게리 겐슬러(Gary Gensler)가 SEC를 떠나는 중일 수도 있고 아마도 그 사실을 알고 있을 것입니다. 트럼프가 대통령 집무실로 돌아오면서 규정집은 곧 폐기될 예정이며 암호화폐에 대한 Gensler의 규제 망치는 새 행정부에 딱 맞는 것이 아닙니다.
아시다시피, 새dent 취임하면 SEC 의장이 열쇠를 넘겨주는 것이 전통입니다. 의사봉을 넘겨주는 것이 정확히 자발적인 것은 아니지만 권력 역학을 깨끗하게 유지한다고 가정해 보겠습니다. Gensler는 피할 수 없는 압박을 피하기 위해 스스로 그만두라고 말할 수도 있습니다.
트럼프가 직접 지명한 제이 클레이튼(Jay Clayton)을 예로 들어 보겠습니다. 그는 바이든이 도착하기 전 순조롭고 거의 정중하게 출발한 2020년 12월까지 모든 일을 마쳤습니다. 오바마가 임명한 그 전 SEC 의장인 메리 조 화이트(Mary Jo White)도 같은 일을 하여 2017년 취임식에서 사임했습니다.
이는 classic SEC 전략이며, 역사가 반복된다면 Gensler는 연말까지 짐을 꾸릴 수도 있습니다. 이는 4월이나 5월까지 새로운 SEC 의장이 선출될 수 있는 길을 열어줍니다. 그 의장은 암호화폐를 좀 더 잘 다루거나 적어도 Gensler의 난파선 접근 방식을 사용하지 않을 것입니다.
암호화폐에 대한 Gensler의 전쟁 경로
Gensler가 입을 열 때마다 암호화폐 세계가 숨을 죽이고 있는 이유에 대해 이야기해 보겠습니다. 이 사람은 디지털 자산에 대한 혐오감을 부끄러워하지 않습니다. 첫날부터 그는 대부분의 암호화폐를 증권으로 선언하는 것을 자신의 임무로 삼았고 Howey 테스트를 자신의 개인 무기인 것처럼 사용했습니다.
Gensler에 따르면 거의 모든 디지털 자산은 "투자trac"의 자격을 갖습니다. 정부에서는 "그것을 감시하는 것이 우리의 일이다"라고 말합니다. 그리고 그는 그것을 조심했습니다. 그는 암호화폐 업계를 사기가 득실거리는 황무지로 묘사하며 "이 분야의 선두주자 중 일부는 현재 감옥에 있거나 감옥이나 송환을 기다리고 있습니다."와 같은 문구를 던졌습니다.
그것도 그냥 말이 아닙니다. Gensler의 행동은 큰 타격을 입었고 암호화폐 최악의 악몽이라는 평판을 얻었습니다. Coinbase, Binance— 이들은 소규모 플레이어가 아니며, 그는 마치 2비트 사기인 것처럼 소송을 제기했습니다.
2023년 6월은 Gensler 단속의 상징적인 달이었습니다. 그때 SEC는 투자자 보호법을 위반한 혐의로 코인베이스와 Binance 모두에 법적 망치를 내렸습니다. 요금? “미등록 증권”을 제공합니다. 간단히 말해서 Gensler는 SEC의 승인이 필요한 암호화폐 제품을 판매했지만 승인을 받지 못했다고 생각합니다.
암호화폐 업계의 목소리는 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 진언은 분명합니다. Gensler가 혁신을 죽이고 기업을 미국에서 몰아내는 것입니다. 규제를 질식시켜 기업을 두바이나 홍콩과 같은 보다 우호적인 해안으로 밀어내는 것입니다.
코인베이스의 CEO인 브라이언tronBrian Arms)은 최고위층의 불분명한 defi신뢰를 구축하는 데 도움이 되지 않는다고 말하면서 SEC의 불일치를 지적했습니다. 그의 좌절감은 업계 전체에 울려 퍼지고 있습니다. Gensler는 명확성보다는 혼란을 야기하고 있습니다.
“집행에 의한 규제”
Gensler의 재직 기간에 대한 가장 큰 불만 중 하나는 그의 방법인 "강제에 의한 규제"입니다. 명확한 규칙을 정하는 대신 기업에 법적 문제를 하나씩 던지고 있다. 그 모습은 다음과 같습니다. 귀하는 암호화폐 사업을 운영하고 있으며 SEC는 귀하가 따라야 할 규칙을 말하지 않습니다.
그러다가 갑자기 SEC가 애초에 명확하게 제시하지 않은 규칙을 위반했다는 이유로 귀하를 고소합니다. 이는 한쪽만이 규칙을 알고 있고 Gensler의 팀이 모든 것을 다해 게임을 진행하는 게임과 같습니다.
암호화폐 플레이어들은 이러한 접근 방식으로 인해 미국 내에서 사업을 하는 것이 불가능하다고 주장합니다. SEC에 의해 법정에 끌려갈 수 있다면 왜 혁신의 위험을 감수해야 합니까? Gensler의 끊임없는 스타일은 성장의 여지를 남기지 않습니다. 그것은 단지 하나의 소송에 불과합니다.
SEC의 눈에는 이것이 투자자의 안전을 지켜주지만, 암호화폐 옹호자들에게는 정부가 이해하지 못하거나 신뢰하지 않는 산업을 질식시키려는 단속처럼 느껴집니다.
그러나 Gensler는 물러서지 않았습니다. 그는 이러한 규정이 사기와 사기로부터 사람들을 보호하며 그의 발언이 암호화폐 문화에 대한 낮은 견해를 숨기지 않는다고 말했습니다. FTX 붕괴 이후 그의 수사는 더욱 날카로워졌습니다. 그는 “사기꾼이 너무 많고, 나쁜 행위자가 너무 많다”고 경고하며 업계의 궁극적 장애물이라는 이미지를 굳혔습니다.
정치적 변화와 산업 역학
하지만 트럼프가 돌아오면 Gensler의 단속 기간은 얼마 남지 않을 것입니다. 트럼프는 암호화폐에 대해 우호적인 규제 입장을 약속했는데, 이는 Gensler의 강경 접근 방식과는 극명한 대조를 이룹니다. 트럼프 행정부는 정확히 "집행을 통한 규제"에 관한 것이 아닙니다. 업계 관계자들은 새 의자가 암호화폐를 위한 숨쉴 공간을 의미할 수 있으며 심지어 Gensler 시대의 가혹한 처우에 대한 사과를 의미할 수도 있다고 제안했습니다.
더 넓은 규제 현장에서는 FTX가 붕괴된 이후로 압력이 가해졌습니다. 국회의원들은 이제 혁신을 추진하면서 투자자 보호의 필요성을 저울질하고 있으며 SEC에 보다 명확한 규칙을 요구해 왔습니다.
의회에서 Gensler를 비판하는 사람들은 단순히 규제 개혁을 추구하는 것이 아닙니다. 그들은 안정성, 즉 암호화폐 회사가 SEC의 다음 조치를 두려워하지 않고 미국에서 사업을 운영할 수 있다는 자신감을 줄 수 있는 것을 원합니다.
새로운 암호화폐 법률에 대한 추진이 점점 더 커지고 있으며 최근 의회도 이를 추진하고 있습니다. 하원은 디지털 자산에 대한 구조화된 규제 프레임워크를 만드는 법안을 통과시켜 업계가 따라야 할 보다 명확한 규칙을 설정했습니다. 겐슬러? 그는 팬이 아닙니다.
그는 투자자 보호를 약화시킬 수 있는 “규제 공백”을 만들기 위한 이 법안을 촉구했습니다. 그의 관점에서 볼 때 암호화폐 회사가 자사 제품을 분산형 시스템으로 "자체 인증"할 수 있다면 감독이 약화될 수 있습니다.
입법의 명확성을 위해 업계가 로비하는 동안 Gensler는 암호화폐 회사가 이미 충분한 혼란을 야기했다고 주장합니다. SEC는 암호화폐 회사가 단순한 신생 기업이 아니라 증권 발행자이며 엄격한 규칙이 없으면 투자자를 더 사기적인 벤처로 유도할 뿐이라고 믿습니다.
Gensler의 감시에 따른 소송
암호화폐 회사들은 그냥 가만히 앉아 있는 것이 아닙니다. 예를 들어, 코인베이스는 투자자 보호 위반 혐의와 관련된 혐의를 기각하기 위해 SEC에 맞서 싸웠습니다. 그러나 그들은 SEC와 싸우는 것이 얼마나 힘든지 보여주는 법적 미로에 갇혀 벽에 부딪혔습니다.
Binance 비슷한 문제에 직면했습니다. 소송과 규제 조사로 인해 그들은 끝없는 법적 싸움에 갇히게 되었습니다. 옹호자들은 이러한 소송을 SEC의 방법이 암호화폐 성장을 억제하는 것이라는 증거로 보고 있습니다.
"집행에 의한 규제"는 미국의trac을 떨어뜨릴 뿐이며, 스타트업을 더 명확한 규칙과 덜 적대적인 규제 기관이 있는 국제 허브로 몰아갈 뿐입니다. 트럼프가 집권하면서 Gensler의 전술은 빌린 시간에 있을 가능성이 높습니다.
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