Bitcoin kann neues Allzeithoch von 109.857 Dollar nicht halten, während Staatsanleiherenditen stark steigen

Bitcoin erreichte am frühen Mittwoch einen neuen Rekord von 109.857 US-Dollar, bevor es Stunden später zerstört wurde, fast sofort auf 106.678 US-Dollar fiel und den Großteil der Tagesgewinne zunichte machte. Der Rückgang erfolgte, als die Renditen von Staatsanleihen stark stiegen, was die Aktienkurse allgemein sinken ließ.

Der Bitcoin-Preis war am frühen Tag um fast 3 % gestiegen, kehrte sich jedoch um, als Anleihenhändler auf Anzeichen für höhere Staatsausgaben in den USA reagierten.

Die Kryptowährung ist den ganzen Monat über gestiegen und liegt im Mai allein um 13 % im Plus. Nach dem Absinken unter 75.000 US-Dollar im April durchbrach sie diese Woche dank dessen, was Händler als „perfekte Mischung“ makroökonomischer Veränderungen bezeichnen.

Antoni Trenchev, Mitbegründer der Krypto-Börse Nexo, sagte, dass „der neue Höchststand von Bitcoin durch eine Reihe günstiger Zutaten im makroökonomischen Kessel zusammengebacken wurde, nämlich weichere US-Inflationszahlen, eine Deeskalation im Handelskrieg zwischen den USA und China und die Herabstufung der US-Staatsverschuldung durch Moody’s, die den Fokus auf alternative Wertspeicher wie Bitcoin gerichtet hat.“

Aber diese Mischung ging schnell schief. Als die Anleiherenditen stiegen, kippte die Risikostimmung in den Märkten, was Bitcoin und Aktien ins Minus trieb. Antoni fügte hinzu:

„Wir sind in ein alternatives Universum eingetreten, das sich sehr von Anfang April unterscheidet, als die globalen makroökonomischen Bedenken auf ihrem Höhepunkt waren und Bitcoin auf 74.000 US-Dollar einbrach. Es ist möglich, dass sich ein dreimonatiges Fenster geöffnet hat, in dem Risiko-Assets gedeihen können, während eine breitere Vereinbarung zwischen den USA und China ausgehandelt wird.“

Renditen springen, Aktien sinken, Krypto erleidet Einbußen

Der plötzliche Ausverkauf erfolgte, nachdem Anleger auf neue Anzeichen reagierten, dass der US-Haushaltsplan auf den Weg der Verabschiedung ist. Während der Verhandlungen sahen Händler keine Anzeichen für fiskalische Disziplin. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf 5,08 %, ihr höchstes Niveau seit Oktober 2023, während die 10-jährige Rendite auf 4,59 % sprang.

Aktien entkamen dem Sturm nicht. Der Dow Jones Industrial Average verlor 732 Punkte, was einem Rückgang von 1,7 % entspricht, während der S&P 500 und der Nasdaq Composite jeweils um 1,3 % bzw. 1,1 % fielen. Dieser Druck wirkte sich auch auf Krypto aus, ließ Bitcoin sinken und erschütterte das Vertrauen in die Rallye.

Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA Research, sagte, die fiskalische Perspektive sei es, die die Renditen wirklich bewege. „Die Frage ist nun, wie die Steuerrechnung aus fiskalischer Sicht aussehen wird und ob sie die gesamte jüngste fiskalische Sparsamkeit zunichte machen wird, indem sie die Verschuldung einfach in einem langsameren Tempo erhöht? Ich denke, deshalb steigt die 10-jährige Rendite – weil die Anleger besorgt sind, dass wir wirklich nichts tun, um das Tempo der Inflation zu verlangsamen und die Schulden zu reduzieren“, sagte er gegenüber CNBC.

Er fügte hinzu: „Jetzt scheint es, als gäbe es eine größere Chance, dass die Steuerrechnung verabschiedet wird, und dies könnte dazu führen, dass das gesamte Schuldniveau einfach weiter steigt.“

ETF-Zuflüsse, Stablecoin-Regulierung und Unternehmenskäufe halten den Druck im Gleichgewicht

Obwohl der Tag im roten Bereich endet, ist das größere Bild nicht vollständig bärisch. Anleger haben Geld in Bitcoin-ETFs gesteckt, die nun über 40 Milliarden US-Dollar angezogen haben, wobei es in diesem Monat nur zwei Tage mit Abflüssen gab, laut SoSoValue.

Die Zuflüsse zeigen, dass die Nachfrage nach Exposure weiterhin stark ist, auch wenn der Preis kurzfristig wackelig ist. On-Chain-Signale deuten ebenfalls auf Stärke hin. Daten von CryptoQuant zeigen einen Rückgang des Verkaufsdrucks, mit weniger Münzen, die auf Börsen bewegt werden.

Gleichzeitig liegt ein Rekordbetrag an Tether (USDT) auf Handelsplattformen, was darauf hindeutet, dass Käufer auf den richtigen Moment warten, um zuzuschlagen. Dieses Maß an Liquidität wurde seit Monaten nicht mehr gesehen.

Unternehmensschatzkammern sammeln weiterhin an. Seit Januar haben Unternehmen, die Bitcoin halten, ihre Bestände um 31 % erhöht und halten nun insgesamt rund 349 Milliarden US-Dollar, was etwa 15 % des gesamten Bitcoin-Angebots entspricht, basierend auf Zahlen von Bitcoin Treasuries.

Auf der Regulierungsseite unternimmt der Kongress endlich Maßnahmen. Der Senat hat diese Woche dafür gestimmt, eine Gesetzgebung voranzutreiben, die einen nationalen Rahmen für Stablecoins schaffen würde, ein Bereich, der seit Jahren weitgehend offen gelassen wurde.

Präsident Donald Trump hat gesagt, dass er bis August, kurz vor der Kongresspause, die Krypto-Regulierung unterzeichnen möchte.