Saudi-Tadawul verzeichnet stärksten Anstieg seit 5 Jahren im Zuge von Diskussionen über ausländisches Eigentum

Saudi-Arabiens Hauptaktienmarkt hat gerade den stärksten Einzelhandelstag seit fünf Jahren verzeichnet, der am Mittwoch um über 5 % sprang, nachdem es berichtete gemeldet wurde, dass die Capital Market Authority (CMA) erwägt, die Obergrenze für ausländisches Eigentum an börsennotierten Unternehmen aufzuheben.

Derzeit liegt die Grenze bei 49 %, aber das könnte sich vor Ende 2025 ändern, so Abdulaziz Abdulmohsen Bin Hassan, ein CMA-Vorstandsmitglied, der sagte, der Vorschlag werde bereits geprüft und könnte „vor Ende des Jahres“ umgesetzt werden.

Diese Nachricht allein reichte aus, um dem Tadawul All Share Index einen Marktwertzuwachs von 123 Milliarden US-Dollar zu verleihen, der seit 2020 keinen solchen Anstieg mehr gesehen hatte. Der gesamte Markt reagierte. Jede Industriegruppe stieg im Handel, und die saudischen Banken führten mit Gewinnen von 9 % an.

Dies kommt nach Monaten der Unterperformance. Der Index liegt derzeit immer noch im Jahr 2025 um 9,6 % im Minus und liegt hinter Dubai, das um 13,8 % steigt, und Kuwait, das um 20 % steigt, ein Trend, der weitgehend mit schwächeren Ölpreisen zusammenhängt.

Gerüchte über ausländische Obergrenzen treiben massive Aktienzuflüsse an

Die potenzielle Regeländerung würde Saudi-Arabiens Türen weiter für ausländisches Kapital öffnen, insbesondere von Index-following-Fonds wie MSCI und FTSE. Wenn das ausländische Eigentum 100 % erreicht, prognostiziert UBS, dass der Markt zwischen 9,5 Milliarden und 10 Milliarden US-Dollar an passiven Zuflüssen anziehen könnte. Victor Martin, Leiter des Portfolio-Handels bei UBS in EMEA, sagte, diese Zuflüsse würden schnell eintreffen, sobald sich die Regeln ändern.

Große Namen wie Saudi Aramco, obwohl sie ein Symbol für die Marktmacht des Landes sind, konnten keinen Boden halten. Ihre Aktie ist im Jahr bisher um rund 10 % gefallen, was Teil der allgemeinen Schwäche bei Large Caps ist.

Mohammed Ali Yasin, CEO bei Ghaf Benefits (unter Lunate), wies darauf hin, dass „Ausländer selbst mit der Obergrenze von 49 % in den meisten Large Caps nie wirklich 15 % des Eigentums überschreiten“. Aber er sagte, die Erwartungen änderten sich schnell.

Die Dynamik wird nun von der Hoffnung getrieben, dass Ausländer mehr Geld in diese börsennotierten Unternehmen investieren werden, sobald die Obergrenzen wegfallen, und nicht nur kleine Beteiligungen. Diese Zuflüsse könnten das Gewicht Saudi-Arabiens in globalen Indizes erhöhen, die Preise nach oben treiben und die Börse für große internationale Fonds attraktiver machen.

Dies ist nicht der erste Schritt. Saudi-Arabien hat bereits versucht, ausländische Investoren anzuziehen, indem es börsengehandelte Fonds in Partnerschaft mit Japan und Hongkong ins Leben gerufen hat. Eine weitere große Verschiebung kam im Januar, als die Regulierungsbehörden Ausländern das Grüne Licht gaben, börsennotierte Unternehmen zu kaufen, die Immobilien in Mekka und Medina halten, obwohl das Gesetz das direkte Eigentum an Land in diesen beiden heiligen Städten weiterhin blockiert.

Saudi-Dynamik hebt Schwellenländer-Aktien an, während Powell Währungen unter Druck setzt

Während Saudi-Arabiens Aktien höher rissen, bemerkten die globalen Märkte dies. Der MSCI-Benchmark für Schwellenmarkt-Aktien stieg um 0,4 % und verlängerte seine Gewinnserie auf drei Tage, wobei er nun auf dem höchsten Stand seit Juli 2021 stand. Es war nicht nur Saudi, das diesen Schub antrieb.

Alibaba stieg auf ein Vier-Jahres-Hoch, nachdem es seine KI-Investitionen erhöht hatte, und Tencent folgte nach. Aber das eigentliche Gewicht kam von den saudischen Banken, die die Leistung am Mittwoch dominierten.

Auf der Währungsseite war es die gegenteilige Geschichte. Die meisten Währungen der Schwellenmärkte verloren an Boden, nachdem der Federal-Reserve-Vorsitzende Jerome Powell in seinen Kommentaren einen vorsichtigen Ton anschlug. Der Bloomberg-Dollar-Index stieg um 0,4 %, da Powell sagte, die Fed stehe vor einer „herausfordernden Situation“ beim Abwägen von Inflations- und Arbeitsmarktrisiken. Dieser Ton zerstörte die Wetten auf eine Zinssenkung im nächsten Monat, und die Investoren zogen sich von Risikogeschäften zurück.

In Osteuropa wurden der polnische Zloty und die benachbarten Währungen getroffen, gezogen von den erhöhten Spannungen zwischen Russland und der NATO über gemeldete Luftraumverletzungen. Gleichzeitig fiel der thailändische Baht, nachdem neue Daten zeigten, dass das Exportwachstum des Landes sein langsamstes Tempo seit fast einem Jahr erreicht hatte, unter Druck durch US-Zölle.

Investoren in der Tschechischen Republik behielten die Zentralbank im Auge, die allgemein erwartete, die Zinssätze stabil zu halten. Ein hawkisches Signal vom Vorstand könnte die Krone stützen, eine der stärksten Währungen der Region gegenüber dem Euro und dem Dollar in diesem Jahr bisher.