Казначейство США увеличивает оценку заимствований в четыре раза до 514 млрд долларов по мере затягивания противостояния вокруг потолка долга

Министерство финансов в понедельник заявило, что ему потребуется занять 514 миллиардов долларов в период с апреля по июнь, что значительно превышает прогноз в 123 миллиарда долларов, озвученный в феврале, согласно заявлению.

Департамент объяснил скачок тем, что начал квартал с гораздо меньшим запасом наличности, чем ожидалось, что стало прямым следствием того, что Конгресс все еще не урегулировал вопрос о потолке долга.

В феврале Казначейство рассчитывало, что к концу марта у него будет около 850 миллиардов долларов на счетах. Этого не произошло. Вместо этого фактическая сумма упала до примерно 406 миллиардов долларов.

Поскольку лимит долга был восстановлен в январе, правительство не смогло выпустить новые казначейские облигации для заполнения разрыва. Даже с этим дефицитом чиновники упрямо придерживаются своей цели в 850 миллиардов долларов наличности к концу июня, все еще надеясь, что законодатели наконец разберутся с этим хаосом с потолком долга.

Казначейство говорит, что нехватка наличности сократила оценку на 53 миллиардов долларов

Казначейство заявило, что если бы оно начало квартал с большим объемом наличности, сумма заимствований во втором квартале была бы на 53 миллиарда долларов ниже. «Исключая меньший, чем предполагалось, остаток наличности в начале квартала, текущая оценка заимствований на текущий квартал на 53 миллиарда долларов ниже, чем объявлено в феврале», — говорится в заявлении департамента в понедельник.

Лу Крэндалл, старший экономист в Wrightson ICAP, предупредила перед понедельничным объявлением, что старые февральские прогнозы не учитывали новые повышения тарифов, которые Дональд Трамп обрушил на импорт. В записке Лу сказал, что дополнительные доходы от тарифов могут помочь Казначейству лучше управлять своим запасом наличности. Но недостающие миллиарды с начала квартала уже пробили дыру в предыдущих прогнозах.

До обновления в понедельник трейдеры Уолл-стрит даже не были близки к согласию относительно того, каким будет новый показатель заимствований. Лу заявил, что ожидает повышения казначейством своего прогноза, если оно сохранит предположение о возможности поддержания денежного баланса на уровне 850 млрд долларов к июню. 

В JPMorgan Chase & Co. стратегов отличала большая осторожность: они предполагали, что чистые рыночные заимствования составят 255 млрд долларов, а денежный баланс снизится до 300 млрд долларов.

Федеральный потолка долга вступил в силу в начале января. Это немедленно поставило Казначейство на поводок, заблокировав возможность создания нового чистого долга. Если Конгресс продолжит тянуть время, министерству придется резко сократить выпуск облигаций и еще быстрее истощать свои денежные резервы.

В настоящее время денежный баланс Казначейства составляет около 563 млрд долларов, согласно данным на прошлый четверг. Это выше показателей конца марта, но все еще далеко от заветной цели в 850 млрд долларов, к которой продолжают цепляться чиновники.

Казначейство излагает планы заимствований на следующий квартал

Заглядывая за июнь, Казначейство ожидает заимствовать еще 554 млрд долларов в период с июля по сентябрь. Оно снова предполагает, что к концу третьего квартала у него будет куча наличных в размере 850 млрд долларов. Но, как и во всем остальном, эта цифра актуальна только в том случае, если Конгресс наконец повысит или приостановит потолок долга.

Министерство заявило, что в эту среду опубликует планы продажи своих векселей и облигаций на ближайшие месяцы. Дилеры на Уолл-стрит считают, что Казначейство оставит объемы этих продаж без изменений, без каких-либо значительных сдвигов.

Некоторые аналитики, включая Лу, начинают задумываться, не придется ли Казначейству пересмотреть весь свой подход к управлению денежными средствами. В настоящее время министерство нацелено на создание огромного денежного буфера. Но Лу выдвинул идею о том, что чиновники могут сократить эту цель, если борьба вокруг потолка долга будет продолжаться.

Когда репортеры спросили чиновника Казначейства, как они объявят об изменении стратегии управления денежным балансом, чиновник, как сообщается, ответил, что, вероятно, сделает это через ежеквартальный отчет о рефинансировании — так же, как они поступали в аналогичной ситуации в 2015 году.

Выступая во время телефонного разговора, чиновник четко дал понять, что решение еще не принято, но если они собираются изменить курс, именно так об этом узнает весь мир.