Il Tesoro degli Stati Uniti quadruplica la stima dei prestiti a 514 miliardi di dollari mentre si trascina la situazione di stallo sul tetto del debito

Secondo una dichiarazione, il Dipartimento del Tesoro ha dichiarato lunedì che dovrà prendere in prestito 514 miliardi di dollari tra aprile e giugno, superando i 123 miliardi di dollari previsti a febbraio.

Il dipartimento ha attribuito l'aumento al fatto che il trimestre è iniziato con una cash molto inferiore al previsto, un colpo diretto del Congresso che non ha ancora fissato il tetto del debito.

A febbraio, il Tesoro aveva calcolato che avrebbe avuto circa 850 miliardi di dollari in banca entro la fine di marzo. Ciò non è accaduto. Anzi, la cifra effettiva è scesa a circa 406 miliardi di dollari.

Poiché il limite del debito è tornato in vigore a gennaio, il governo non ha potuto emettere nuovi titoli del Tesoro per colmare il divario. Nonostante questo deficit, i funzionari si attengono ostinatamente al loro obiettivo cash di 850 miliardi di dollari per la fine di giugno, continuando a scommettere che i legislatori risolveranno finalmente il problema del limite massimo.

Il Tesoro afferma che la carenza cash ha ridotto di 53 miliardi di dollari la stima

Il Tesoro ha affermato che se non avesse iniziato il trimestre con meno cash, il numero di prestiti del secondo trimestre sarebbe stato inferiore di 53 miliardi di dollari. "Escludendo il saldo cash di inizio trimestre inferiore al previsto, la stima dei prestiti per il trimestre corrente è inferiore di 53 miliardi di dollari rispetto a quanto annunciato a febbraio", ha affermato il dipartimento nella dichiarazione di lunedì.

Lou Crandall, economista senior presso Wrightson ICAP, aveva avvertito prima dell'annuncio di lunedì che le vecchie previsioni di febbraio non tenevano conto dei nuovi aumenti tariffarident Donald Trump sulle importazioni. In una nota, Lou ha affermato che l'afflusso aggiuntivo di cash derivante dai dazi potrebbe aiutare il Tesoro a gestire meglio le proprie cash . Tuttavia, i miliardi mancanti dall'inizio del trimestre stavano già compromettendo le proiezioni precedenti.

Prima dell'aggiornamento di lunedì, gli operatori di Wall Street non erano nemmeno vicini a concordare su quale sarebbe stata la nuova cifra da prendere in prestito. Lou ha affermato di aspettarsi che il Tesoro avrebbe alzato le sue previsioni se avesse continuato a dare per scontato che fosse possibile un saldo cash di 850 miliardi di dollari entro giugno. 

Presso JPMorgan Chase & Co., gli strateghi erano molto più cauti, ipotizzando che l'indebitamento netto negoziabile sarebbe arrivato a 255 miliardi di dollari, con la cash in calo a 300 miliardi di dollari.

Il tetto del debito federale è tornato in vigore all'inizio di gennaio. Ciò ha immediatamente messo il Tesoro al guinzaglio, impedendogli di creare ulteriore debito netto. Se il Congresso continua a tergiversare, il dipartimento sarà costretto a ridurre drasticamente l'emissione di titoli di Stato e a prosciugare le sue cash ancora più rapidamente. riserve

Al momento, la cash del Tesoro ammonta a circa 563 miliardi di dollari, secondo i dati di giovedì scorso. È superiore al disastro di fine marzo, ma è ancora lontana dall'obiettivo sognato di 850 miliardi di dollari a cui i funzionari continuano ad aggrapparsi.

Il Tesoro delinea i piani di indebitamento per il prossimo trimestre

Guardando oltre giugno, il Tesoro prevede di prendere in prestito altri 554 miliardi di dollari tra luglio e settembre. Si presume ancora una volta di avere una cash di 850 miliardi di dollari alla fine del terzo trimestre. Ma, come per ogni altra cosa, questa cifra è valida solo se il Congresso aumenterà o sospenderà definitivamente il tetto del debito.

Il dipartimento ha dichiarato che pubblicherà mercoledì i suoi piani di vendita di titoli e obbligazioni per i prossimi mesi. Gli operatori di Wall Street ritengono che il Tesoro manterrà invariati gli importi delle vendite, senza grandi variazioni.

Alcuni analisti, tra cui Lou, stanno iniziando a chiedersi se il Tesoro dovrà riconsiderare il suo approccio alla gestione cash . Al momento, il dipartimento punta a un'ingente riserva cash . Ma Lou ha lanciato l'idea che i funzionari potrebbero ridimensionare tale obiettivo se la lotta per il tetto massimo dovesse peggiorare.

Quando i giornalisti hanno chiesto a un funzionario del Tesoro come avrebbero annunciato un cambiamento nella strategia di bilancio cash , il funzionario avrebbe risposto che probabilmente lo avrebbero fatto tramite il rendiconto trimestrale di rimborso, proprio come avevano fatto in una situazione simile nel 2015.

Nel corso di una chiamata, il funzionario ha chiarito che non è stata ancora presa alcuna decisione, ma che se dovessero cambiare rotta, il mondo ne verrà a conoscenza.