Bitcoin a atteint un nouveau record à 109 857 dollars mercredi matin avant de s'effondrer quelques heures plus tard, chutant presque instantanément à 106 678 dollars et effaçant la majeure partie des gains de la journée. Cette chute est intervenue alors que les rendements des bons du Trésor américain s'envolaient, entraînant une baisse généralisée des marchés boursiers.
Le prix du Bitcoinavait progressé de près de 3 % plus tôt dans la journée, avant de s'inverser lorsque les opérateurs obligataires ont réagi aux signes d'une augmentation des dépenses publiques aux États-Unis.
La cryptomonnaie a progressé tout au long du mois, affichant une hausse de 13 % pour le seul mois de mai. Après être passée sous la barre des 75 000 $ en avril, elle a finalement franchi ce seuil cette semaine grâce à ce que les traders qualifient de « conjonction idéale » de facteurs macroéconomiques.
Antoni Trenchev, cofondateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Nexo, a déclaré que « Bitcoin est le fruit d'une série d'ingrédients favorables dans le contexte macroéconomique, à savoir la baisse des chiffres de l'inflation aux États-Unis, la désescalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et la dégradation de la note de la dette souveraine américaine par Moody's, ce qui a mis en lumière les réserves de valeur alternatives comme bitcoin . »
Mais cette situation a rapidement dégénéré. La flambée des rendements obligataires a inversé le sentiment de risque sur les marchés, entraînant Bitcoin et les actions dans le rouge. Antoni a ajouté :
« Nous sommes entrés dans un univers parallèle très différent de celui du début avril, lorsque les inquiétudes macroéconomiques mondiales étaient à leur comble et que bitcoin avait chuté à 74 000 $. Il est possible qu’une fenêtre de trois mois s’ouvre pour que les actifs à risque prospèrent, le temps qu’un accord plus large entre les États-Unis et la Chine soit négocié. »
Les rendements grimpent, les actions chutent et les cryptomonnaies en pâtissent
La vente massive et soudaine de titres a suivi la réaction des investisseurs aux nouveaux signes indiquant que le projet de loi de finances américain est en voie d'être adopté. À mesure que les négociations progressaient, les opérateurs n'ont constaté aucun signe de rigueur budgétaire. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a bondi à 5,08 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023, tandis que celui à 10 ans a grimpé à 4,59 %.
Les marchés boursiers n'ont pas été épargnés par la tempête. L'indice Dow Jones a perdu 732 points, soit une baisse de 1,7 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont reculé respectivement de 1,3 % et 1,1 %. Cette pression s'est répercutée sur le marché des cryptomonnaies, entraînant une chute Bitcoin et ébranlant la confiance dans la reprise.
Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research, a déclaré que les perspectives budgétaires sont le principal facteur influençant les rendements. « La question qui se pose désormais, d'un point de vue budgétaire, est de savoir à quoi ressemblera la réforme fiscale et si elle anéantira tous les efforts de rigueur budgétaire récents en augmentant simplement le niveau d'endettement à un rythme plus lent. C'est pourquoi, selon moi, le rendement à 10 ans est en hausse : les investisseurs craignent que nous ne fassions rien pour ralentir l'inflation et réduire la dette », a-t-il déclaré à CNBC.
Il a ajouté : « Il semble désormais plus probable que le projet de loi fiscale soit adopté, ce qui pourrait finalement ne faire qu'accroître le niveau global de la dette. »
Les flux entrants dans les ETF, la réglementation des stablecoins et les achats des entreprises maintiennent un équilibre des pressions
Malgré une séance en baisse, le tableau d'ensemble n'est pas entièrement pessimiste. Les investisseurs se sont massivement tournés vers les ETF Bitcoin , qui ont déjà attiré plus de 40 milliards de dollars, avec seulement deux jours de sorties de capitaux ce mois-ci, selon SoSoValue.
Les flux montrent que la demande d'exposition restetron, même si le prix est instable à court terme. Les signaux on-chain confirment cette vigueur. Les données de CryptoQuant indiquent une baisse de la pression à la vente, avec un nombre réduit de cryptomonnaies transférées sur les plateformes d'échange.
Dans le même temps, une quantité record de Tether (USDT) est disponible sur les plateformes d'échange, signe que les acheteurs attendent le moment opportun pour passer à l'action. Un tel niveau de liquidité n'avait pas été observé depuis des mois.
Les réserves de bitcoins des entreprises continuent de s'accumuler. Depuis janvier, les entreprises détenant Bitcoin ont augmenté leurs avoirs de 31 %, pour atteindre un total combiné d'environ 349 milliards de dollars, soit environ 15 % de l'offre totale Bitcoin , selon les chiffres de Bitcoin Treasuries.
Du côté de la réglementation, le Congrès passe enfin à l'action. Le Sénat a voté cette semaine en faveur d'une loi visant à établir un cadre national pour les stablecoins, un domaine resté longtemps sans cadre réglementaire.
Ledent Donald Trump a déclaré vouloir approuver la réglementation des cryptomonnaies d'ici août, juste avant la pause parlementaire.
