La Corée du Sud ouvre la porte aux cryptomonnaies d’entreprise mais resserre les règles pour les échanges
- La Corée du Sud envisage d'augmenter son plafond d'investissement en cryptomonnaies pour les entreprises à 10 % de l'équité totale.
- Le pays débat de savoir si les plateformes d'échange doivent être considérées comme des « infrastructures publiques » et justifier un plafond de participation de 15 à 20 % des actionnaires.
- Des craintes subsistent quant au fait qu'un tel plafond pourrait déclencher une fuite des entreprises prometteuses.
Les régulateurs sud-coréens envisagent d’autoriser les sociétés cotées et les sociétés d’investissement professionnelles à investir jusqu’à 10 % de leur capital-actions dans les cryptomonnaies, doublant potentiellement la limite précédente de 5 %.
La fin de l’interdiction de neuf ans de l’investissement des entreprises dans les cryptomonnaies a été annoncée le 11 janvier, mais l’enthousiasme a été de courte durée alors que les acteurs du secteur ont exprimé leur déception quant à la limite d’allocation.
Rich O, conseiller en cryptomonnaies pour les entreprises en Corée du Sud, a déclaré à Cryptopolitan que bien que cette mesure soit considérée comme une amélioration, il pense que le plafond limiterait la participation des entreprises.
Il a déclaré qu’un plafond de 5 % est peu pratique car la volatilité des prix et la comptabilité intégrée des espèces et des cryptomonnaies pourraient pousser les entreprises, involontairement, au-delà de la limite.
« Si le prix du bitcoin augmente de manière significative, le respect de la limite pourrait forcer une vente. Ce n’est pas une très bonne règle, étant donné que la caractéristique définissante des cryptomonnaies est leur volatilité et leurs fluctuations de prix constantes. »
Rich O soupçonne les autorités d’avoir peur que les sociétés cotées en bourse adoptent un plan d’action similaire à celui de MicroStrategy, qui a changé de nom pour devenir Strategy en 2025. L’entreprise détient le plus grand portefeuille d’entreprises de Bitcoin au monde avec 650 000 bitcoins signalés.
Il anticipe que le gouvernement augmentera le plafond au cours des années à venir.
Les cryptomonnaies pour la survie des entreprises
Iris (Sungyoun) Park, cofondatrice du cabinet de conseil web3 sud-coréen DELV et avocate spécialisée dans les cryptomonnaies, a déclaré à Cryptopolitan qu’il y a un intérêt corporatif considérable à diversifier les portefeuilles avec des actifs numériques.
« La diversification est absolument vitale pour la survie des entreprises de nos jours. La Corée du Sud connaît des disparités persistantes dans la valeur des actifs, ce que l’on peut voir avec les prix de l’immobilier et de l’or qui flambent tandis que le prix du bitcoin ne le fait pas. »
Elle a déclaré que de nombreuses entreprises en Corée ne s’intéressent pas seulement à la détention de cryptomonnaies, mais aussi à celle de stablecoins pour régler le commerce international.
« Il existe une compréhension commune selon laquelle la cryptomonnaie est un moyen de rester à jour avec les affaires mondiales. »
Mais Park n’est pas nécessairement d’accord pour dire que les autorités se pressent d’augmenter le plafond d’équité, alors que le pays met en place le trading d’ETF spot sur le bitcoin dans le cadre de sa stratégie de croissance économique.
Les infrastructures cryptographiques comme bien public
Les autorités coréennes intègrent prudemment les cryptomonnaies dans le système financier. Cependant, il existe des préoccupations concernant une asymétrie croissante dans la propriété des infrastructures de cryptomonnaies. Le plan controversé du gouvernement visant à limiter les participations des principaux actionnaires dans les échanges de cryptomonnaies à entre 15 et 20 %.
La Commission des services financiers (FSC) a indiqué qu’un plafond aiderait à éviter les conflits d’intérêts. Le président de la FSC, Eog Weon Lee, a expliqué que les échanges de cryptomonnaies sont devenus une forme d’infrastructure publique et que ce plafond est nécessaire pour aligner les normes de gouvernance des échanges de cryptomonnaies à la lumière du rôle public qu’ils jouent.
« Les échanges de cryptomonnaies étant désormais officiellement reconnus comme faisant partie du système financier, nous devons créer une structure de gouvernance qui corresponde à leur statut », a souligné Lee lors d’une conférence de presse le 28 janvier.
Guerre des territoires des stablecoins
Rich O a souligné que cette mesure ne vise pas la protection des utilisateurs, mais plutôt le contrôle sur la future distribution des stablecoins en KRW.
« Les agences gouvernementales ne veulent pas que quelques échanges de cryptomonnaies, tels que Upbit et Bithumb, aient un contrôle majeur sur la distribution des futurs stablecoins en KRW. »
Il a déclaré que la politique est une tentative d’affaiblir l’influence des principaux actionnaires.
« Ils veulent diversifier la propriété en la divisant entre de plus petits actionnaires, rendant les échanges de cryptomonnaies plus faciles à négocier ou à contrôler », a déclaré Rich O.
La proposition pourrait obliger le cofondateur de Dunamu et opérateur du plus grand échange de cryptomonnaies de Corée, Chi Hyung Song, à vendre une participation de 10 % de ses 25 % de détention actuelle dans Dunamu, ce qui équivaut à environ 3 billions de KRW.
Le plafond de propriété pourrait également faire échouer les plans du géant sud-coréen d’Internet Naver pour acquérir Dunamu, ce qui lui permettrait de prendre le contrôle de 100 % des actions de Dunamu.
Les limites de propriété défient les normes mondiales
Le plafond sur les actionnaires a attiré de vives critiques de la Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), qui représente les cinq plus grands échanges de cryptomonnaies de Corée du Sud. Ils ont déclaré que cette restriction entraverait la croissance de l’industrie.
À l’Assemblée nationale de Corée, un groupe de chercheurs s’est opposé au plafond, le qualifiant d’« excessif » et sans précédent dans le monde.
Le professeur Yoon Kyung Kim de l’Université nationale d’Incheon a déclaré qu’une base de propriété diversifiée émerge généralement à mesure que les entreprises grandissent et lèvent des capitaux, plutôt que d’être imposée dès le départ.
L’innovation est en jeu
Elle a déclaré que l’imposition artificielle de restrictions sur l’équité des actionnaires pourrait augmenter l’incertitude de gestion, retarder les grandes décisions d’investissement et, en fin de compte, affaiblir la compétitivité nationale et l’écosystème d’innovation fintech de la Corée.
Le professeur Cheol Woo Moon de l’Université Sungkyunkwan a ajouté que forcer les actionnaires à vendre leur équité pourrait constituer une atteinte aux droits des entrepreneurs privés et pourrait faire l’objet de litiges juridiques et d’appels constitutionnels.
L’analyste crypto d’entreprise Rich O ne croit pas que la proposition gagnera en dynamique. Mais le président de la FSC, Eok Won Lee, a déclaré qu’il s’engageait à mettre en œuvre le plafond sur les actionnaires des échanges de cryptomonnaies.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Thisanka Siripala
Thisanka Siripala est une journaliste basée au Japon couvrant les secteurs de l'entreprise, de la finance, de l'IA et de la fintech à travers l'Asie. Diplômée de l'Université de Melbourne (avec mention) en Australie, elle détient également un master en traduction (japonais). Elle est passionnée par la couverture des secteurs de la finance numérique et de la fintech en Asie, qui évoluent rapidement.
