- La vittoria di Trump probabilmente significa che il mandato di Gary Gensler come presidente della SEC sta per concludersi, con una probabile uscita per fare spazio alla scelta di Trump.
- La dura repressione di Gensler nei confronti del crypto—con cause legali contro grandi player come Coinbase e Binance—è stata un incubo per il settore, spingendo le aziende a lasciare gli Stati Uniti.
- Il suo stile di "regolamentazione tramite azioni legali" non offre regole chiare, solo cause legali, cosa che il mondo crypto definisce come un freno all'innovazione.
Gary Gensler potrebbe essere sulla strada per lasciare il SEC, e probabilmente lo sa. Con Trump tornato nell'Oval Office, il regolamento sta per essere buttato via, e il martello regolamentare di Gensler contro le criptovalute non è esattamente in linea con l'amministrazione appena insediata.
Vedete, è tradizione che i presidenti del SEC passino le consegne quando un nuovo presidente prende il posto. Lasciate che diciamo solo che passare il testimone non è esattamente volontario—ma mantiene pulite le dinamiche di potere. Gensler potrebbe persino dimettersi da solo per evitare la inevitabile spinta.
Prendete Jay Clayton, il suo stesso nominato da Trump. Se n'è andato entro dicembre 2020, una partenza fluida, quasi cortese prima dell'arrivo di Biden. Mary Jo White, la presidente del SEC prima di lui, nominata da Obama, ha fatto lo stesso, dimettendosi il giorno dell'Insediamento nel 2017.
È una manovra classica del SEC, e se la storia si ripete, Gensler potrebbe fare le valigie entro la fine dell'anno. Questo apre la strada a un nuovo presidente del SEC per aprile o maggio, un presidente che probabilmente sarà più gentile con le criptovalute—o almeno non avrà l'approccio a martello demolitore di Gensler.
La guerra di Gensler contro le criptovalute
Parliamo del motivo per cui il mondo crypto ha trattenuto il respiro ogni volta che Gensler apre bocca. Questo tizio non è timido nel mostrare il suo disprezzo per le attività digitali. Fin dal primo giorno, ha fatto della sua missione dichiarare che la maggior parte delle criptovalute sono titoli, tirando fuori il Test di Howey come se fosse la sua arma privata.
Secondo Gensler, quasi qualsiasi attività digitale si qualifica come "contratto di investimento". Questo è il gergo governativo per "è nostro compito sorvegliarlo". E sorvegliarlo, l'ha fatto. Ha dipinto il panorama crypto come una landa desolata piena di truffe, lanciando frasi come: "alcune delle luci più brillanti del campo sono ora in prigione o in attesa di prigione o estradizione".
Non sono solo parole, però. Le azioni di Gensler hanno colpito duro, guadagnandogli la reputazione di peggior incubo per le criptovalute. Coinbase, Binance—non sono piccoli giocatori, e lui li ha attaccati con cause legali come se fossero truffe da quattro soldi.
Giugno 2023 è stato un mese di spicco per la repressione di Gensler; è stato allora che il SEC ha abbattuto martelli legali su Coinbase e Binance per presunte violazioni delle leggi sulla protezione degli investitori. L'accusa? Offrire "titoli non registrati". In termini semplici, Gensler pensa che abbiano venduto prodotti crypto che necessitano dell'approvazione del SEC, e non l'hanno ottenuta.
Le voci dell'industria crypto sono state vocali, per non dire altro. Il mantra è chiaro: Gensler sta uccidendo l'innovazione e spingendo le aziende fuori dagli USA. È una soffocazione regolamentare, che spinge le aziende verso rive più amichevoli come Dubai o Hong Kong.
Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha messo in luce l'incoerenza del SEC, dicendo che definizioni poco chiare dall'alto non costruiscono esattamente fiducia. La sua frustrazione risuona in tutta l'industria: Gensler sta creando confusione invece di chiarezza.
"Regolamentazione per enforcement"
Una delle maggiori lamentele riguardo al mandato di Gensler è il suo metodo: "regolamentazione per enforcement". Invece di stabilire regole chiare, sta lanciando sfide legali alle aziende, una alla volta. Ecco come appare: stai gestendo un'azienda crypto e il SEC non dice quali regole dovresti seguire.
Poi, dal nulla, il SEC ti fa causa per aver violato le regole che non ha mai chiaramente stabilito in primo luogo. È come un gioco in cui solo un lato conosce le regole, e il team di Gensler è tutto concentrato a giocare a nascondino.
I giocatori crypto sostengono che questo approccio renda impossibile fare affari negli USA. Perché rischiare l'innovazione se potresti essere trascinato in tribunale dal SEC? Lo stile implacabile di Gensler non lascia spazio alla crescita; è solo una causa legale dopo l'altra.
Ai occhi del SEC, questo tiene al sicuro gli investitori, ma per gli avvocati delle criptovalute, sembra una repressione progettata per strangolare un'industria che il governo non capisce o non si fida.
Tuttavia, Gensler non si è tirato indietro. Dice che queste regolamentazioni proteggono le persone da frodi e truffe, e le sue dichiarazioni non nascondono la sua bassa opinione della cultura crypto. Dopo il crollo di FTX, la sua retorica si è solo affinata. "Ci sono troppi truffatori, troppi cattivi attori", ha avvertito, consolidando la sua immagine come l'ultimo ostacolo dell'industria.
Cambiamenti politici e dinamiche del settore
Con il ritorno di Trump, però, i giorni di repressione di Gensler potrebbero essere contati. Trump ha promesso un approccio regolamentare più favorevole alle criptovalute, che sta in netto contrasto con l'approccio duro di Gensler. L'amministrazione di Trump non è esattamente nota per la "regolamentazione per enforcement". Gli addetti ai lavori hanno suggerito che un nuovo presidente potrebbe significare un po' di respiro per le criptovalute, persino una scusa per il trattamento duro dell'era di Gensler.
Nello scenario regolamentare più ampio, la pressione è stata forte fin dal crollo di FTX. I legislatori stanno ora bilanciando la necessità di protezione degli investitori con la spinta per l'innovazione, e hanno richiesto regole più chiare dal SEC.
I critici di Gensler al Congresso non stanno solo cercando una riforma regolamentare—vogliono stabilità, qualcosa che dia alle aziende crypto la fiducia di operare negli USA senza temere il prossimo colpo del SEC.
La spinta per nuove leggi sulle criptovalute è diventata più forte, e il Congresso si è recentemente concentrato sull'argomento. La Camera dei Rappresentanti ha approvato un disegno di legge per creare un quadro normativo strutturato per le attività digitali, stabilendo regole più chiare per il settore da seguire. Gensler? Non ne è un grande sostenitore.
Ha criticato questo disegno di legge per aver creato "lacune normative" che potrebbero indebolire la protezione degli investitori. Dal suo punto di vista, se le aziende di criptovalute possono "autocertificare" i propri prodotti come sistemi decentralizzati, il controllo potrebbe sfuggire.
Mentre il settore fa lobbying per una chiarezza legislativa, Gensler sostiene che le aziende di criptovalute abbiano già causato abbastanza caos. La SEC ritiene che le aziende di criptovalute non siano solo startup, ma emittenti di titoli; senza regole rigorose, condurranno solo gli investitori verso imprese fraudolente.
Cause legali sotto la supervisione di Gensler
Le aziende di criptovalute non stanno restando con le mani in mano. Coinbase, ad esempio, ha risposto alle accuse della SEC, cercando di respingere le accuse relative a presunte violazioni della protezione degli investitori. Ma si è scontrata con un muro, bloccata in un labirinto legale che mostra quanto sia difficile combattere la SEC.
Binance ha affrontato sfide simili; cause legali e scrutinio normativo l'hanno tenuta bloccata in interminabili battaglie legali. I sostenitori vedono queste cause come la prova che il metodo della SEC mira a sopprimere la crescita delle criptovalute.
La "regolamentazione attraverso l'applicazione" rende solo gli Stati Uniti meno attraenti, spingendo le startup verso hub internazionali che hanno regole più chiare e regolatori meno antagonisti. Con Trump alla guida, le tattiche di Gensler sono probabilmente contate.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
