Il Tadawul saudita registra la maggiore risalita in 5 anni nel mezzo del buzz sulla proprietà straniera

Il principale mercato azionario saudita ha appena registrato la sua maggiore risalita in un singolo giorno in cinque anni, saltando oltre il 5% mercoledì, dopo che è stato ha riportato che l'Autorità del Mercato dei Capitali sta prendendo in considerazione l'eliminazione del limite di proprietà straniera sulle società quotate.

Al momento, il limite è al 49%, ma questo potrebbe cambiare prima della fine del 2025, secondo Abdulaziz Abdulmohsen Bin Hassan, membro del consiglio della CMA, che ha dichiarato che la proposta è già in fase di revisione e potrebbe essere implementata "prima della fine dell'anno."

Solo questa notizia è stata sufficiente ad aggiungere 123 miliardi di dollari di valore di mercato all'indice Tadawul All Share Index, che non vedeva un aumento del genere dal 2020. L'intero mercato ha risposto. Tutti i gruppi industriali sono saliti, e le banche saudite hanno guidato con guadagni del 9%.

Questo arriva dopo mesi di sottoperformance. Ad oggi, l'indice è ancora in calo del 9,6% nel 2025, rimanendo indietro rispetto a Dubai, che è in rialzo del 13,8%, e al Kuwait, in rialzo del 20%, una tendenza largamente legata ai prezzi del petrolio più deboli.

Le voci sul limite straniero guidano massicci afflussi di azioni

Il potenziale cambiamento normativo aprirebbe le porte dell'Arabia Saudita più ampiamente al capitale straniero, specialmente dai fondi che tracciano indici come MSCI e FTSE. Se la proprietà straniera raggiungesse il 100%, UBS prevede che il mercato potrebbe attrarre tra 9,5 miliardi e 10 miliardi di dollari di afflussi passivi. Victor Martin, capo del trading di portafoglio di UBS per EMEA, ha dichiarato che quegli afflussi colpirebbero rapidamente una volta modificata la normativa.

Grandi nomi come Saudi Aramco, nonostante sia un simbolo del potere di mercato del paese, non sono riusciti a mantenere la posizione. Le sue azioni sono in calo di circa il 10% da inizio anno, parte della debolezza più ampia nelle large cap.

Mohammed Ali Yasin, CEO di Ghaf Benefits (sotto Lunate), ha sottolineato che "anche con il limite del 49%, gli stranieri non superano mai realmente il 15% di proprietà nella maggior parte delle large cap." Ma ha detto che le aspettative stanno cambiando rapidamente.

Il momento è ora guidato dalla speranza che gli stranieri versino più denaro in queste società quotate una volta eliminati i limiti, e non solo piccole quote. Questi flussi potrebbero aumentare il peso dell'Arabia Saudita negli indici globali, spingendo i prezzi al rialzo e rendendo lo scambio più attraente per i grandi fondi internazionali.

Questo non è il primo passo. L'Arabia Saudita ha già cercato di attrarre investitori stranieri lanciando fondi negoziati in borsa in partnership con Giappone e Hong Kong. Un'altra grande svolta è arrivata a gennaio, quando i regolatori hanno dato il via libera agli stranieri per acquistare società quotate che detengono immobili a Mecca e Medina, anche se la legge blocca ancora la proprietà diretta di terreni in quelle due città sante.

Il momento saudita solleva le azioni emergenti mentre Powell mette sotto pressione le valute

Mentre le azioni saudite schizzavano verso l'alto, i mercati globali hanno notato. L'indice di riferimento MSCI per le azioni dei mercati emergenti è salito dello 0,4%, prolungando la striscia vincente a tre giorni, ora al suo livello più alto da luglio 2021. Non era solo il carburante saudita a spingere.

Alibaba è schizzato a un massimo di quattro anni dopo aver aumentato i suoi investimenti in IA, e Tencent ha fatto lo stesso. Ma il vero peso è venuto dalle banche saudite, che hanno dominato le prestazioni di mercoledì.

Dal lato delle valute, è stata una storia opposta. La maggior parte delle valute dei mercati emergenti ha perso terreno, dopo che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha assunto un tono cauto nei suoi commenti. L'indice del dollaro Bloomberg è salito dello 0,4%, poiché Powell ha dichiarato che la Fed affronta una "situazione impegnativa" nel bilanciare i rischi di inflazione e del mercato del lavoro. Quel tono ha distrutto le scommesse per un taglio dei tassi il prossimo mese, e gli investitori si sono ritirati dai trade rischiosi.

Nell'Europa orientale, lo zloty polacco e le valute vicine hanno subito un colpo, trascinati in basso dall'aumento delle tensioni tra Russia e NATO per le presunte violazioni dello spazio aereo. Allo stesso tempo, il baht thailandese è sceso dopo che nuovi dati hanno mostrato che la crescita delle esportazioni del paese ha raggiunto il ritmo più lento in quasi un anno, pressato dai dazi statunitensi.

Gli investitori nella Repubblica Ceca hanno tenuto gli occhi sulla banca centrale, che era ampiamente attesa mantenere i tassi di interesse invariati. Un segnale hawkish dal consiglio potrebbe offrire supporto al koruna, una delle valute più forti della regione contro sia l'euro che il dollaro finora quest'anno.