Los inversores minoristas siguen comprando cuando las acciones caen, pero ¿qué sucede cuando el mercado no se recupera?

Los inversores minoristas siguen apresurándose a “comprar cuando las acciones caen”, pero los veteranos del mercado advierten que la estrategia podría fracasar si los precios de las acciones siguen cayendo en lugar de recuperarse.

Durante la mayor parte de los últimos 15 años, comprar en cada caída ha funcionado. Las recesiones breves, como la de 2020 y el mercado bajista de 2022, fueron seguidas de rebotes rápidos ytron. Cualquiera que comenzara a invertir en esa época podría pensar que las ventas masivas son solo temporales.

“Si en algún momento hay una caída, es simplemente una oportunidad de compra, ¿por qué querrías detenerla?”, dijo Scott Sheridan a MarketWatch. Añadió: “Estas personas nunca habían visto una caída seguida de una subida hasta las últimas dos semanas”.

El último shock llegó después de que la Casa Blanca anunciara aranceles radicales el 2 de abril. Del 2 al 7 de abril, el S&P 500 cayó un 11 %, el Promedio Industrial Dow Jones cayó más de un 10 % y el Nasdaq Composite perdió un 12 %.

Por otra parte, el índice de volatilidad Cboe alcanzó un máximo cercano a 52 el 8 de abril, y el 9 de abril, el S&P 500 registró su mejor ganancia en un solo día desde 2008, saltando un 9,5%, antes de caer nuevamente en las sesiones siguientes.

Los pequeños comerciantes estaban en una ola de compras a pesar de las preocupaciones de Wall Street sobre el impacto económico de los aranceles

Los datos de JPMorgan muestran una entrada de capitales por valor de 21.000 millones de dólares entre el 3 y el 16 de abril, muy por encima de los niveles habituales. Solo el 3 de abril se registraron 4.700 millones de dólares, la mayor recaudación diaria registrada por el banco. JPMorgan afirma que el afán de comprar durante las caídas se hatrondesde 2022.

“El sector minorista ha estado comprando continuamente en las caídas desde la pandemia”, dijo Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial. “Pero esa operación salió muy bien. No se ha roto hasta ahora, donde quizás compraron el primer 3% o 5% de caída, y ahora están sumergidos”

Bob Savage, jefe de estrategia macro de mercados en BNY, advirtió que la estrategia puede fallar. "Las caídas desproporcionadas tienen un punto de inflexión vinculado a la volatilidad y al estado de la economía", escribió, y añadió que el resto de abril depende de la respuesta del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). "El historial de operaciones de 2008 sugiere que se necesita una política monetaria más sólida para que la caída funcione"

Turnquist señaló que si los inversores compran en la primera caída y el mercado sigue bajando o se recupera lentamente, acumulan pérdidas durante un período indeterminado. Nadie puede predecir cuándo llegará el próximo repunte.

Sheridan usó el ejemplo de una banda elástica. Estírala y se recupera, estírala de nuevo y se recupera. Ese ha sido el patrón durante años. Solo en 2024, el S&P 500 registró 57 cierres récord, aproximadamente uno cada 4,4 días hábiles. Sin embargo, las bandas elásticas pueden romperse.

Sheridan, quien operó durante las crisis de 1987, 2000 y 2008, teme que la próxima caída prolongada impacte a los recién llegados. "Quienes empezaron a invertir en los últimos 15 años aún no han experimentado algo así", afirmó.

Los compradores que han sufrido fuertes caídas corren el riesgo de sufrir pérdidas aún mayores

La plataforma de trading Public informó un aumento en el número de clientes que retiran dinero de sus cuentas cash de alto rendimiento para comprar acciones. Sam Nofzinger, gerente general de criptomonedas y corretaje de Public, declaró: «La gente ha acumulado grandes cantidades de cash durante el último año y finalmente ve [una oportunidad para invertir]».

Una recesión más profunda no solo haría bajar los precios, sino que también podría amenazar el empleo y los ingresos, reduciendo el dinero que impulsa las compras durante la caída de los precios. "Realmente se necesita una situación como la de las puntocom o una crisis financiera mundial para que eso ocurra", dijo Turnquist. "Y quién sabe. Eso no está en nuestro plan para este año ni el próximo"

Cuando llegue la próxima recesión severa, los grandes compradores corren el riesgo de sufrir pérdidas más pronunciadas y, teme Sheridan, podrían abandonar el mercado por completo.

Aun así, se mantiene optimista a largo plazo. "La buena noticia es que los mercados son resilientes. Con el tiempo, se recuperarán. No me cabe duda de que tendremos precios mucho más altos en los próximos 5, 10, 15 o 20 años", afirmó. "La pregunta es: ¿cómo será la situación antes de que lleguemos a ese punto? ¿Y cuántas personas perderemos?"