Corea del Sur abre la puerta a las criptomonedas corporativas pero endurece las reglas para los intercambios
- Corea del Sur está considerando aumentar su límite de inversión en criptoactivos para empresas al 10% del patrimonio total.
- El país debate si las plataformas de intercambio deben considerarse "infraestructura pública" y merecer un límite de participación accionarial del 15 al 20%.
- Existe preocupación de que un límite podría desencadenar una fuga de empresas prometedoras.
Los reguladores surcoreanos están considerando permitir que las empresas cotizadas y las firmas de inversión profesionales inviertan hasta el 10% de su capital accionario en criptomonedas, lo que potencialmente duplicaría el límite anterior del 5%.
El fin de la prohibición de nueve años de la inversión corporativa en criptomonedas se anunció el 11 de enero, pero la emoción fue de corta duración ya que los actores del sector expresaron su decepción por el límite de asignación.
Rich O, asesor surcoreano de criptomonedas corporativas, dijo a Cryptopolitan que, aunque la medida se considera una mejora, cree que el tope restringiría la participación corporativa.
Dijo que un límite del 5% es poco práctico, ya que la volatilidad de los precios y la contabilidad integrada de efectivo y criptomonedas podrían llevar a las empresas, sin querer, a superar el límite.
“Si el precio del bitcoin aumenta significativamente, el cumplimiento del límite podría obligar a una venta. No es una regla muy buena, dado que la característica definitoria de las criptomonedas es su volatilidad y la constante fluctuación de precios.”
Rich O sospecha que las autoridades temen que las empresas cotizadas adopten una estrategia similar a la de MicroStrategy, que cambió su nombre a Strategy en 2025. La empresa es la mayor tenedora corporativa de Bitcoin del mundo, con un reporte de 650.000 bitcoins.
Anticipa que el gobierno aumentará el límite en los próximos años.
Criptomonedas para la supervivencia corporativa
Iris (Sungyoun) Park, cofundadora de la firma de consultoría web3 surcoreana DELV y abogada especializada en criptomonedas, dijo a Cryptopolitan que hay un enorme interés corporativo en diversificar las carteras con activos digitales.
“La diversificación es absolutamente vital para la supervivencia de las empresas en estos días. Corea del Sur está experimentando disparidades continuas en el valor de los activos, lo que se puede ver con los precios de las viviendas y el oro disparándose, mientras que el precio del bitcoin no lo hace.”
Dijo que muchas empresas en Corea no solo están interesadas en mantener criptomonedas, sino también en mantener stablecoins para liquidar el comercio internacional.
“Existe un entendimiento común de que las criptomonedas son una forma de mantenerse al día con los negocios globales.”
Pero Park no está necesariamente de acuerdo en que las autoridades tengan prisa por aumentar el límite de capital, ya que el país está avanzando hacia el establecimiento del comercio de ETFs de spot de bitcoin como parte de su estrategia de crecimiento económico.
Infraestructura de criptomonedas como bien público
Las autoridades coreanas están integrando cautelosamente las criptomonedas en el sistema financiero. Sin embargo, existen preocupaciones sobre una asimetría creciente en la propiedad de la infraestructura de criptomonedas. El controvertido plan del gobierno de limitar las participaciones de los principales accionistas en los intercambios de criptomonedas entre el 15 y el 20%.
La Comisión de Servicios Financieros (FSC) ha dicho que un límite ayudaría a evitar conflictos de interés. El presidente de la FSC, Eog Weon Lee, explicó que los intercambios de criptomonedas se han convertido en una forma de infraestructura pública y que el límite es necesario para alinear los estándares de gobernanza de los intercambios de criptomonedas a la luz del papel público que desempeñan.
“Dado que los intercambios de criptomonedas ahora están oficialmente reconocidos como parte del sistema financiero, debemos crear una estructura de gobernanza que se ajuste a su estatus”, enfatizó Lee en una conferencia de prensa el 28 de enero.
Guerra territorial de las stablecoins
Rich O enfatizó que la medida no se preocupa por la protección del usuario, sino por el control sobre la futura distribución de stablecoins en KRW.
“Las agencias gubernamentales no quieren que solo unos pocos intercambios de criptomonedas, como Upbit y Bithumb, tengan un control mayor sobre la distribución de las próximas stablecoins en KRW.”
Dijo que la política es un intento de debilitar la influencia de los accionistas principales.
“Quieren diversificar la propiedad dividiéndola en accionistas más pequeños, lo que hace que los intercambios de criptomonedas sean más fáciles de negociar o controlar”, dijo Rich O.
La propuesta podría obligar al cofundador de Dunamu y operador del mayor intercambio de criptomonedas de Corea, Chi Hyung Song, a vender una participación del 10% de su propiedad existente del 25% en Dunamu, lo que equivale a unos 3 billones de KRW.
El límite de propiedad también podría frustrar los planes del gigante de internet surcoreano Naver para adquirir Dunamu, lo que le daría el control del 100% de las acciones de Dunamu.
Los límites de propiedad desafían las normas globales
El límite de accionistas ha atraído una feroz crítica de la Alianza de Intercambios de Activos Digitales (DAXA), que representa a los cinco mayores intercambios de criptomonedas de Corea del Sur. Dijeron que la restricción obstaculizaría el crecimiento de la industria.
En la Asamblea Nacional de Corea, un grupo de académicos argumentó en contra del límite, describiéndolo como “excesivo” y sin precedentes a nivel mundial.
La profesora Yoon Kyung Kim de la Universidad Nacional de Incheon dijo que una base de accionistas diversa típicamente emerge a medida que las empresas crecen y recaudan capital, en lugar de ser impuesta desde el principio.
La innovación está en juego
Dijo que ordenar artificialmente las restricciones de equidad accionaria podría aumentar la incertidumbre en la gestión, retrasar las decisiones de grandes inversiones y, en última instancia, debilitar la competitividad nacional y el ecosistema de innovación fintech de Corea.
El profesor Cheol Woo Moon de la Universidad Sungkyunkwan añadió que obligar a los accionistas a vender equidad podría constituir una infracción de los derechos de los empresarios privados y podría enfrentar disputas legales y apelaciones constitucionales.
El analista de criptomonedas corporativas Rich O no cree que la propuesta gane impulso. Pero la presidenta de la FSC, Eok Won Lee, dijo que estaba comprometida a implementar el límite de accionistas de los intercambios de criptomonedas.
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Thisanka Siripala
Thisanka Siripala es una reportera con base en Japón que cubre negocios, finanzas, inteligencia artificial y fintech en toda Asia. Es graduada con honores de la Universidad de Melbourne en Australia y posee un máster en Traducción (japonés). Está apasionada por cubrir los sectores de finanzas digitales y fintech en rápida evolución en Asia.
