Розничные инвесторы продолжают покупать на спаде, но что произойдет, если рынок не восстановится?

Розничные инвесторы по-прежнему спешат «покупать на спаде», но опытные участники рынка предупреждают, что эта стратегия может потерпеть неудачу, если цены на акции продолжат падать вместо того, чтобы восстанавливаться.

На протяжении большей части последних 15 лет покупка активов при каждом спаде приносила успех. За кратковременными рецессиями, включая спад 2020 года и медвежий рынок 2022 года, следовали быстрые иtronотскоки. Любой, кто начал инвестировать в тот период, может подумать, что распродажи — это лишь временное явление.

«Если в какой-либо момент происходит распродажа, это просто возможность для покупки, зачем же этому препятствовать?» — сказал Скотт Шеридан изданию MarketWatch. Он добавил: «Эти люди никогда не видели, чтобы цена падала, а затем поднималась, до последних нескольких недель».

Последний шок последовал после того, как Белый дом 2 апреля объявил о введении масштабных пошлин. С 2 по 7 апреля индекс S&P 500 упал на 11%, индекс Dow Jones Industrial Average снизился более чем на 10%, а индекс Nasdaq Composite потерял 12%.

С другой стороны, индекс волатильности Cboe достиг пика около 52 8 апреля, а 9 апреля индекс S&P 500 показал лучший однодневный прирост с 2008 года, подскочив на 9,5%, прежде чем снова снизиться в последующие торговые сессии.

Несмотря на опасения Уолл-стрит по поводу экономических последствий введения тарифов, мелкие трейдеры активно скупали акции

Данные JPMorgan показывают приток средств на фондовый рынок в размере 21 миллиарда долларов в период с 3 по 16 апреля, что значительно превышает нормальный уровень. Только за 3 апреля было привлечено 4,7 миллиарда долларов, что стало самым большим однодневным притоком средств за всю историю банка. JPMorgan утверждает, что стремление покупать на спадеtronс 2022 года.

«Розничные инвесторы постоянно покупали акции на спадах с начала пандемии, — сказал Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial. — Но эта сделка оказалась очень успешной. До сих пор цена не пробивалась, возможно, они купили первые 3-5% падения, а теперь оказались в убытке»

Боб Сэвидж, руководитель отдела макростратегии рынков в BNY, предупредил, что эта стратегия может потерпеть неудачу. «Чрезмерные падения имеют переломный момент, связанный с волатильностью и состоянием экономики», — написал он, добавив, что дальнейшая ситуация в апреле зависит от реакции Федерального комитета по операциям на открытом рынке. «История торгов 2008 года показывает, что для того, чтобы переломить ситуацию, необходима более масштабная политика»

Тернквист отметил, что если инвесторы покупают на первом спаде, а рынок продолжает падать или восстанавливается медленно, они будут нести убытки в течение неопределенного периода времени. Никто не может предсказать, когда произойдет следующий отскок.

Шеридан привёл пример с резинкой. Растяните её, и она вернётся в исходное положение, растяните ещё раз, и она вернётся в исходное положение ещё раз. Так происходит уже много лет. Только в 2024 году индекс S&P 500 закрылся 57 раз, примерно один раз каждые 4,4 торговых дня. И всё же резинки могут рваться.

Шеридан, который пережил обвалы 1987, 2000 и 2008 годов, опасается, что следующий затяжной спад станет шоком для новичков. «Люди, которые начали инвестировать только за последние 15 лет, еще не сталкивались с чем-то подобным», — сказал он.

Покупатели, активно приобретающие товары на спаде, рискуют понести более значительные убытки

Торговая платформа Public сообщила о резком увеличении числа клиентов, выводящих деньги со счетов с высокой cash для покупки акций. Сэм Нофзингер, генеральный менеджер Public по криптовалютам и брокерским услугам, сказал: «Люди целый год копили огромные суммы cash и наконец-то увидели [возможность инвестировать]».

Более глубокий экономический спад не только приведет к снижению цен, но и может поставить под угрозу рабочие места и доходы, сократив поток средств, подпитывающих покупки на спаде. «Для этого действительно необходима ситуация, подобная кризису доткомов или глобальному финансовому кризису», — сказал Тернквист. «И кто знает. Этого нет в наших планах на этот или следующий год»

Всякий раз, когда наступит следующий серьезный спад, активные покупатели, склонные к резким падениям цен, рискуют понести еще большие убытки и, как опасается Шеридан, могут вообще покинуть рынок.

Тем не менее, он сохраняет оптимизм в долгосрочной перспективе. «Хорошая новость в том, что рынки устойчивы. Рынки со временем восстановятся. У меня нет никаких сомнений в том, что в следующие 5, 10, 15 или 20 лет мы будем значительно выше на рынках», — сказал он. «Вопрос в том, как это будет выглядеть до того, как мы туда доберемся? И сколько людей мы потеряем?»