Bitcoin échoue à maintenir son nouveau record historique de 109 857 $ alors que les rendements des bons du Trésor augmentent

Bitcoin a atteint un nouveau record de 109 857 $ plus tôt mercredi avant d'être brisé quelques heures plus tard, chutant presque instantanément à 106 678 $ et effaçant la plupart des gains de la journée. La baisse est survenue alors que les rendements des bons du Trésor bondissaient, faisant baisser les actions dans leur ensemble.

Le prix du Bitcoin avait augmenté de près de 3 % plus tôt dans la journée, avant de s'inverser lorsque les traders d'obligations ont réagi aux signes d'une augmentation des dépenses gouvernementales aux États-Unis.

La cryptomonnaie a grimpé tout au long du mois, enregistrant désormais une hausse de 13 % en mai seulement. Après avoir dérivé sous les 75 000 $ en avril, elle a finalement cassé à la hausse cette semaine grâce à ce que les traders appellent un « mélange parfait » de changements macro.

Antoni Trenchev, co-fondateur de l'échange de crypto Nexo, a déclaré que « le nouveau record de Bitcoin a été concocté par une série d'ingrédients favorables dans la marmite macro, à savoir des chiffres d'inflation américains plus doux, une désescalade dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et la baisse de la notation de la dette souveraine américaine par Moody's, qui a mis en lumière les alternatives de réserve de valeur comme le bitcoin ».

Mais ce mélange s'est détérioré rapidement. Alors que les rendements obligataires explosaient, cela a inversé le sentiment de risque sur les marchés, plongeant Bitcoin et les actions dans le rouge. Antoni a ajouté :

« Nous sommes entrés dans un univers alternatif très différent d'avril, lorsque les préoccupations macroéconomiques mondiales étaient à leur comble et que le bitcoin avait chuté à 74 000 $. Il est possible qu'une fenêtre de trois mois s'ouvre pour que les actifs risqués prospèrent alors qu'un accord plus large entre les États-Unis et la Chine est négocié ».

Les rendements bondissent, les actions s'enfoncent et la crypto subit un coup

La vente soudaine est survenue après que les investisseurs ont réagi à de nouveaux signes indiquant que le projet de loi de budget américain était sur le point d'être adopté. Alors que les négociations avançaient, les traders ne voyaient aucun signe de discipline budgétaire. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a bondi à 5,08 %, son niveau le plus élevé depuis octobre 2023, tandis que le rendement à 10 ans a bondi à 4,59 %.

Les actions n'ont pas échappé à la tempête. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 732 points, en baisse de 1,7 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont perdu respectivement 1,3 % et 1,1 %. Cette pression s'est répercutée sur la crypto, faisant baisser le Bitcoin et ébranlant la confiance dans le rallye.

Sam Stovall, stratège en investissement principal chez CFRA Research, a déclaré que les perspectives budgétaires sont ce qui fait vraiment bouger les rendements. « La question est maintenant, d'un point de vue budgétaire, à quoi ressemblera le projet de loi fiscal, et annulera-t-il toute la frugalité budgétaire récente en augmentant simplement le niveau de la dette à un rythme plus lent ? Je pense donc que c'est pourquoi le rendement à 10 ans augmente — parce que les investisseurs s'inquiètent du fait que nous ne faisons vraiment rien pour ralentir le rythme de l'inflation et réduire la dette », a-t-il déclaré à CNBC.

Il a ajouté : « Il semble maintenant qu'il y ait une plus grande chance que le projet de loi fiscal soit adopté, et cela pourrait simplement continuer à augmenter le niveau global de la dette ».

Les entrées dans les ETF, la réglementation des stablecoins et les achats corporatifs maintiennent la pression équilibrée

Bien que la journée se termine dans le rouge, le tableau général n'est pas entièrement baissier. Les traders ont versé de l'argent dans les ETF Bitcoin, qui ont désormais attiré plus de 40 milliards de dollars, avec seulement deux jours de sorties ce mois-ci, selon SoSoValue.

Les flux montrent que la demande d'exposition reste forte, même si le prix est instable à court terme. Les signaux on-chain indiquent également une force. Les données de CryptoQuant montrent une baisse de la pression vendeuse, avec moins de pièces déplacées vers les échanges.

Dans le même temps, une quantité record de Tether (USDT) est assise sur les plateformes de trading, signalant que les acheteurs attendent le bon moment pour agir. Ce niveau de liquidité n'a pas été vu depuis des mois.

Les trésoreries des entreprises continuent d'accumuler. Depuis janvier, les entreprises détenant du Bitcoin ont augmenté leurs holdings de 31 %, atteignant désormais un total combiné d'environ 349 milliards de dollars, soit environ 15 % de l'offre totale de Bitcoin, selon les chiffres de Bitcoin Treasuries.

Du côté de la réglementation, le Congrès agit enfin. Le Sénat a voté cette semaine pour faire avancer une législation qui construirait un cadre national pour les stablecoins, un domaine qui a été laissé largement ouvert pendant des années.

Le président Donald Trump a déclaré qu'il souhaite signer la réglementation de la crypto avant août, juste avant la récessions du Congrès.