El presidente de la SEC, Gary Gensler, probablemente dimitirá tras la victoria de Trump

Gary Gensler podría estar en camino de salir de la SEC, y probablemente lo sabe. Con Trump de vuelta en la Oficina Oval, el manual está a punto de ser tirado por la borda, y el martillo regulatorio de Gensler contra las criptomonedas no encaja exactamente con la nueva administración.

Verás, es tradición que los presidentes de la SEC entregen las llaves cuando un nuevo presidente toma posesión del cargo. Digamos que entregar el mazo no es exactamente voluntario, pero mantiene limpias las dinámicas de poder. Gensler incluso podría dimitir él mismo para evitar el empujón inevitable.

Toma a Jay Clayton, el propio designado de Trump. Se marchó para diciembre de 2020, una partida fluida y casi cortés antes de la llegada de Biden. Mary Jo White, la presidenta de la SEC antes que él, designada por Obama, hizo lo mismo, dimitiendo el Día de la Inauguración en 2017.

Es una maniobra clásica de la SEC, y si la historia se repite, Gensler podría empacar para finales de año. Eso despeja el camino para un nuevo presidente de la SEC para abril o mayo, un presidente que probablemente sea un poco más amable con las criptomonedas, o al menos no tendrá el enfoque de bola de demolición de Gensler.

La guerra de Gensler contra las criptomonedas

Hablemos de por qué el mundo de las criptomonedas ha estado conteniendo la respiración cada vez que Gensler abre la boca. Este tipo no es tímido sobre su desprecio por los activos digitales. Desde el primer día, ha hecho de su misión declarar que la mayoría de las criptomonedas son valores, sacando la Prueba Howey como si fuera su propia arma privada.

Según Gensler, casi cualquier activo digital califica como un "contrato de inversión". Eso es jerga gubernamental para "es nuestro trabajo vigilarlo". Y vigilarlo lo hizo. Ha pintado el panorama de las criptomonedas como un páramo lleno de estafas, soltando frases como: "algunas de las luces más brillantes del campo están ahora en la cárcel, esperando la cárcel o la extradición".

No son solo palabras, tampoco. Las acciones de Gensler han golpeado duro, ganándole la reputación de la peor pesadilla de las criptomonedas. Coinbase, Binance: estos no son jugadores pequeños, y los ha atacado con demandas como si fueran estafas de segunda categoría.

Junio de 2023 fue un mes destacado para la represión de Gensler; ese fue cuando la SEC lanzó martillazos legales contra Coinbase y Binance por supuestamente violar las leyes de protección al inversor. ¿El cargo? Ofrecer "valores no registrados". En términos claros, Gensler cree que han estado vendiendo productos cripto que necesitan la bendición de la SEC, y no la han obtenido.

Las voces de la industria cripto han sido vocales, por decir lo menos. El lema es claro: Gensler está matando la innovación y expulsando a las empresas de EE. UU. Es una asfixia regulatoria, empujando a las empresas a costas más amigables como Dubái o Hong Kong.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, señaló la inconsistencia de la SEC, diciendo que las definiciones poco claras desde la cima no construyen confianza. Su frustración resuena en toda la industria: Gensler está creando confusión en lugar de claridad.

"Regulación por aplicación de la ley"

Una de las mayores quejas con la gestión de Gensler es su método: "regulación por aplicación de la ley". En lugar de establecer reglas claras, está lanzando desafíos legales a las empresas, una por una. Así es como se ve: estás ejecutando un negocio cripto, y la SEC no dice qué reglas se supone que debes seguir.

Luego, de la nada, la SEC te demanda por romper las reglas que nunca establecieron claramente en primer lugar. Es como un juego donde solo un lado conoce las reglas, y el equipo de Gensler está totalmente comprometido a jugar al despiste.

Los jugadores cripto argumentan que este enfoque hace imposible hacer negocios en el país. ¿Por qué arriesgar la innovación si podrías arrastrarte a un tribunal por la SEC? El estilo implacable de Gensler no deja espacio para el crecimiento; es solo una demanda tras otra.

A los ojos de la SEC, esto mantiene seguros a los inversores, pero para los defensores de las criptomonedas, se siente como una represión diseñada para asfixiar a una industria que el gobierno no entiende o no confía.

Sin embargo, Gensler no ha retrocedido. Dice que estas regulaciones protegen a las personas de fraudes y estafas, y sus declaraciones no ocultan su baja opinión de la cultura cripto. Después del colapso de FTX, su retórica solo se agudizó. "Hay demasiados estafadores, demasiados malos actores", advirtió, consolidando su imagen como el mayor obstáculo de la industria.

Cambios políticos y dinámicas de la industria

Con Trump de vuelta, los días de represión de Gensler podrían estar contados. Trump ha prometido una postura regulatoria más amigable con las criptomonedas, lo que contrasta marcadamente con el enfoque duro de Gensler. La administración de Trump no es exactamente de "regulación por aplicación de la ley". Los expertos de la industria han sugerido que un nuevo presidente podría significar un respiro para las criptomonedas, incluso una disculpa por el trato duro de la era de Gensler.

En el panorama regulatorio más amplio, la presión ha estado presente desde el colapso de FTX. Los legisladores ahora están equilibrando la necesidad de protección al inversor con el impulso hacia la innovación, y han estado exigiendo reglas más claras de la SEC.

Los críticos de Gensler en el Congreso no solo buscan una reforma regulatoria; quieren estabilidad, algo que dé confianza a las empresas cripto para operar en EE. UU. sin temer al próximo golpe de la SEC.

La demanda de nuevas leyes cripto ha crecido en fuerza, y el Congreso ha estado trabajando en ello recientemente. La Cámara de Representantes aprobó un proyecto de ley para crear un marco regulatorio estructurado para los activos digitales, estableciendo reglas más claras para que la industria las siga. ¿Gensler? No es fan.

Ha criticado este proyecto de ley por crear "lagunas regulatorias" que podrían debilitar la protección al inversor. Desde su punto de vista, si las empresas cripto pueden "autocertificar" sus productos como sistemas descentralizados, la supervisión podría resbalar.

Mientras la industria hace lobby por claridad legislativa, Gensler argumenta que las empresas cripto ya han causado suficiente caos. La SEC cree que las empresas cripto no son solo startups; son emisores de valores, y sin reglas estrictas, solo llevarán a los inversores a más empresas fraudulentas.

Demandas durante la gestión de Gensler

Las empresas cripto no se están quedando quietas. Coinbase, por ejemplo, luchó contra la SEC, intentando desestimar los cargos relacionados con supuestas violaciones de la protección al inversor. Pero se encontraron con un muro, atrapados en un laberinto legal que muestra cuán difícil es luchar contra la SEC.

Binance enfrentó desafíos similares; las demandas y la supervisión regulatoria los han mantenido atrapados en interminables batallas legales. Los defensores ven estas demandas como prueba de que el método de la SEC se trata de suprimir el crecimiento de las criptomonedas. 

La "regulación por aplicación" solo hace que EE. UU. sea menos atractivo, impulsando a las startups hacia centros internacionales que tienen reglas más claras y reguladores menos antagonistas. Con Trump al mando, las tácticas de Gensler probablemente están contadas.