SECのゲイリー・ゲンスラー氏は退任間近かもしれない。彼自身もそれを自覚しているだろう。トランプ氏が大統領執務室に戻ったことで、従来のルールブックは覆されようとしている。ゲンスラー氏の仮想通貨に対する規制強化は、新政権の方針に合致しない。.
SECの議長は、新dent が就任すると鍵を渡すのが伝統です。小槌の引き渡しは必ずしも自発的ではありませんが、権力構造をクリーンに保つための手段と言えるでしょう。ゲンスラー氏自身も、避けられない衝突を避けるために辞任するかもしれません。.
トランプ氏自身が任命したジェイ・クレイトン氏を例に挙げましょう。彼は2020年12月までに、バイデン氏の就任前に、ほぼ礼儀正しく、円滑に退任しました。彼の前任のSEC委員長で、オバマ氏によって任命されたメアリー・ジョー・ホワイト氏も同様に、2017年の就任式当日に辞任しました。.
これはSECの classic 戦略であり、歴史が繰り返されるなら、ゲンスラー氏は年末までに辞任するかもしれない。そうなれば、4月か5月までにSECの新議長が就任する道が開かれることになる。その議長はおそらく暗号資産に対してもう少し寛容な姿勢を示すだろう。少なくとも、ゲンスラー氏のような破壊的なアプローチは取らないだろう。.
ゲンスラーの暗号通貨に対する攻撃的な姿勢
ゲンスラー氏が口を開くたびに、暗号資産界が息を呑む理由について考えてみましょう。彼はデジタル資産への嫌悪感を隠そうとしません。就任初日から、ほとんどの暗号資産を証券と宣言することを自らの使命とし、まるでハウィーテストを自分の武器のように持ち出しています。.
ゲンスラー氏によると、ほぼあらゆるデジタル資産は「投資trac」に該当するという。これは政府用語で「監視するのが我々の任務だ」という意味だ。そして彼は実際に監視した。彼は仮想通貨業界を詐欺まみれの荒廃地と描写し、「この分野の先駆者たちの中には、今まさに投獄されているか、投獄もしくは身柄引き渡しを待っている者もいる」といった言葉を並べ立てた。
言葉だけではない。ゲンスラー氏の行動は大きな打撃を与え、仮想通貨界の最悪の悪夢という評判を覆した。コインベース、 Binanceといった小規模な企業を、まるで二流の詐欺であるかのように訴訟で追及しているのだ。.
2023年6月は、ゲンスラー氏による取り締まり強化の節目となった月だった。SEC（証券取引委員会）が投資家保護法違反の疑いで、コインベースと Binance 両社に法的措置を取ったのだ。その容疑とは？「未登録証券」の提供だった。簡単に言えば、ゲンスラー氏はSECの承認が必要な暗号資産商品を販売してきたが、承認が得られていないと考えているのだ。.
暗号資産業界の声は、控えめに言っても非常に大きい。その主張は明白だ。ゲンスラーはイノベーションを阻害し、企業を米国から追い出そうとしている。これは規制による窒息であり、企業をドバイや香港といったより友好的な地域へと追いやっている。.
コインベースのCEO、ブライアン・tron氏はSECの一貫性のなさを批判し、上層部による不明確な defiは信頼を築くことにはつながらないと述べた。彼の不満は業界全体に波及している。ゲンスラー氏は明確さではなく混乱を生み出しているのだ。.
「強制による規制」
ゲンスラー氏の在任期間における最大の不満点の一つは、その手法、「執行による規制」である。明確なルールを定めるのではなく、企業に次々と法的措置を講じている。つまり、仮想通貨ビジネスを運営しているのに、SECはどのようなルールに従うべきかを指示しない、という状況だ。.
そして、SECは最初から明確に定めていなかったルールを破ったとして、突然訴訟を起こしてきます。まるで片方だけがルールを知っているゲームで、ゲンスラーのチームはまさに「ガチ」勝負に賭けているようなものです。.
暗号通貨業界のプレイヤーたちは、このアプローチでは米国でのビジネスは不可能だと主張している。SECに法廷に引きずり出される可能性があるなら、なぜイノベーションのリスクを冒す必要があるだろうか？ ゲンスラーの容赦ないやり方は成長の余地を残さず、訴訟が続くばかりだ。.
SECの視点から見ると、これは投資家の安全を守るものだが、暗号通貨の支持者にとっては、政府が理解も信頼もしていない業界を締め付けるために設計された取り締まりのように感じられる。.
しかし、ゲンスラー氏は譲歩しなかった。これらの規制は人々を詐欺やペテンから守るものだと彼は主張し、その発言は暗号資産文化に対する軽蔑を隠そうとはしていない。FTXの破綻後、彼のレトリックはさらに厳しくなった。「詐欺師や悪質な行為者が多すぎる」と彼は警告し、業界にとって究極の障害物という自身のイメージを確固たるものにした。.
政治の変化と業界の動向
しかし、トランプ氏が復帰したことで、ゲンスラー氏の取り締まり強化の時代は終わりを迎えるかもしれない。トランプ氏は仮想通貨に対するより友好的な規制姿勢を約束しており、これはゲンスラー氏の強硬な姿勢とは対照的だ。トランプ政権は「執行による規制」を掲げているわけではない。業界関係者は、新議長の就任は仮想通貨業界にとって息抜きの場となる可能性、ひいてはゲンスラー氏の時代における厳しい対応への謝罪を意味するのではないかと示唆している。.
規制の分野では、FTXの破綻以来、圧力が高まっています。議員たちは現在、投資家保護の必要性とイノベーションの推進を両立させようとしており、SECに対しより明確な規則の制定を求めています。.
議会におけるゲンスラー批判派は、規制改革だけを求めているわけではない。彼らが求めているのは、SECの次の動きを恐れることなく米国で仮想通貨関連企業が自信を持って事業を展開できるような安定性だ。.
新たな仮想通貨関連法の制定を求める声が高まり、議会も最近になって動き出しました。下院は、デジタル資産のための構造化された規制枠組みを構築し、業界が従うべきより明確なルールを定める法案を可決しました。ゲンスラー議員はどう思いますか？彼は賛成派ではないようです。.
彼はこの法案が「規制上の欠陥」を生み出し、投資家保護を弱める可能性があると批判している。彼の立場からすれば、暗号資産企業が自社製品を分散型システムとして「自己認証」できれば、監督体制が弱まる可能性がある。.
業界が法整備の明確化を求めてロビー活動を展開する一方で、ゲンスラー氏は、仮想通貨企業はすでに十分な混乱を引き起こしていると主張する。SECは、仮想通貨企業は単なるスタートアップ企業ではなく、証券発行者であると考えている。厳格な規制がなければ、投資家はより詐欺的なベンチャーへと誘い込まれるだけだ。.
ゲンスラー監督下での訴訟
暗号資産企業はただ傍観しているわけではない。例えば、CoinbaseはSECに反撃し、投資家保護違反とされる訴追を却下しようと試みた。しかし、彼らは壁に突き当たり、SECとの闘いがいかに困難であるかを示す法的な迷路に足を取られた。.
Binance 同様の課題に直面しており、訴訟や規制当局の監視により、終わりのない法廷闘争に巻き込まれている。支持者たちは、これらの訴訟がSECの手法が仮想通貨の成長を抑制することを目的としていることの証拠だと見ている。.
「強制による規制」は米国の魅力をtracさせるだけであり、スタートアップ企業はより明確なルールとより敵対的な規制当局を持つ国際的な拠点へと流れていくことになる。トランプ政権下では、ゲンスラー氏の戦略はもはや時間稼ぎになりそうだ。.
