Los inversores minoristas siguen comprando las caídas, pero ¿qué sucede cuando el mercado no se recupera?

Los inversores minoristas siguen corriendo para «comprar la caída», pero los veteranos del mercado advierten que la estrategia podría fallar si los precios de las acciones siguen cayendo en lugar de recuperarse.

Durante la mayor parte de los últimos 15 años, comprar cada caída ha funcionado. Las recesiones breves, incluida la caída de 2020 y el mercado bajista de 2022, fueron seguidas por recuperaciones rápidas y fuertes. Cualquier persona que haya comenzado a invertir durante esa era podría pensar que las ventas masivas son solo temporales.

«Si, en cualquier momento, hay una venta masiva, es solo una oportunidad de compra, ¿por qué se detendría eso?», dijo Scott Sheridan a MarketWatch. Añadió: «Estas personas nunca han visto una caída hasta las últimas semanas».

La última conmoción llegó después de que la Casa Blanca anunciara aranceles generalizados el 2 de abril. Del 2 al 7 de abril, el S&P 500 cayó un 11 %, el Dow Jones Industrial Average bajó más del 10 %, y el Nasdaq Composite perdió un 12 %.

Por otro lado, el Índice de Volatilidad Cboe alcanzó su punto máximo cerca de 52 el 8 de abril, y el 9 de abril, el S&P 500 registró su mejor ganancia en un solo día desde 2008, saltando un 9,5%, antes de deslizarse nuevamente en las sesiones siguientes.

Los pequeños comerciantes estaban en una racha de compras a pesar de las preocupaciones de Wall Street sobre el impacto económico de los aranceles

Los datos de JPMorgan muestran $21 mil millones en flujos de entrada de acciones entre el 3 y el 16 de abril, muy por encima de los niveles normales. Solo el 3 de abril atrajo $4.700 millones, la mayor recaudación en un solo día registrada por el banco. JPMorgan dice que el impulso de comprar la caída se ha vuelto más fuerte desde 2022.

«Los minoristas han estado comprando caídas continuamente desde la pandemia», dijo Adam Turnquist, estratega técnico principal en LPL Financial. «Pero ese comercio salió muy bien. No se ha roto hasta ahora, donde quizás compraron la primera caída del 3% al 5%, y ahora están bajo el agua».

Bob Savage, jefe de estrategia macro de mercados en BNY, advirtió que la estrategia puede fallar. «Los movimientos hacia abajo desproporcionados tienen un punto de inflexión vinculado a la volatilidad y al estado de la economía», escribió, añadiendo que el resto de abril depende de cómo responda el Comité Federal de Mercado Abierto. «La historia del comercio de 2008 sugiere que necesitas una política más grande para convertir la caída en algo que funcione».

Turnquist señaló que si los inversores compran la primera caída y el mercado sigue deslizándose o se recupera lentamente, se quedan con pérdidas durante un período desconocido. Nadie puede predecir cuándo llegará la próxima recuperación.

Sheridan usó un ejemplo de banda elástica. Estírala y vuelve a su lugar, estírala de nuevo y vuelve a su lugar. Ese ha sido el patrón durante años. Solo en 2024, el S&P 500 estableció 57 cierres récord, aproximadamente uno cada 4,4 días de negociación. Sin embargo, las bandas elásticas pueden romperse.

Sheridan, que operó a través de los colapsos de 1987, 2000 y 2008, teme que la próxima caída prolongada choque a los recién llegados. «Las personas que solo comenzaron a invertir durante los últimos 15 años aún no han experimentado algo así», dijo.

Los compradores pesados de caídas corren el riesgo de pérdidas más pronunciadas

La plataforma de trading Public reportó un aumento en los clientes que mueven dinero de cuentas de efectivo de alto rendimiento para comprar acciones. Sam Nofzinger, gerente general de criptomonedas y corretaje de Public, dijo: «La gente ha estado sentada sobre montañas de efectivo durante el último año y finalmente ve [una oportunidad de invertir]».

Una recesión más profunda no solo impulsaría los precios a la baja; podría amenazar los empleos y los ingresos, reduciendo el dinero que alimenta la compra de caídas. «Realmente necesitas una situación de crisis de las puntocom o de crisis financiera global para que eso se desarrolle», dijo Turnquist. «Y quién sabe. Eso no está en nuestro plan para este año o el próximo».

Cada vez que llegue la próxima caída severa, los compradores pesados de caídas corren el riesgo de pérdidas más pronunciadas y, teme Sheridan, pueden abandonar el mercado por completo.

Aún así, se mantiene optimista a largo plazo. «La buena noticia es que los mercados son resilientes. Los mercados se recuperarán con el tiempo. No tengo ninguna duda de que estaremos significativamente más altos en los mercados en los próximos 5, 10, 15 o 20 años», dijo. «La pregunta es, ¿cómo se verá antes de llegar allí? ¿Y cuántas personas perderemos?»