La Bank of China supera le previsioni sugli utili del terzo trimestre con un balzo di oltre il 5% a 60 miliardi di yen

La Bank of China ha registrato un aumento del 5% degli utili nel terzo trimestre, a dimostrazione della tenuta della banca nonostante l'economia in generale si trovi a fronteggiare una domanda di prestiti più debole. L'istituto di credito ha dichiarato che l'utile netto ha raggiunto i 60,1 miliardi di yen, pari a circa 8,5 miliardi di dollari, secondo quanto riportato nella documentazione pubblicata martedì.

La banca ha mantenuto il margine di interesse netto all'1,26%, lo stesso livello di fine giugno. Anche il rapporto tra crediti deteriorati e impieghi è rimasto invariato. Nessun dramma. Nessuna sorpresa. Solo quello che dicevano i numeri.

Questo risultato offre una panoramica su come le principali banche statali cinesi stanno gestendo l'attuale contesto economico. Il Paese si sta preparando a una situazione commerciale più intensa con gli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, i funzionari di Pechino stanno lavorando al prossimo piano di sviluppo quinquennale, in cui hanno dichiarato di voler sostenere la crescita e incrementare la spesa interna. Il tono è fermo: mantenere l'economia in movimento, non lasciarla andare.

La scarsa propensione al prestito mette sotto pressione il sistema bancario

L'economia in generale ha rallentato. I dati ufficiali della scorsa settimana hanno mostrato che l'economia cinese è cresciuta al ritmo più lento dell'ultimo anno nel terzo trimestre.

Nel frattempo, i dati della Banca Popolare Cinese hanno mostrato che i nuovi prestiti in yuan all'economia reale sono diminuiti di 851 miliardi di yen nei primi nove mesi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Ciò significa che famiglie e aziende semplicemente non stanno prendendo in prestito molto.

Gli investitori stanno prestando molta attenzione alla redditività e alla qualità degli asset perché le banche in Cina dipendono fortemente dai prestiti per aiutare la ripresa dell'attività economica.

Le banche commerciali cinesi hanno registrato complessivamente 1,24 trilioni di yen di utili nella prima metà dell'anno, in calo dell'1,2% rispetto all'anno precedente. Nel frattempo, i crediti in sofferenza hanno raggiunto i 3,4 trilioni di yen, il livello più alto mai registrato. La pressione c'è. Non è nascosta.

Si prevede che le altre grandi banche, Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank e Agricultural Bank of China, pubblicheranno i loro dati trimestrali giovedì.

Tutti staranno a guardare per vedere se i risultati rispecchiano lo stesso quadro: margini stabili, domanda di credito lenta e nessun brusco deterioramento.

La banca centrale segnala il ritorno all'acquisto di obbligazioni

Gli analisti ora si aspettano che la Banca Popolare Cinese torni sul mercato obbligazionario. Si tratterebbe del primo ritorno agli acquisti di debito da gennaio.

L'obiettivo sarebbe semplice: sostenere le condizioni cash , evitare una liquidità limitata e contribuire a calmare le oscillazioni del mercato causate dagli operatori che si spostano verso azioni in rialzo legate al miglioramento del sentiment commerciale tra Stati Uniti e Cina.

Una nota di Shenwan Hongyuan Securities, che include analisti guidati da Huang Weiping, afferma che la mossa di negoziazione delle obbligazioni "potrebbe concentrarsi sugli acquisti netti nel breve periodo". La nota aggiunge che il credito governativo sta svolgendo un ruolo importante nello sviluppo economico e sociale in questo momento.

Il governatore della PBOC, Pan Gongsheng, ha dichiarato lunedì che la banca riprenderà le negoziazioni obbligazionarie sul mercato aperto, ma non ha fornito alcuna tempistica. In precedenza, aveva affermato che la sospensione di quest'anno era dovuta a squilibri tra domanda e offerta, oltre che a un maggiore rischio di mercato.

Prima della pausa, la banca centrale ha acquistato obbligazioni sovrane per un valore netto di 1.000 miliardi di yen in cinque mesi, a partire dall'apertura delle normali transazioni con i primary dealer nell'agosto 2024.

Questa corsa si è conclusa a gennaio, quando i rendimenti sono scesi a minimi storici a causa della debole fiducia economica. Da allora, i rendimenti obbligazionari sono saliti, incluso il benchmark decennale che ha raggiunto il suo massimo quest'anno a settembre. Questo aumento rende più facile giustificare l'acquisto di obbligazioni ora.

Guosheng Securities ha stimato che la banca centrale dovrà acquistare tra 700 miliardi e 1.000 miliardi di yen di debito sovrano per ricostituire il proprio portafoglio. Il suo portafoglio obbligazionario è sceso di 660 miliardi di yen, attestandosi a 2.220 miliardi di yen da dicembre a settembre, con la scadenza delle obbligazioni.

Gli analisti di Huaxi Securities hanno affermato che la PBOC potrebbe acquistare obbligazioni governative sia a breve che a lungo termine, sottolineando che l'offerta di obbligazioni a 5-10 anni è aumentata quest'anno, il che potrebbe spingere la banca ad accettare più obbligazioni a lunga scadenza in questo round.