La Banque de Chine dépasse les prévisions de bénéfices au troisième trimestre avec une hausse de plus de 5 % à 60 milliards de yens

La Banque de Chine a annoncé une hausse de 5 % de son bénéfice au troisième trimestre, preuve de sa solidité malgré un contexte économique marqué par un ralentissement de la demande de crédit. L'établissement a déclaré un bénéfice net de 60,1 milliards de yens, soit environ 8,5 milliards de dollars, selon le document publié mardi.

La banque a maintenu sa marge d'intérêt nette à 1,26 %, soit le même niveau qu'à fin juin. Le ratio de créances douteuses est également resté inchangé. Rien d'alarmant. Aucune surprise. Les chiffres sont conformes aux attentes.

Ce résultat donne un aperçu de la manière dont les principales banques d'État chinoises gèrent le contexte économique actuel. Le pays se prépare à une intensification des échanges commerciaux avec les États-Unis.

Dans le même temps, les autorités de Pékin travaillent sur le prochain plan de développement quinquennal, dans lequel elles affirment vouloir soutenir la croissance et stimuler les dépenses intérieures. Le message est clair : maintenir le dynamisme économique et éviter tout ralentissement.

La faible demande de prêts exerce une pression sur le système bancaire

L'économie dans son ensemble a ralenti. Les chiffres officiels publiés la semaine dernière ont montré que la croissance de l'économie chinoise avait atteint son niveau le plus faible en un an au troisième trimestre.

Parallèlement, les données de la Banque populaire de Chine ont montré que les nouveaux prêts en yuans à l'économie réelle ont diminué de 851 milliards de yens au cours des neuf premiers mois de l'année par rapport à la même période de l'année précédente. Cela signifie que les ménages et les entreprises empruntent tout simplement moins.

Les investisseurs suivent de près la rentabilité et la qualité des actifs, car les banques chinoises dépendent fortement des prêts pour relancer l'activité économique.

Les banques commerciales chinoises ont enregistré un bénéfice cumulé de 1 240 milliards de yens au premier semestre, en baisse de 1,2 % par rapport à l’année précédente. Parallèlement, les créances douteuses ont atteint 3 400 milliards de yens, un niveau record. La pression est bien présente et ne passe pas inaperçue.

Les autres grandes banques, la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque de construction de Chine et la Banque agricole de Chine, devraient publier leurs résultats trimestriels jeudi.

Tout le monde observera attentivement si leurs résultats confirment ce constat : des marges stables, une demande de crédit atone et aucune détérioration marquée.

La banque centrale signale un retour aux achats d'obligations

Les analystes prévoient désormais le retour de la Banque populaire de Chine sur le marché obligataire. Ce serait son premier retour aux achats de titres de créance depuis janvier.

L’objectif serait simple : soutenir les conditions cash , éviter les tensions de liquidité et contribuer à calmer les fluctuations du marché causées par le transfert des investisseurs vers des actions en hausse, lié à l’amélioration du climat commercial entre les États-Unis et la Chine.

Une note de Shenwan Hongyuan Securities, rédigée notamment par les analystes dirigés par Huang Weiping, indique que les mouvements sur le marché obligataire « pourraient se concentrer sur des achats nets à court terme ». La note ajoute que le crédit public joue actuellement un rôle important dans le développement économique et social.

Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a déclaré lundi que la banque reprendrait les échanges d'obligations sur le marché libre, sans toutefois préciser de calendrier. Il avait indiqué précédemment que la suspension de cette année était due à des déséquilibres entre l'offre et la demande, ainsi qu'à un risque de marché accru.

Avant cette pause, la banque centrale a acheté pour 1 000 milliards de yens d'obligations souveraines sur une période de cinq mois, à compter de l'ouverture de ses transactions régulières avec les négociants primaires en août 2024.

Cette période faste s'est terminée en janvier, lorsque les rendements ont chuté à des niveaux historiquement bas en raison d'un climat économique morose. Depuis, les rendements obligataires ont progressé, le taux de référence à 10 ans atteignant son plus haut niveau de l'année en septembre. Cette hausse rend l'achat d'obligations plus facilement justifiable aujourd'hui.

Guosheng Securities estime que la banque centrale devra acheter entre 700 milliards et 1 000 milliards de yens de dette souveraine pour reconstituer son portefeuille. Ce dernier a diminué de 660 milliards de yens pour s'établir à 2 220 milliards de yens entre décembre et septembre, en raison des échéances de titres.

Les analystes de Huaxi Securities ont indiqué que la PBOC pourrait acheter des obligations d'État à court et à long terme, notant que l'offre d'obligations à 5-10 ans a augmenté cette année, ce qui pourrait inciter la banque à acquérir davantage d'obligations à long terme lors de ce cycle.