El Departamento del Tesoro dijo el lunes que necesitará pedir prestados 514.000 millones de dólares entre abril y junio, superando los 123.000 millones que había previsto en febrero, según un comunicado.
El departamento atribuyó el aumento al hecho de comenzar el trimestre con mucho menos cash del esperado, un golpe directo debido a que el Congreso aún no ha solucionado el techo de la deuda.
En febrero, el Tesoro calculó que tendría unos 850.000 millones de dólares en el banco para finales de marzo. Esto no ocurrió. En cambio, la cifra real se redujo a unos 406.000 millones de dólares.
Debido a que el límite de deuda volvió a su vigencia en enero, el gobierno no pudo emitir nuevos bonos del Tesoro para cubrir el déficit. Incluso con ese déficit, los funcionarios se mantienen firmes en su objetivo de 850 mil millones de dólares cash para finales de junio, apostando aún a que los legisladores finalmente resolverán el problema del techo.
El Tesoro dice que la escasez cash redujo en 53 mil millones de dólares la estimación
El Tesoro afirmó que, si no hubiera comenzado el trimestre con menos cash, la cifra de endeudamiento del segundo trimestre habría sido 53.000 millones de dólares menor. «Excluyendo el saldo cash a principios de trimestre, inferior al previsto, la estimación de endeudamiento para el trimestre actual es 53.000 millones de dólares menor que la anunciada en febrero», declaró el departamento en el comunicado del lunes.
Lou Crandall, economista senior de Wrightson ICAP, advirtió antes del anuncio del lunes que las previsiones anteriores de febrero no contemplaban las nuevas subidas arancelarias que el presidente dent cash por aranceles podría ayudar al Tesoro a gestionar mejor su cash . Sin embargo, los miles de millones faltantes al inicio del trimestre ya estaban afectando negativamente las proyecciones anteriores.
Antes de la actualización del lunes, los operadores de Wall Street no estaban ni cerca de ponerse de acuerdo sobre la nueva cifra de endeudamiento. Lou afirmó que esperaba que el Tesoro aumentara su pronóstico si seguía asumiendo que era posible alcanzar un saldo cash de 850.000 millones de dólares para junio.
En JPMorgan Chase & Co., los estrategas fueron mucho más cautelosos y estimaron que el endeudamiento neto negociable llegaría a 255.000 millones de dólares y que el saldo cash caería a 300.000 millones.
techo de la deuda federal volvió a entrar en vigor a principios de enero. Esto puso inmediatamente al Tesoro bajo control, impidiéndole generar más deuda neta. Si el Congreso sigue dando largas, el departamento se verá obligado a recortar la emisión de letras y agotar sus cash aún más rápido.
Actualmente, el saldo cash del Tesoro se sitúa en unos 563.000 millones de dólares, según las cifras del jueves pasado. Es superior al desastre de finales de marzo, pero aún está lejos del objetivo ideal de 850.000 millones de dólares al que se aferran los funcionarios.
El Tesoro describe los planes de endeudamiento para el próximo trimestre
Más allá de junio, el Tesoro espera obtener préstamos adicionales de 554.000 millones de dólares entre julio y septiembre. Se asume, una vez más, que contará con una reserva de 850.000 millones de dólares en cash al final del tercer trimestre. Pero, como todo lo demás, esa cifra solo se mantiene si el Congreso finalmente eleva o suspende el techo de la deuda.
El departamento anunció que publicará este miércoles sus planes de venta de pagarés y bonos para los próximos meses. Los operadores de Wall Street creen que el Tesoro mantendrá el volumen de las ventas sin cambios, sin grandes cambios.
Algunos analistas, incluyendo a Lou, empiezan a preguntarse si el Tesoro tendrá que replantearse por completo su enfoque de gestión cash . Actualmente, el departamento aspira a un colchón cash considerable. Pero Lou planteó la idea de que los funcionarios podrían reducir ese objetivo si la disputa por el techo fiscal sigue empeorando.
Cuando los periodistas preguntaron a un funcionario del Tesoro cómo anunciarían un cambio en la estrategia del saldo cash , el funcionario supuestamente dijo que probablemente lo harían a través de la declaración de reembolso trimestral, tal como lo hicieron durante una situación similar en 2015.
Durante una llamada, el funcionario dejó claro que aún no se ha tomado ninguna decisión, pero que si van a cambiar de rumbo, así es como el mundo se enterará.
