SEC-Chef Gary Gensler wird nach Trumps Sieg voraussichtlich selbst zurücktreten

Gary Gensler steht möglicherweise vor dem Aus bei der SEC, und er weiß es wahrscheinlich. Mit Trumps Rückkehr ins Weiße Haus werden die bisherigen Regeln wohl über Bord geworfen, und Genslers harte Vorgehensweise gegen Kryptowährungen passt so gar nicht zur neuen Regierung.

Es ist Tradition, dass die SEC-Vorsitzenden die Schlüssel übergeben, wenn ein neuer Präsidentdent Amt antritt. Man kann wohl sagen, dass die Übergabe des Vorsitzes nicht gerade freiwillig erfolgt – aber sie sorgt für klare Machtverhältnisse. Gensler könnte sogar selbst zurücktreten, um dem unvermeidlichen Machtkampf zu entgehen.

Nehmen wir Jay Clayton, Trumps eigenen Kandidaten. Er schied im Dezember 2020 aus – ein reibungsloser, fast höflicher Abgang vor Bidens Amtsantritt. Mary Jo White, seine Vorgängerin als SEC-Vorsitzende, ernannt von Obama, tat dasselbe und trat am Tag der Amtseinführung 2017 zurück.

Das ist ein classic Manöver der SEC, und wenn sich die Geschichte wiederholt, könnte Gensler bis Ende des Jahres zurücktreten. Das würde den Weg für einen neuen SEC-Vorsitzenden im April oder Mai freimachen, einen Vorsitzenden, der Kryptowährungen wahrscheinlich etwas entgegenkommender begegnen wird – oder zumindest nicht Genslers rücksichtslose Vorgehensweise verfolgen wird.

Genslers Kriegspfad gegen Kryptowährungen

Lasst uns darüber reden, warum die Kryptowelt jedes Mal den Atem anhält, wenn Gensler den Mund aufmacht. Dieser Mann macht aus seiner Abneigung gegen digitale Vermögenswerte kein Geheimnis. Seit dem ersten Tag hat er es sich zur Aufgabe gemacht, die meisten Kryptowährungen als Wertpapiere einzustufen und den Howey-Test dabei wie seine persönliche Waffe einzusetzen.

Laut Gensler gilt nahezu jeder digitale Vermögenswert als „trac“. Das ist Regierungsjargon für „Wir müssen ihn überwachen“. Und genau das tat er. Er zeichnete das Bild der Kryptowelt als von Betrug verseuchte Ödnis und warf mit Sätzen um sich wie: „Einige der führenden Köpfe der Branche sitzen entweder im Gefängnis oder warten auf Haft oder Auslieferung.“

Es sind nicht nur Worte. Genslers Vorgehen hat verheerende Folgen gehabt und ihm den Ruf als schlimmster Albtraum der Kryptowelt eingebracht. Coinbase, Binance– das sind keine kleinen Player, und er hat sie mit Klagen überzogen, als wären es unbedeutende Betrügereien.

Der Juni 2023 war ein entscheidender Monat für Genslers Vorgehen gegen Coinbase und Binance . Die SEC leitete in diesem Monat rechtliche Schritte gegen beide Unternehmen ein, da sie angeblich gegen Anlegerschutzgesetze verstoßen hatten. Der Vorwurf? Das Anbieten von „nicht registrierten Wertpapieren“. Vereinfacht gesagt, ist Gensler der Ansicht, dass die Unternehmen Kryptoprodukte verkauft haben, die der Genehmigung der SEC bedürfen, diese aber nicht erhalten haben.

Die Stimmen aus der Krypto-Branche sind, gelinde gesagt, lautstark. Das Mantra ist eindeutig: Gensler erstickt Innovationen und treibt Unternehmen aus den USA. Es handelt sich um eine regulatorische Erstickung, die Firmen in freundlichere Gefilde wie Dubai oder Hongkong treibt.

Coinbase-CEO Briantronkritisierte die Inkonsistenz der SEC und erklärte, unklare defivon oben würden nicht gerade Vertrauen schaffen. Seine Frustration findet branchenweit Anklang: Gensler stiftet Verwirrung statt Klarheit.

„Regulierung durch Durchsetzung“

Einer der größten Kritikpunkte an Genslers Amtszeit ist seine Methode: „Regulierung durch Durchsetzung“. Anstatt klare Regeln aufzustellen, überzieht er Unternehmen einzeln mit Klagen. Das sieht beispielsweise so aus: Sie betreiben ein Krypto-Unternehmen, und die SEC schreibt Ihnen nicht vor, welche Regeln Sie befolgen müssen.

Dann, wie aus dem Nichts, verklagt dich die SEC wegen Regelverstößen, die sie nie klar formuliert hat. Es ist wie ein Spiel, bei dem nur eine Seite die Regeln kennt, und Genslers Team versucht mit allen Mitteln, ihn hereinzulegen.

Krypto-Akteure argumentieren, dass dieser Ansatz Geschäfte in den USA unmöglich macht. Warum Innovationen riskieren, wenn man Gefahr läuft, von der SEC vor Gericht gezerrt zu werden? Genslers unerbittliches Vorgehen lässt keinen Raum für Wachstum; es ist ein Rechtsstreit nach dem anderen.

Aus Sicht der SEC dient dies der Sicherheit der Anleger, doch für Krypto-Befürworter fühlt es sich an wie ein hartes Durchgreifen, das darauf abzielt, eine Branche zu ersticken, die die Regierung weder versteht noch ihr vertraut.

Gensler hat jedoch nicht nachgegeben. Er behauptet, diese Regulierungen würden die Menschen vor Betrug und Abzocke schützen, und seine Aussagen verbergen nicht seine geringe Meinung von der Kryptokultur. Nach dem Zusammenbruch von FTX verschärfte sich seine Rhetorik nur noch. „Es gibt zu viele Betrüger, zu viele zwielichtige Gestalten“, warnte er und festigte damit sein Image als größtes Hindernis der Branche.

Politische Veränderungen und Branchendynamik

Mit Trumps Rückkehr könnten die Tage von Genslers hartem Vorgehen gezählt sein. Trump hat eine kryptografiefreundlichere Regulierungspolitik versprochen, die im krassen Gegensatz zu Genslers kompromissloser Haltung steht. Trumps Regierung setzt nicht gerade auf „Regulierung durch Durchsetzung“. Branchenkenner vermuten, dass ein neuer Vorsitzender mehr Spielraum für Kryptowährungen bedeuten könnte, ja sogar eine Entschuldigung für die harte Behandlung unter Gensler.

Im regulatorischen Bereich herrscht seit dem Zusammenbruch von FTX zunehmend Druck. Gesetzgeber müssen nun den Anlegerschutz mit dem Innovationsdruck in Einklang bringen und fordern von der SEC klarere Regeln.

Die Kritiker von Gensler im Kongress wollen nicht nur eine Regulierungsreform – sie wollen Stabilität, etwas, das Krypto-Unternehmen das Vertrauen gibt, in den USA zu operieren, ohne die nächste Maßnahme der SEC fürchten zu müssen.

Der Ruf nach neuen Kryptogesetzen wird immer lauter, und der Kongress hat sich des Themas kürzlich angenommen. Das Repräsentantenhaus verabschiedete einen Gesetzentwurf zur Schaffung eines strukturierten Regulierungsrahmens für digitale Vermögenswerte, der klarere Regeln für die Branche festlegt. Gensler? Er ist kein Befürworter.

Er kritisierte den Gesetzentwurf wegen der Schaffung von „Regulierungslücken“, die den Anlegerschutz schwächen könnten. Seiner Ansicht nach könnte die Aufsicht nachlassen, wenn Krypto-Unternehmen ihre Produkte selbst als dezentrale Systeme zertifizieren können.

Während die Branche für mehr Klarheit im Gesetzgebungsverfahren lobbyiert, argumentiert Gensler, dass Krypto-Unternehmen bereits genug Chaos angerichtet haben. Die SEC ist der Ansicht, dass Krypto-Unternehmen nicht einfach nur Startups sind – sie sind Wertpapieremittenten, und ohne strenge Regeln werden sie Anleger nur in weitere betrügerische Unternehmungen locken.

Rechtsstreitigkeiten unter Genslers Führung

Krypto-Unternehmen ruhen sich nicht aus. Coinbase beispielsweise wehrte sich gegen die SEC und versuchte, die Anklagen wegen angeblicher Verstöße gegen den Anlegerschutz abzuweisen. Doch sie stießen auf eine Mauer und verfingen sich in einem juristischen Labyrinth, das verdeutlicht, wie schwierig der Kampf gegen die SEC sein kann.

Binance stand vor ähnlichen Herausforderungen; Klagen und behördliche Kontrollen hielten das Unternehmen in endlosen Rechtsstreitigkeiten gefangen. Befürworter sehen in diesen Klagen einen Beweis dafür, dass die Methode der SEC darauf abzielt, das Wachstum von Kryptowährungen zu unterdrücken. 

„Regulierung durch Durchsetzung“ macht die USA nurtracund treibt Startups in internationale Zentren mit klareren Regeln und weniger konfrontativen Regulierungsbehörden. Unter Trumps Präsidentschaft dürften Genslers Taktiken bald der Vergangenheit angehören.