Il Tesoro degli Stati Uniti quadruplica la stima del prestito a $514M mentre il conflitto sul tetto del debito si trascina

Il Dipartimento del Tesoro lunedì ha detto che dovrà prestare 514 miliardi di dollari tra aprile e giugno, superando i 123 miliardi di dollari che aveva previsto a febbraio, secondo un comunicato.

Il dipartimento ha attribuito il picco all'inizio del trimestre con molto meno denaro del previsto, un colpo diretto dal Congresso che non ha ancora risolto il tetto del debito.

A febbraio, il Tesoro pensava di avere circa 850 miliardi di dollari in banca alla fine di marzo. Questo non è successo. Invece, il numero effettivo è sceso a circa 406 miliardi di dollari.

Poiché il limite del debito si è ripristinato a gennaio, il governo non ha potuto emettere nuovi Treasury per colmare il divario. Anche con questo deficit, i funzionari si ostinano a mantenere il loro obiettivo di cassa di 850 miliardi di dollari per la fine di giugno, scommettendo ancora che i legislatori si occuperanno finalmente del caos del tetto.

Il Tesoro dice che la carenza di cassa ha ridotto la stima di $53 miliardi

Il Tesoro ha detto che se non avesse iniziato il trimestre con meno denaro, il numero di prestito del secondo trimestre sarebbe stato di 53 miliardi di dollari inferiore. "Escluso il saldo di cassa iniziale inferiore alle aspettative, la stima di prestito del trimestre corrente è di 53 miliardi di dollari inferiore a quella annunciata a febbraio", ha detto il dipartimento nel comunicato di lunedì.

Lou Crandall, un economista senior di Wrightson ICAP, ha avvisato prima dell'annuncio di lunedì che le vecchie previsioni di febbraio non includevano i nuovi aumenti dei dazi che il presidente Donald Trump ha imposto alle importazioni. In una nota, Lou ha detto che il denaro extra dei dazi in entrata potrebbe aiutare il Tesoro a gestire meglio il suo accumulo di cassa. Ma i miliardi mancanti dall'inizio del trimestre stavano già creando un buco nelle proiezioni precedenti.

Prima dell'aggiornamento di lunedì, i trader di Wall Street non erano nemmeno vicini ad accordarsi su quale sarebbe stato il nuovo numero di prestito. Lou ha detto che si aspettava che il Tesoro aumentasse la sua previsione se avesse continuato a presupporre che un saldo di cassa di 850 miliardi di dollari fosse possibile a giugno. 

Da JPMorgan Chase & Co., gli strateghi erano molto più cauti, ipotizzando che il netto dei prestiti negoziabili si attestasse a 255 miliardi di dollari, con il saldo in contanti che scenderebbe a 300 miliardi di dollari.

Il federale tetto del debito è tornato in vigore all'inizio di gennaio. Questo ha immediatamente messo il Tesoro sotto controllo, bloccandolo dall'accumulare ulteriore debito netto. Se il Congresso continua a tirare la corda, il dipartimento sarà costretto a ridurre drasticamente l'emissione di titoli e a prosciugare le sue riserve di cassa ancora più velocemente.

Al momento, il saldo in contanti del Tesoro si attesta a circa 563 miliardi di dollari, basandosi sui dati dello scorso giovedì. È superiore al disastro di fine marzo ma è ancora lontano dal miraggio di 850 miliardi di dollari che i funzionari continuano a sperare di raggiungere.

Il Tesoro delinea i piani di prestito per il prossimo trimestre

Guardando oltre giugno, il Tesoro prevede di prendere in prestito altri 554 miliardi di dollari tra luglio e settembre. Si aspetta nuovamente di avere un cuscinetto di cassa di 850 miliardi di dollari alla fine del terzo trimestre. Ma, proprio come per tutto il resto, questo numero è valido solo se il Congresso alza o sospende finalmente il tetto del debito.

Il dipartimento ha annunciato che mercoledì rilascerà i piani di vendita di titoli e obbligazioni per i prossimi mesi. I dealer Wall Street pensano che il Tesoro manterrà invariati i volumi di vendita, senza grandi cambiamenti.

Alcuni analisti, tra cui Lou, stanno iniziando a chiedersi se il Tesoro dovrà ripensare completamente il suo approccio alla gestione della cassa. Attualmente, il dipartimento mira a un enorme cuscinetto di sicurezza. Ma Lou ha ipotizzato che i funzionari potrebbero ridurre questo obiettivo se la battaglia sul tetto del debito dovesse peggiorare.

Quando i giornalisti hanno chiesto a un funzionario del Tesoro come avrebbe annunciato un cambiamento nella strategia del saldo in contanti, il funzionario avrebbe riferito che probabilmente lo avrebbe fatto attraverso la dichiarazione trimestrale di rimborso, proprio come è accaduto durante una situazione simile nel 2015.

Parlando durante una chiamata, il funzionario ha chiarito che non era stata ancora presa alcuna decisione, ma se avessero cambiato rotta, il mondo ne sarebbe stato informato in quel modo.