시장을 휩쓸고 있는 토큰화 추세는 '매력적이지만 마법은 아니다': 미국 증권거래위원회(SEC)

미국 증권거래위원회(SEC)는 헤스터 M. 피어스 위원이 작성한 증권 토큰화 관련 성명을 발표했습니다. 피어스 위원은 암호화폐 및 블록체인 분야에 대한 혁신 친화적인 규제 접근 방식을 옹호하는 인물로 업계에서 널리 알려져 있습니다.

피어스 씨의 발언은 공식적인 SEC 정책은 아니지만, 오랜 기간 위원으로 활동하며 암호화폐 태스크포스를 이끌어온 만큼 그녀의 의견은 규제 기관에서 상당한 영향력을 발휘합니다.

성명에서 피어스 위원은 동의 하지만, 이것이 증권이 기존 규정에서 면제된다는 것을 의미하는 것은 아니라고 명확히 밝히며 규정 준수의 중요성을 강조했습니다.

증권 토큰화에 대한 몇 가지 생각: https://t.co/7rbqbQ4TfV

— 헤스터 피어스 (@HesterPeirce) 2025년 7월 9일

미국 증권거래위원회(SEC)에 따르면 토큰화된 증권도 여전히 증권으로 간주됩니다

피어스 여사는 블록체인 기술이 증권을 토큰화된 형태로 유통하고 거래하는 새로운 모델을 열어주었다는 점을 인정했습니다.

그녀는 토큰화의 장점을 인정하며, 토큰화가 자본 형성을 촉진하고 투자자들이 자산을 담보로 활용할 수 있는 능력을 향상시킬 수 있다는 점을 높이 평가합니다. 피어스 위원과 같은 생각은 그녀만의 것이 아니며, 신규 진입 기업과 많은 기존 기업들도 온체인 제품을 도입하기 시작했습니다.

하지만 블록체인 기술이 아무리 강력하더라도, 피어스 위원은 블록체인 기술이 기초 자산의 본질을 마법처럼 바꿀 수는 없다고 말합니다. 즉, 토큰화된 증권은 여전히 ​​증권으로 남을 것이며, 따라서 시장 참여자들은 이를 거래할 때 연방 증권법을 고려하고 준수해야 한다는 것입니다.

토큰화된 증권을 배포하는 업체는 연방 증권법에 따른 공시 의무를 고려해야 하며, 토큰화된 증권을 배포, 구매 및 거래하는 시장 참여자 또한 해당 증권의 특성과 그에 따른 증권법상의 의미를 고려해야 합니다.

피어스 씨는 토큰화된 증권은 구조에 따라 "증권 영수증" 또는 "증권 기반 스왑"으로 분류될 수 있으며, 후자의 경우 소매 투자자가 장외에서 거래할 수 없다는 등의 특정 거래 제한이 있다고 말합니다.

피어스 위원은 블록체인 기반 토큰화의 참신성을 인정하면서도, 증권을 나타내는 증서를 발행하는 과정 자체는 새로운 것이 아니며, 따라서 온체인 버전과 오프체인 버전에 동일한 법적 요건이 적용된다고 밝혔습니다.

그녀는 기업들이 토큰화된 증권이 기존 연방법을 준수하는지 확인하기 위해 증권거래위원회(SEC)와 만나거나, 법률 개정이 필요한지 여부를 SEC와 논의할 것을 촉구했다.

성명은 SEC 위원장이 적절한 면제 조항을 마련하고 시대에 뒤떨어지거나 불필요한 기존 규칙 또는 규제 요건을 변경하는 데 있어 시장 참여자들과 협력할 준비가 되어 있다는 점을 표명하는 것으로 마무리되었습니다.

암호화폐 업계가 지금 승승장구하고 있습니다

피어스 여사의 이러한 발언은 암호화폐 업계 일각에서 유럽과 미국의 암호화폐 플랫폼에서 투자자들이 주식 및 기타 자산의 디지털 버전을 거래할 수 있도록 허용해야 한다는 주장이 제기되는 가운데 나온 것입니다.

지난 4월, 일부 암호화폐 투자자들이 선호하는 소매 증권사인 로빈후드는 피어스 위원장과 태스크포스에 서한을 보내 토큰화의 이점을 설명하고 SEC가 "성장과 혁신을 저해하는" 규제 환경을 조성하지 말 것을 촉구했습니다

최근 태스크포스 책임자가 발표한 성명을 보면, 해당 서한은 목표를 달성했으며 SEC는 업계가 진입하고 있는 토큰화 메타에 우호적인 환경을 조성하는 것을 진지하게 고려하고 있는 것으로 보인다.

로빈후드는 우호적인 환경을 기대하며 유럽 투자자들에게 오픈AI와 스페이스X의 토큰화된 주식을 거래할 수 있는 기회를 제공하기 시작했습니다. 이 토큰화된 주식은 해당 비상장 기업의 기업 가치를 반영하도록 설계되었습니다.

보도에 따르면 이러한 투자 상품들은 일반 투자자들에게 유망한 스타트업에 투자할 기회를 제공하는데, 이는 이전에는 부유한 투자자들만이 누릴 수 있었던 특권이었다. 이제 SEC는 해당 산업 규제에 더 이상 집중하지 않고, 사기꾼들의 온상이 되지 않으면서 혁신을 장려하는 규제 방안을 마련하는 데 자원을 집중하고 있다