El Tadawul de Arabia Saudí registra la mayor subida en 5 años ante el bullicio sobre la propiedad extranjera

El principal mercado de valores de Arabia Saudí acaba de registrar su mayor subida en un solo día en cinco años, saltando más del 5% el miércoles, después de que se informó supiera que la Autoridad del Mercado de Capitales está considerando levantar el límite de propiedad extranjera en las empresas cotizadas.

Actualmente, el límite se sitúa en el 49%, pero eso podría cambiar antes de finales de 2025, según Abdulaziz Abdulmohsen Bin Hassan, miembro del consejo de la CMA, quien dijo que la propuesta ya está bajo revisión y podría implementarse «antes de finales de año».

Solo esta noticia fue suficiente para añadir 123.000 millones de dólares en valor de mercado al Índice Tadawul All Share, que no había visto un impulso como este desde 2020. Todo el mercado respondió. Todos los grupos industriales subieron en el comercio, y los bancos saudíes lideraron con ganancias del 9%.

Esto ocurre después de meses de bajo rendimiento. Hasta ahora, el índice sigue cayendo un 9,6% en 2025, quedándose atrás de Dubái, que sube un 13,8%, y Kuwait, que sube un 20%, una tendencia vinculada en gran medida a los precios más débiles del petróleo.

Los rumores sobre el límite extranjero impulsan masivas entradas de acciones

El posible cambio de norma abriría más las puertas de Arabia Saudí al capital extranjero, especialmente de fondos que rastrean índices como MSCI y FTSE. Si la propiedad extranjera alcanza el 100%, UBS proyecta que el mercado podría atraer entre 9.500 millones y 10.000 millones de dólares en flujos pasivos. Victor Martin, jefe de negociación de carteras de UBS en EMEA, dijo que esos flujos llegarían rápido una vez que cambien las normas.

Grandes nombres como Saudi Aramco, a pesar de ser un símbolo del poder de mercado del país, no han podido mantenerse. Su acción ha caído alrededor de un 10% desde el inicio del año, parte de la debilidad general en las grandes capitalizaciones.

Mohammed Ali Yasin, el CEO de Ghaf Benefits (bajo Lunate), señaló que «incluso con el límite del 49%, los extranjeros nunca realmente superan el 15% de propiedad en la mayoría de las grandes capitalizaciones». Pero dijo que las expectativas están cambiando rápidamente.

El impulso ahora está impulsado por las esperanzas de que los extranjeros viertan más dinero en estas empresas cotizadas una vez que se eliminen los límites, y no solo pequeñas participaciones. Estos flujos podrían aumentar el peso de Arabia Saudí en los índices globales, empujando los precios hacia arriba y haciendo la bolsa más atractiva para grandes fondos internacionales.

Este no es el primer paso. Arabia Saudí ya ha intentado atraer inversores extranjeros lanzando fondos cotizados en asociación con Japón y Hong Kong. Otro cambio importante llegó en enero, cuando los reguladores dieron luz verde a los extranjeros para comprar empresas cotizadas que poseen bienes raíces en La Meca y Medina, aunque la ley aún bloquea la propiedad directa de tierra en esas dos ciudades santas.

El impulso saudí eleva las acciones emergentes mientras Powell presiona las monedas

Mientras las acciones de Arabia Saudí subían con fuerza, los mercados globales lo notaron. El índice de referencia MSCI para acciones de mercados emergentes subió un 0,4%, extendiendo su racha ganadora a tres días, situándose ahora en su nivel más alto desde julio de 2021. No fue solo Arabia Saudí lo que impulsó eso.

Alibaba se disparó hasta un máximo de cuatro años tras aumentar sus inversiones en IA, y Tencent siguió el ejemplo. Pero el peso real vino de los bancos saudíes, que dominaron el rendimiento del miércoles.

En el lado de las divisas, la historia fue opuesta. La mayoría de las monedas de mercados emergentes perdieron terreno, después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptara un tono cauteloso en sus comentarios. El índice del dólar Bloomberg subió un 0,4%, ya que Powell dijo que la Reserva Federal enfrenta una «situación desafiante» al equilibrar los riesgos de inflación y mercado laboral. Ese tono destruyó las apuestas por un recorte de tipos el próximo mes, y los inversores se retiraron de las operaciones de riesgo.

En Europa del Este, el zloty polaco y las monedas vecinas sufrieron un golpe, arrastrados por el aumento de las tensiones entre Rusia y la OTAN por las supuestas violaciones del espacio aéreo. Al mismo tiempo, el baht tailandés cayó después de que nuevos datos mostraran que el crecimiento de las exportaciones del país alcanzó su ritmo más lento en casi un año, presionado por los aranceles de EE. UU.

Los inversores en la República Checa mantuvieron la vista puesta en el banco central, ampliamente esperado para mantener las tasas de interés estables. Una señal halconera del consejo podría ofrecer apoyo al koruna, una de las monedas más fuertes de la región frente al euro y al dólar hasta ahora este año.