Gli investitori al dettaglio continuano ad acquistare durante il calo, ma cosa succede quando il mercato non si riprende?

Gli investitori al dettaglio continuano a correre ad "acquistare al ribasso", ma i veterani del mercato avvertono che la strategia potrebbe fallire se i prezzi delle azioni continuano a scendere invece di riprendersi.

Per gran parte degli ultimi 15 anni, acquistare a ogni calo ha funzionato. Brevi recessioni, tra cui la crisi del 2020 e il mercato ribassista del 2022, sono state seguite da rapidi etronrimbalzi. Chiunque abbia iniziato a investire in quel periodo potrebbe pensare che le vendite siano solo temporanee.

"Se c'è una svendita, è solo un'opportunità di acquisto, perché mai dovresti fermarla?" ha detto Scott Sheridan a MarketWatch. Ha aggiunto: "Queste persone non avevano mai visto un movimento al ribasso fino alle ultime due settimane".

L'ultimo shock si è verificato dopo che la Casa Bianca ha annunciato dazi generalizzati il ​​2 aprile. Dal 2 al 7 aprile, l'indice S&P 500 è sceso dell'11%, il Dow Jones Industrial Average è scivolato di oltre il 10% e il Nasdaq Composite ha perso il 12%.

D'altro canto, l'indice di volatilità Cboe ha raggiunto un picco vicino a 52 l'8 aprile e il 9 aprile l'indice S&P 500 ha registrato il suo miglior guadagno giornaliero dal 2008, balzando del 9,5%, prima di scendere di nuovo nelle sessioni successive.

I piccoli commercianti erano in preda a una corsa agli acquisti nonostante le preoccupazioni di Wall Street sull'impatto economico dei dazi

I dati di JPMorgan mostrano 21 miliardi di dollari di afflussi azionari tra il 3 e il 16 aprile, ben al di sopra dei livelli normali. Il solo 3 aprile ha attirato 4,7 miliardi di dollari, il più grande accumulo giornaliero mai registrato dalla banca. JPMorgan afferma che la spinta ad acquistare durante il calo è cresciuta piùtrondal 2022.

"Il settore retail ha continuato ad acquistare titoli in ribasso sin dall'inizio della pandemia", ha affermato Adam Turnquist, responsabile della strategia tecnica di LPL Financial. "Ma quella strategia ha funzionato alla grande. Non si è interrotta fino ad ora, quando forse hanno acquistato il primo 3-5% in ribasso, e ora sono sott'acqua"

Bob Savage, responsabile della strategia macroeconomica di mercato presso BNY, ha avvertito che la strategia potrebbe fallire. "I movimenti al ribasso sproporzionati hanno un punto di svolta legato alla volatilità e allo stato dell'economia", ha scritto, aggiungendo che il resto di aprile dipenderà dalla risposta del Federal Open Market Committee. "La storia degli scambi del 2008 suggerisce che è necessaria una politica più incisiva per invertire la tendenza al ribasso"

Turnquist ha osservato che se gli investitori acquistano al primo calo e il mercato continua a scendere o si riprende lentamente, si ritrovano con perdite per un periodo di tempo indeterminato. Nessuno può prevedere quando arriverà il prossimo rimbalzo.

Sheridan ha usato l'esempio dell'elastico. Allungalo e scatta di nuovo, allungalo di nuovo e scatta di nuovo. Questo è stato il modello per anni. Solo nel 2024, l'S&P 500 ha registrato 57 chiusure record, circa una ogni 4,4 giorni di contrattazione. Eppure gli elastici possono rompersi.

Sheridan, che ha operato durante i crolli del 1987, 2000 e 2008, teme che la prossima recessione prolungata possa sconvolgere i nuovi investitori. "Chi ha iniziato a investire solo negli ultimi 15 anni non ha ancora sperimentato qualcosa del genere", ha affermato.

Gli acquirenti che hanno subito forti cali rischiano perdite più consistenti

La piattaforma di trading Public ha segnalato un aumento dei clienti che hanno trasferito denaro dai conti cash ad alto rendimento per acquistare azioni. Sam Nofzinger, direttore generale del settore criptovalute e brokeraggio di Public, ha dichiarato: "Le persone hanno accumulato montagne di cash per tutto l'anno scorso e finalmente vedono [un'opportunità di investimento]".

Una recessione più profonda non solo farebbe scendere i prezzi, ma potrebbe anche mettere a repentaglio posti di lavoro e redditi, riducendo il denaro che alimenta gli acquisti al ribasso. "Per far sì che ciò accada, ci vuole davvero una crisi finanziaria globale o delle dot-com", ha detto Turnquist. "E chissà. Non è nel nostro piano per quest'anno o per l'anno prossimo"

Ogni volta che arriverà la prossima grave recessione, gli acquirenti che hanno subito forti ribassi rischiano perdite ancora più consistenti e, teme Sheridan, potrebbero addirittura abbandonare del tutto il mercato.

Tuttavia, rimane ottimista sul lungo termine. "La buona notizia è che i mercati sono resilienti. Col tempo torneranno alla normalità. Non ho dubbi che nei prossimi 5, 10, 15 o 20 anni i mercati registreranno rialzi significativi", ha affermato. "La domanda è: cosa succederà prima di arrivare a quel punto? E quante persone perderemo?"