Bank of China ha riportato un aumento del 5% del profitto del terzo trimestre, dimostrando che la banca ha mantenuto la sua posizione anche mentre l'economia più ampia affronta una domanda di prestiti più debole. Il prestatore ha dichiarato che il reddito netto ha raggiunto 60,1 miliardi di yen, pari a circa 8,5 miliardi di dollari, secondo la documentazione rilasciata martedì.

La banca ha mantenuto il suo margine di interesse netto al 1,26%, lo stesso livello registrato alla fine di giugno. Anche il rapporto sui prestiti non performanti è rimasto invariato. Nessun dramma. Nessuna sorpresa. Solo ciò che dicevano i numeri.

Questo risultato agisce come una finestra su come le principali banche statali cinesi stanno gestendo l'attuale ambiente economico. Il paese si sta preparando per una situazione commerciale più intensa con gli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, i funzionari di Pechino stanno lavorando al prossimo piano di sviluppo quinquennale, in cui hanno dichiarato di voler sostenere la crescita e aumentare la spesa interna. Il tono è stabile: mantenere l'economia in movimento, non lasciare che le cose degenerino.

La debole appetibilità per i prestiti mette sotto pressione il sistema bancario

L'economia più ampia ha rallentato. Le cifre ufficiali della scorsa settimana hanno mostrato che l'economia cinese è cresciuta al ritmo più lento in un anno nel terzo trimestre.

Nel frattempo, i dati della Banca Popolare Cinese hanno mostrato che i nuovi prestiti in yuan all'economia reale sono diminuiti di 851 miliardi di yuan nei primi nove mesi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Questo significa che le famiglie e le aziende stanno semplicemente prendendo in prestito poco.

Gli investitori prestano molta attenzione alla redditività e alla qualità delle attività perché le banche in Cina dipendono fortemente dal prestito per aiutare l'attività economica a riprendere.

Le banche commerciali cinesi hanno complessivamente riportato 1,24 trilioni di yuan di profitto nella prima metà dell'anno, in calo dell'1,2% rispetto all'anno precedente. Nel frattempo, i prestiti non performanti hanno raggiunto 3,4 trilioni di yuan, il livello più alto mai registrato. La pressione c'è. Non è nascosta.

Le altre grandi banche, Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank e Agricultural Bank of China, dovrebbero rilasciare i loro numeri trimestrali giovedì.

Tutti saranno in attesa di vedere se i loro risultati rispecchiano lo stesso quadro: margini stabili, domanda di credito lenta e nessun deterioramento netto.

La banca centrale segnala il ritorno all'acquisto di obbligazioni

Gli analisti ora si aspettano che la Banca Popolare Cinese torni nel mercato obbligazionario. Sarebbe il suo primo ritorno agli acquisti di debito da gennaio.

L'obiettivo sarebbe semplice: sostenere le condizioni di liquidità, evitare una liquidità stretta e aiutare a calmare le oscillazioni di mercato causate dai trader che si spostano verso azioni in rialzo legate al miglioramento del sentimento commerciale USA-Cina.

Una nota di Shenwan Hongyuan Securities, inclusi analisti guidati da Huang Weiping, ha affermato che la mossa di trading obbligazionario "potrebbe concentrarsi sull'acquisto netto nel breve termine". La nota ha aggiunto che il credito governativo sta svolgendo un ruolo importante nello sviluppo economico e sociale in questo momento.

Il governatore della PBOC Pan Gongsheng ha dichiarato lunedì che la banca riprenderà il trading di obbligazioni sul mercato aperto, ma non ha fornito una tempistica. Ha detto in precedenza che la sospensione di quest'anno è dovuta a squilibri nell'offerta e nella domanda, insieme a un maggiore rischio di mercato.

Prima della pausa, la banca centrale ha acquistato un netto di 1 trilione di yuan in obbligazioni sovrane in cinque mesi, iniziando dopo aver aperto transazioni regolari con i dealer primari nell'agosto 2024.

Quella serie è terminata a gennaio quando i rendimenti sono scesi ai minimi storici a causa della debole fiducia economica. Da allora, i rendimenti obbligazionari sono saliti, incluso il benchmark a 10 anni che ha raggiunto il suo punto più alto quest'anno a settembre. Quel aumento rende più giustificabile l'acquisto di obbligazioni ora.

Guosheng Securities ha stimato che la banca centrale dovrà acquistare da 700 miliardi a 1 trilione di yuan di debito sovrano per ricostruire le sue partecipazioni. Il suo portafoglio obbligazionario è diminuito di 660 miliardi di yuan a 2,22 trilioni di yuan da dicembre a settembre man mano che le note maturavano.

Gli analisti di Huaxi Securities hanno affermato che la PBOC potrebbe acquistare sia obbligazioni governative a breve che a lungo termine, notando che l'offerta di obbligazioni a 5-10 anni è aumentata quest'anno, il che potrebbe spingere la banca a prendere più obbligazioni a scadenza più lunga in questo round.

Bank of China ha riportato un aumento del 5% del profitto del terzo trimestre, dimostrando che la banca ha mantenuto la sua posizione anche mentre l'economia più ampia affronta una domanda di prestiti più debole. Il prestatore ha dichiarato che il reddito netto ha raggiunto 60,1 miliardi di yen, pari a circa 8,5 miliardi di dollari, secondo la documentazione rilasciata martedì. La banca ha mantenuto il suo margine di interesse netto…