد انخفضت النسبة إلى النصف منذ أكتوبر، مما يشير إلى انخفاض كبير في استخدام الرافعة المالية لتضخيم العوائد.

انخفاض الحساسية لنشاط سوق المشتقات

مع بقاء العوامل الأخرى ثابتة، تشير النسبة المتناقصة إلى انخفاض حساسية السوق الفوري (spot market) لنشاط سوق المشتقات. قد يعني هذا أن فترات التقلبات السعرية القصوى الناتجة عن التصفية القسرية، مثل تلك التي شوهدت يوم الأربعاء، قد تصبح أقل تكراراً.

تستخدم عقود الفوركس الدائمة، وهي عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء، آلية معدل التمويل لإبقاء الأسعار مرتبطة بسعر السوق الفوري. تسمح الرافعة المالية للمستخدمين بفتح مراكز تتجاوز إيداعاتهم في المنصة، مما يجعلهم عرضة للتصفية القسرية - الإغلاق القسري للمراكز الطويلة الصعودية أو المراكز القصيرة الهبوطية بسبب نقص الهامش. يمكن أن تؤدي عمليات التصفية الجماعية إلى زيادة تقلبات السوق.

قد يؤدي انخفاض تقلبات أسعار البيتكوين إلى جذب المزيد من المشاركة الرئيسية في سوق العملات المشفرة.

انخفضت نسبة الرافعة المالية المقدرة باستمرار منذ إفلاس شركة FTX، التي أسسها Sam Bankman-Fried، في أوائل نوفمبر. كانت المنصة معروفة بمنتج عقود الفوركس الدائمة الخاص بها، والذي يقدم رافعة مالية تصل إلى 20 ضعف الضمان الذي يقدمه المتداولون.

يشير الانخفاض المستمر في نسبة الرافعة المالية إلى أن السوق الفوري هو الذي قاد ارتفاع البيتكوين بنسبة 75٪ منذ بداية العام. يُعتقد عموماً أن السوق الفوري يمثل المستثمرين طويلي الأجل، بينما تلبي المشتقات احتياجات المؤسسات والمتداولين المحترفين/المضاربين.