La tendencia de tokenización que barre los mercados es 'encantadora, pero no mágica': la SEC de EE. UU.
- La SEC publicó un comunicado en su sitio web sobre la creciente tendencia de tokenizar valores en blockchains.
- El organismo regulador reconoce el potencial de blockchain para transformar los mercados de valores
- También afirma firmemente que los valores tokenizados no están exentos de las leyes de valores.
La SEC acaba de publicar una declaración sobre la tokenización de valores escrita por la comisionada Hester M. Peirce, a quien muchos en la industria conocen como defensora de enfoques regulatorios favorables a la innovación en el manejo del espacio cripto y blockchain.
Aunque la declaración de la Sra. Peirce no es política oficial de la SEC, como comisionada de larga data y líder del grupo de trabajo cripto, sus opiniones tienen peso en la agencia reguladora.
En la declaración, la comisionada Peirce está de acuerdo en que la tokenización es una aplicación blockchain novedosa, pero aclaró que esto no significa que los valores estén exentos de las regulaciones existentes, haciendo hincapié en el cumplimiento.
Algunas reflexiones sobre la tokenización de valores: https://t.co/7rbqbQ4TfV
— Hester Peirce (@HesterPeirce) Julio 9, 2025
Los valores tokenizados siguen siendo valores según la SEC
La Sra. Peirce reconoció que la tecnología blockchain ha desbloqueado nuevos modelos para distribuir y negociar valores en un formato "tokenizado".
Reconoce el mérito de la tokenización, reconociendo que puede facilitar la formación de capital y mejorar la capacidad de los inversores para usar sus activos como garantía. La comisionada Peirce no está sola en este sentimiento, ya que nuevos participantes y muchas empresas tradicionales también han comenzado a adoptar productos en cadena.
Sin embargo, por poderosa que sea la tecnología blockchain, la comisionada Peirce dice que no tiene la capacidad de transformar mágicamente la naturaleza del activo subyacente. Eso significa que los valores tokenizados seguirán siendo valores y, como tales, los participantes del mercado deben considerar y adherirse a las leyes federales de valores al tratar con ellos.
Se insta a los distribuidores de valores tokenizados a considerar sus obligaciones de divulgación bajo las leyes federales de valores, y se pide a los participantes del mercado que distribuyen, compran y negocian valores tokenizados que consideren la naturaleza de los valores y las implicaciones resultantes de las leyes de valores.
Dependiendo de la estructura, la Sra. Peirce dice que un valor tokenizado podría clasificarse como un "recibo de un valor" o un "intercambio basado en valores", lo que tiene restricciones específicas de negociación, incluido no ser negociable fuera del exchange por inversores minoristas.
Aunque la comisionada Peirce reconoce la novedad de la tokenización basada en blockchain, también declaró que no hay nada nuevo en el proceso de emisión de un instrumento que represente un valor y, como tal, los mismos requisitos legales se aplican a sus versiones on-chain y off-chain.
Instó a las empresas a reunirse con la SEC para ver si un valor tokenizado cumple con las leyes federales existentes o discutir con la agencia si debería haber cambios en la ley.
La declaración terminó con la comisionada expresando la disposición de la SEC para trabajar con los participantes del mercado cuando se trata de crear exenciones apropiadas y hacer cambios en las reglas existentes o requisitos regulatorios que están desactualizados o son innecesarios.
El sector cripto está en racha ahora mismo
La declaración de la Sra. Peirce llega mientras algunos en la industria cripto están presionando para que a los inversores se les permita negociar versiones digitales de acciones y otros activos en sus plataformas en Europa y Estados Unidos.
En abril, Robinhood, una casa de corretaje minorista favorecida por algunos inversores cripto, escribió una carta a la Sra. Peirce y al grupo de trabajo en la que describía los beneficios de la tokenización y urgía a la SEC a evitar un entorno regulatorio que "ahogue el crecimiento y la innovación".
A juzgar por la declaración recientemente publicada escrita por la cabeza del grupo de trabajo, la carta logró su objetivo, y la SEC está considerando seriamente un entorno amigable para la meta de tokenización en la que la industria está entrando.
Esperando un entorno amigable, Robinhood ha comenzado a ofrecer a los inversores en Europa la oportunidad de negociar acciones tokenizadas de OpenAI y SpaceX, que supuestamente reflejan las valoraciones de las empresas privadas.
Las ofertas supuestamente brindan a los inversores ordinarios exposición a startups populares, algo que normalmente solo los inversores ricos podían hacer. Ahora que la SEC ya no se centra en regular la industria, está canalizando sus recursos hacia la creación de un esquema regulatorio que fomente la innovación sin convertirse en un "refugio para estafadores".
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
