يستمر المستثمرون الأفراد في الشراء عند انخفاض الأسعار، ولكن ماذا يحدث عندما لا ينتعش السوق؟

لا يزال المستثمرون الأفراد يسارعون إلى "شراء الأسهم عند انخفاض أسعارها"، لكن خبراء السوق يحذرون من أن هذه الاستراتيجية قد تفشل إذا استمرت أسعار الأسهم في الانخفاض بدلاً من التعافي.

على مدار معظم السنوات الخمس عشرة الماضية، أثبتت استراتيجية شراء الأسهم عند كل انخفاض جدواها. فقد أعقبت فترات الركود القصيرة، بما في ذلك انكماش عام 2020 وسوق الهبوط في عام 2022، انتعاشات سريعةtron. وقد يعتقد أي شخص بدأ الاستثمار خلال تلك الحقبة أن عمليات البيع المكثفة مؤقتة فقط.

"إذا حدث انخفاض في الأسعار في أي وقت، فهذه فرصة للشراء، فلماذا نفوّت هذه الفرصة؟". ماركت ووتشوأضاف: "لم يشهد هؤلاء الناس ارتفاعاً في الأسعار إلا في الأسبوعين الماضيين".

وجاءت الصدمة الأخيرة بعد أن أعلن البيت الأبيض عن فرض تعريفات جمركية شاملة في 2 أبريل. ومن 2 أبريل إلى 7 أبريل، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 11%، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 10%، وخسر مؤشر ناسداك المركب 12%.

من ناحية أخرى، بلغ مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو ذروته قرب 52 في 8 أبريل، وفي 9 أبريل، سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أفضل مكاسبه في يوم واحد منذ عام 2008، حيث قفز بنسبة 9.5٪، قبل أن يتراجع مرة أخرى في الجلسات التالية.

انطلق صغار التجار في موجة شراء واسعة النطاق رغم مخاوف وول ستريت بشأن التأثير الاقتصادي للتعريفات الجمركية

تُظهر بيانات جي بي مورغان تدفقات نقدية إلى سوق الأسهم بقيمة 21 مليار دولار أمريكي بين 3 و16 أبريل، وهو رقم يفوق المعدلات الطبيعية بكثير. وقد شهد يوم 3 أبريل وحده تدفقات بقيمة 4.7 مليار دولار أمريكي، وهو أكبر تدفق يومي يسجله البنك. ويشير جي بي مورغان إلى أن الرغبة في شراء الأسهم عندtronأسعارها قد ازدادت منذ عام 2022.

قال آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في شركة LPL Financial: "استمرت شركات التجزئة في شراء الأسهم عند انخفاضها منذ بداية الجائحة. لكن هذه الصفقة كانت ناجحة للغاية. لم يحدث أي تراجع حتى الآن، حيث ربما اشتروا أول انخفاض بنسبة 3% إلى 5%، والآن هم في وضع أسوأ بكثير."

حذّر بوب سافاج، رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك نيويورك، من أن هذه الاستراتيجية قد تفشل. وكتب قائلاً: "للانخفاضات الحادة نقطة تحوّل مرتبطة بالتقلبات وحالة الاقتصاد"، مضيفاً أن ما تبقى من شهر أبريل يعتمد على كيفية استجابة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. "ويشير تاريخ التداول في عام 2008 إلى ضرورة وجود سياسة أوسع نطاقاً لتحويل هذا الانخفاض إلى فرصة سانحة"

أشار تورنكويست إلى أنه إذا قام المستثمرون بالشراء عند أول انخفاض في الأسعار واستمر السوق في التراجع أو تعافى ببطء، فإنهم سيظلون متكبدين خسائر لفترة غير محددة. لا أحد يستطيع التنبؤ بموعد حدوث الانتعاش التالي.

استخدم شيريدان مثال الشريط المطاطي. إذا شددته، فإنه ينثني، وإذا شدته مرة أخرى، فإنه ينثني مجدداً. هذا هو النمط السائد منذ سنوات. ففي عام 2024 وحده، سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سبعة وخمسين إغلاقاً قياسياً، أي بمعدل إغلاق قياسي كل 4.4 أيام تداول تقريباً. ومع ذلك، فإن الأشرطة المطاطية قد تنقطع.

يخشى شيريدان، الذي خاض غمار التداول خلال أزمات أعوام 1987 و2000 و2008، أن تُصيب موجة الركود المطولة القادمة الوافدين الجدد بصدمة. وقال: "لم يختبر المستثمرون الذين بدأوا الاستثمار خلال السنوات الخمس عشرة الماضية شيئاً كهذا بعد".

يواجه المشترون الذين يشترون بأسعار منخفضة للغاية خطر خسائر أكبر

أفادت منصة التداول "ببليك" بزيادة ملحوظة في عدد العملاء الذين يسحبون أموالهم من حساباتهم cash ذات العائد المرتفع لشراء الأسهم. وقال سام نوفزينجر، المدير العام للعملات الرقمية والوساطة في "ببليك": "لقد احتفظ الناس بمبالغ طائلة من cash طوال العام الماضي، وها هم يرون الآن فرصة سانحة للاستثمار".

لن يؤدي الركود الاقتصادي العميق إلى انخفاض الأسعار فحسب، بل قد يهدد الوظائف والدخول، مما يقلل من الأموال التي تغذي عمليات الشراء عند انخفاض الأسعار. وقال تورنكويست: "نحن بحاجة إلى وضع مشابه لأزمة شركات الإنترنت أو أزمة مالية عالمية حتى يحدث ذلك. ومن يدري، فهذا ليس ضمن خططنا لهذا العام أو العام المقبل"

عندما يحلّ الانكماش الحاد التالي، فإن المشترين الذين يشترون بكثافة عند انخفاض الأسعار يواجهون مخاطر خسائر أكبر، ويخشى شيريدان من أنهم قد ينسحبون من السوق تمامًا.

ومع ذلك، لا يزال متفائلاً بشأن المدى البعيد. يقول: "الخبر السار هو أن الأسواق مرنة. ستتعافى الأسواق مع مرور الوقت. لا شك لديّ في أننا سنشهد ارتفاعاً ملحوظاً في الأسواق خلال السنوات الخمس أو العشر أو الخمس عشرة أو العشرين القادمة. السؤال هو: كيف سيكون الوضع قبل أن نصل إلى ذلك؟ وكم من الناس سنخسر؟"