تداول السعودية تسجل أكبر ارتفاع في 5 سنوات وسط ضجيج حول ملكية الأجانب

سجلت السوق الرئيسية للأسهم في السعودية أكبر ارتفاع فردي ليوم واحد في خمس سنوات، قفزًا بأكثر من 5٪ يوم الأربعاء، بعد أن تم في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. الإبلاغ عن أن هيئة السوق المالية تنظر في رفع حد ملكية الأجانب على الشركات المدرجة.

في الوقت الحالي، يبلغ الحد 49٪، لكن ذلك قد يتغير قبل نهاية عام 2025، وفقًا لعبد العزيز عبد المحسن بن حسن، عضو مجلس إدارة هيئة السوق المالية، الذي قال إن المقترح قيد المراجعة بالفعل وقد يتم تنفيذه «قبل نهاية العام.»

كانت هذه الأخبار وحدها كافية لإضافة 123 مليار دولار إلى القيمة السوقية لمؤشر تداول الشامل، الذي لم يشهد مثل هذا الارتفاع منذ عام 2020. استجابت السوق بأكملها. تداولت كل مجموعة صناعية صعودًا، وتصدرت البنوك السعودية المكاسب بنسبة 9٪.

يأتي ذلك بعد أشهر من الأداء الضعيف. حتى الآن، لا يزال المؤشر هابطًا بنسبة 9.6٪ في عام 2025، متخلفًا عن دبي التي ارتفعت بنسبة 13.8٪، والكويت التي ارتفعت بنسبة 20٪، وهو اتجاه مرتبط إلى حد كبير بأسعار النفط الأضعف.

شائعات الحد الأجنبي تدفع تدفقات أسهم ضخمة

سيفتح تغيير القاعدة المحتمل أبواب السعودية أوسع أمام رأس المال الأجنبي، خاصة من صناديق تتبع المؤشرات مثل MSCI وFTSE. إذا وصلت ملكية الأجانب إلى 100٪، تتوقع يو بي إس أن يجذب السوق بين 9.5 مليار دولار و10 مليارات دولار من التدفقات السلبية. قال فيكتور مارتن، رئيس تداول المحافظ في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في يو بي إس، إن تلك التدفقات ستصل بسرعة بمجرد تغيير القواعد.

أسماء كبيرة مثل أرامكو السعودية، على الرغم من كونها رمزًا لقوة السوق في البلاد، لم تتمكن من الحفاظ على أرضيتها. انخفض سهمها بنسبة حوالي 10٪ منذ بداية العام، كجزء من الضعف الأوسع في الشركات الكبيرة.

أشار محمد علي ياسين، الرئيس التنفيذي لشركة غاف بيفيفيتس (تحت لونييت)، إلى أن «حتى مع حد الـ 49٪، لم يتجاوز الأجانب حقًا 15٪ من الملكية في معظم الشركات الكبيرة». لكنه قال إن التوقعات تتغير بسرعة.

الزخم مدفوع الآن بأمل أن يسكب الأجانب المزيد من المال في هذه الشركات المدرجة بمجرد إزالة الحدود، وليس فقط حصصًا صغيرة. يمكن أن ترفع هذه التدفقات وزن السعودية في المؤشرات العالمية، وتدفع الأسعار أعلى، وتجعل البورصة أكثر جاذبية للصناديق الدولية الكبيرة.

هذه ليست الخطوة الأولى أيضًا. حاولت السعودية بالفعل جذب المستثمرين الأجانب من خلال إطلاق صناديق استثمار متداولة بالشراكة مع اليابان وهونغ كونغ. جاء تحول آخر كبير في يناير، عندما أعطى المنظمون الضوء الأخضر للأجانب لشراء الشركات المدرجة التي تمتلك عقارات في مكة المكرمة والمدينة المنورة، على الرغم من أن القانون لا يزال يمنع الملكية المباشرة للأراضي في المدينتين المقدستين.

زخم السعودية يرفع الأسهم الناشئة بينما يضغط باول على العملات

مع ارتفاع أسهم السعودية بقوة، لاحظت الأسواق العالمية. ارتفع مؤشر MSCI المرجعي للأسهم الناشئة بنسبة 0.4٪، ممتدًا لسلسلة انتصاراته إلى ثلاثة أيام، ليصل الآن إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2021. لم تكن السعودية هي الوقود الوحيد لهذا الدفع.

ارتفع علي بابا إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات بعد تعزيز استثمارات الذكاء الاصطناعي، وتبعه تينسنت. لكن الوزن الحقيقي جاء من البنوك السعودية، التي هيمنت على أداء يوم الأربعاء.

من جانب العملات، كانت القصة عكس ذلك. فقدت معظم عملات الأسواق الناشئة أرضيتها، بعد أن اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة حذرة في تعليقاته. ارتفع مؤشر الدولار من بلومبرغ بنسبة 0.4٪، حيث قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي يواجه «وضعًا صعبًا» في موازنة مخاطر التضخم وسوق العمل. دمرت هذه النبرة الرهانات على خفض الفائدة الشهر المقبل، وانسحب المستثمرون من صفقات المخاطرة.

في أوروبا الشرقية، تعرض الزلوتي البولندي والعملات المجاورة لضربة، مدفوعة بتزايد التوترات بين روسيا وحلف الناتو حول انتهاكات الفضاء الجوي المبلغ عنها. في الوقت نفسه، انخفض التايلندي بعد أن أظهرت بيانات جديدة أن نمو صادرات البلاد وصل إلى أبطأ وتيرة في عام تقريبًا، تحت ضغط التعريفات الجمركية الأمريكية.

حافظ المستثمرون في جمهورية التشيك على عيونهم على البنك المركزي، الذي كان من المتوقع على نطاق واسع أن يثبت أسعار الفائدة. يمكن لإشارة متشددة من المجلس أن تقدم دعمًا للكورونا التشيكية، واحدة من أقوى العملات في المنطقة ضد اليورو والدولار حتى الآن هذا العام.