サウジアラビアのタダウル、外国人所有の話題で5年ぶりの大幅上昇

サウジアラビアの主要株式市場は、資本市場庁が上場企業に対する外国人所有制限の撤廃を検討しているとの報道を受け、水曜日に5％以上上昇し、過去5年間で最大の1日当たりの上昇率を記録した。

現在、この上限は49％となっているが、CMA理事のアブドゥルアズィーズ・アブドゥルモフセン・ビン・ハッサン氏によると、2025年末までに変更される可能性があるとのことだ。同氏は、この提案はすでに検討中で、「年末まで」に実施される可能性があると述べた。

このニュースだけでも、タダウル・オールシェア指数の時価総額は1,230億ドル増加しました。同指数は2020年以来、これほど急上昇したことはありませんでした。市場全体がこれに反応し、すべての業種で株価が上昇し、サウジアラビアの銀行は9%の上昇でトップに立ちました。.

これは数ヶ月にわたる低迷の後に起こった。現時点で、この指数は2025年時点で9.6%下落しており、13.8%上昇しているドバイや20%上昇しているクウェートに後れを取っている。この傾向は主に原油価格の下落に起因している。.

外国企業の噂が大量の株式流入を促進

規則変更の可能性は、サウジアラビアへの外国資本、特にMSCIやFTSEといった指数trac型ファンドからの資金流入を拡大させるだろう。UBSは、外国資本の保有比率が100%に達した場合、市場は95億ドルから100億ドルのパッシブな資金流入をtrac可能性があると予測している。UBSのEMEAポートフォリオ取引責任者であるビクター・マーティン氏は、規則変更後、これらの資金流入は急速に増加するだろうと述べた。.

サウジアラムコのような大企業は、同国の市場支配力の象徴であるにもかかわらず、地盤を維持できていない。同社の株価は年初来で約10%下落しており、これは大型株全般の弱さの一因となっている。.

ルナート傘下のガフ・ベネフィットのCEO、モハメド・アリ・ヤシン氏 は 、「49％の上限があっても、ほとんどの大型株において外国人の所有比率は実際には15％を超えることはない」と指摘した。しかし、同氏は、人々の期待は急速に変化していると述べた。

こうした勢いを牽引しているのは、株式制限が撤廃されれば、外国人投資家がこれらの上場企業に少額ではなく、より多くの資金を投入するだろうという期待だ。こうした資金流入は、世界の株価指数におけるサウジの比重を高め、株価を押し上げ、大手国際ファンドにとってサウジ証券取引所の魅力を高める可能性がある。.

これはまだ最初のステップではない。サウジアラビアは既に、日本や香港と提携して上場投資信託（ETF）を立ち上げ、外国人投資家のtracに努めてきた。もう一つの大きな変化は1月に起きた。規制当局は、メッカとメディナに不動産を保有する上場企業の外国人による買収を認可したのだ。ただし、法律では依然としてこの2つの聖地における土地の直接所有は禁じられている。.

パウエル議長が通貨に圧力をかける中、サウジの勢いが新興国株を押し上げる

サウジ株が急騰する中、世界市場もその動きに気づいた。新興国株式のMSCI指数は0.4%上昇し、3日連続の上昇となり、2021年7月以来の高値を付けた。この上昇を牽引したのはサウジだけではない。.

アリババはAI投資の拡大を受けて4年ぶりの高値に急騰し、テンセントもそれに追随した。しかし、水曜日のパフォーマンスを牽引したのはサウジアラビアの銀行だった。.

通貨市場では、状況は正反対だった。ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長が慎重な発言を続けたため、新興国通貨の大半は下落した。パウエル議長がインフレと労働市場リスクのバランスを取る上で「困難な状況」に直面していると述べたことを受け、ブルームバーグ・ドル指数は0.4%上昇した。この発言は来月の利下げ観測を打ち砕き、投資家はリスク取引から手を引きました。.

東欧では、領空侵犯をめぐるロシアとNATO間の緊張の高まりを受け、ポーランド・ズウォティと近隣諸国の通貨が下落した。同時に、タイ・バーツは、米国の関税導入の影響でタイの輸出の伸びが約1年ぶりの低水準に落ち込んだことを受けて下落した。.

チェコ共和国の投資家は、中央銀行が金利を据え置くと広く予想されていたことに注目していた。中央銀行からのタカ派的なシグナルは、今年に入ってユーロとドルの両方に対して地域で最もtronな通貨の一つであるチェコ・コルナにとって、支援材料となる可能性がある。.