Les investisseurs particuliers continuent d'acheter les replis, mais que se passe-t-il lorsque le marché ne rebondit pas ?
- Les investisseurs particuliers continuent d’acheter agressivement les replis du marché, mais les traders expérimentés mettent en garde : cette stratégie pourrait se retourner contre eux si les marchés persistent à baisser sans rebonds rapides comme dans les années passées.
- La volatilité a récemment augmenté suite à l’annonce de nouveaux tarifs douaniers, avec un plongeon puis un rebond marqué de l’indice S&P 500, avant une nouvelle baisse, laissant de nombreux acheteurs sur repli sous l’eau.
- Les experts mettent en garde : une récession plus profonde ou une reprise plus lente pourraient mettre à l’épreuve la détermination des investisseurs particuliers, en particulier ceux qui n’ont connu que des marchés haussiers.
Les investisseurs particuliers continuent de se précipiter pour « acheter les replis », mais les vétérans du marché avertissent que cette stratégie pourrait échouer si les cours des actions continuent de baisser au lieu de rebondir.
Pendant la majeure partie des 15 dernières années, acheter chaque repli a fonctionné. Les récessions brèves, y compris la baisse de 2020 et le marché baissier de 2022, ont été suivies de rebonds rapides et forts. Quiconque a commencé à investir à cette époque pourrait penser que les ventes paniquées ne sont que temporaires.
« Si, à tout moment, il y a une vente paniquée, c'est juste une opportunité d'achat, pourquoi arrêteriez-vous cela ? » a déclaré Scott Sheridan à MarketWatch. Il a ajouté : « Ces gens n'ont jamais vu de baisse jusqu'aux deux dernières semaines. »
Le dernier choc est survenu après que la Maison Blanche a annoncé des tarifs douaniers généralisés le 2 avril. Du 2 au 7 avril, le S&P 500 a chuté de 11 %, l'indice Dow Jones Industrial Average a reculé de plus de 10 %, et le Nasdaq Composite a perdu 12 %.
D'un autre côté, l'indice de volatilité Cboe a atteint un pic près de 52 le 8 avril, et le 9 avril, le S&P 500 a enregistré sa meilleure progression en une seule journée depuis 2008, bondissant de 9,5 %, avant de reculer à nouveau lors des sessions suivantes.
Les petits traders étaient en pleine frénésie d'achat malgré les préoccupations de Wall Street quant à l'impact économique des tarifs douaniers
Les données de JPMorgan montrent 21 milliards de dollars d'afflux d'actions entre le 3 et le 16 avril, bien au-dessus des niveaux normaux. Le 3 avril seul a attiré 4,7 milliards de dollars, le plus gros gain en une seule journée enregistré par la banque. JPMorgan dit que l'envie d'acheter les replis s'est renforcée depuis 2022.
« Les particuliers ont continuellement acheté les replis depuis la pandémie », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial. « Mais ce commerce a très bien fonctionné. Il n'a pas échoué jusqu'à présent, où peut-être qu'ils ont acheté les premiers 3 % à 5 % de baisse, et maintenant ils sont en dessous du point d'équilibre. »
Bob Savage, responsable de la stratégie macro des marchés chez BNY, a averti que la stratégie pouvait échouer. « Les mouvements importants à la baisse ont un point de basculement lié à la volatilité et à l'état de l'économie », a-t-il écrit, ajoutant que le reste d'avril dépend de la réponse du Comité fédéral des opérations de marché. « L'histoire du trading de 2008 suggère que vous avez besoin d'une politique plus importante pour transformer le repli en opportunité. »
Turnquist a noté que si les investisseurs achètent le premier repli et que le marché continue de glisser ou se redresse lentement, ils se retrouvent avec des pertes pendant une période inconnue. Personne ne peut prédire quand le prochain rebond arrivera.
Sheridan a utilisé l'exemple d'un élastique. Étirez-le et il revient en place, étirez-le à nouveau et il revient en place encore. C'est le schéma qui a prévalu pendant des années. Rien qu'en 2024, le S&P 500 a établi 57 plus-hauts historiques, soit environ un tous les 4,4 jours de cotation. Pourtant, les élastiques peuvent casser.
Sheridan, qui a traversé les krachs de 1987, 2000 et 2008, craint que la prochaine baisse prolongée ne choque les nouveaux venus. « Les personnes qui n'ont commencé à investir que ces 15 dernières années n'ont pas encore vécu une telle expérience », a-t-il dit.
Les gros acheteurs de replis risquent des pertes plus importantes
La plateforme de trading Public a signalé une augmentation des clients transférant de l'argent hors des comptes en espèces à haut rendement pour acheter des actions. Sam Nofzinger, directeur général de la crypto et du courtage chez Public, a déclaré : « Les gens ont été assis sur des montagnes d'argent pendant l'année dernière et voient enfin [une opportunité d'investir] ».
Une récession plus profonde ne ferait pas seulement baisser les prix ; elle pourrait menacer les emplois et les revenus, réduisant l'argent qui alimente l'achat de replis. « Vous avez vraiment besoin d'une situation de type crise des technologies internet ou crise financière mondiale pour que cela se produise », a dit Turnquist. « Et qui sait. Ce n'est pas dans notre scénario pour cette année ou l'année prochaine. »
Quand arrivera la prochaine récession sévère, les gros acheteurs de replis risquent des pertes plus importantes et, craint Sheridan, pourraient quitter le marché tout simplement.
Cependant, il reste optimiste pour le long terme. « La bonne nouvelle est que les marchés sont résilients. Les marchés vont revenir avec le temps. Je ne doute pas que nous serons significativement plus hauts sur les marchés dans les 5, 10, 15 ou 20 prochaines années », a-t-il dit. « La question est, à quoi cela ressemblera-t-il avant d'y arriver ? Et combien de personnes allons-nous perdre ? »
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
