Les investisseurs particuliers continuent d'acheter à la baisse, mais que se passe-t-il lorsque le marché ne se redresse pas ?

Les investisseurs particuliers continuent de se précipiter pour « acheter à la baisse », mais les vétérans du marché avertissent que cette stratégie pourrait échouer si les cours des actions continuent de chuter au lieu de rebondir.

Durant la majeure partie des 15 dernières années, profiter des baisses de cours s'est avéré payant. Les brèves récessions, comme le krach de 2020 et le marché baissier de 2022, ont été suivies de rebonds rapides ettron. Quiconque a commencé à investir durant cette période pourrait penser que les corrections boursières ne sont que temporaires.

« À chaque fois qu'une baisse survient, c'est une opportunité d'achat. Pourquoi s'en priver ? » a déclaré Scott Sheridan à MarketWatch. Il a ajouté : « Ces investisseurs n'avaient jamais vu un cours remonter après une baisse jusqu'à ces deux dernières semaines. »

Le dernier choc est survenu après l'annonce par la Maison Blanche de vastes mesures douanières le 2 avril. Du 2 au 7 avril, le S&P 500 a chuté de 11 %, le Dow Jones Industrial Average a reculé de plus de 10 % et le Nasdaq Composite a perdu 12 %.

En revanche, l'indice de volatilité Cboe a culminé à près de 52 le 8 avril, et le 9 avril, le S&P 500 a enregistré son meilleur gain en une seule journée depuis 2008, bondissant de 9,5 %, avant de rechuter lors des séances suivantes.

Les petits investisseurs se sont lancés dans une frénésie d'achats malgré les inquiétudes de Wall Street quant à l'impact économique des droits de douane

Les données de JPMorgan révèlent des entrées de capitaux sur les marchés actions de 21 milliards de dollars entre le 3 et le 16 avril, un niveau nettement supérieur à la normale. Le 3 avril seulement a attiré 4,7 milliards de dollars, soit le plus important afflux journalier jamais enregistré par la banque. JPMorgan indique que la tentation d'acheter à la baisse s'esttrondepuis 2022.

« Depuis la pandémie, les investisseurs particuliers n'ont cessé d'acheter à la baisse », explique Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial. « Cette stratégie s'est avérée très payante. Elle n'a pas été rompue jusqu'à présent, alors qu'ils avaient peut-être profité de la première baisse de 3 à 5 % pour acheter, et maintenant ils sont en perte. »

Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique des marchés chez BNY, a averti que cette stratégie peut échouer. « Les fortes baisses atteignent un point de basculement lié à la volatilité et à la conjoncture économique », a-t-il écrit, ajoutant que le reste du mois d'avril dépendra de la réaction du Comité fédéral de l'open market (FOMC). « L'expérience de 2008 montre qu'une politique plus ambitieuse est nécessaire pour tirer profit de cette baisse. »

Turnquist a fait remarquer que si les investisseurs achètent dès la première baisse et que le marché continue de chuter ou se redresse lentement, ils subissent des pertes pendant une période indéterminée. Personne ne peut prévoir quand surviendra le prochain rebond.

Sheridan a utilisé l'exemple d'un élastique. On l'étire et il reprend sa forme initiale, on l'étire à nouveau et il reprend sa forme initiale une nouvelle fois. Ce schéma se répète depuis des années. Rien qu'en 2024, le S&P 500 a enregistré 57 records de clôture, soit environ un tous les 4,4 jours de bourse. Pourtant, même les élastiques finissent par se rompre.

Sheridan, qui a traversé les krachs de 1987, 2000 et 2008, craint que la prochaine récession prolongée ne choque les nouveaux investisseurs. « Ceux qui ont commencé à investir il y a seulement 15 ans n'ont encore rien vu de tel », a-t-il déclaré.

Les acheteurs ayant fortement profité des replis du marché risquent de subir des pertes plus importantes

La plateforme de trading Public a constaté une forte augmentation du nombre de clients transférant des fonds de cash comptes à haut rendement vers des actions. Sam Nofzinger, directeur général des cryptomonnaies et du courtage chez Public, a déclaré : « Les gens ont accumulé des sommes considérables en cash au cours de l’année écoulée et entrevoient enfin une opportunité d’investissement. ».

Une récession plus profonde ne se contenterait pas de faire baisser les prix ; elle pourrait menacer l’emploi et les revenus, réduisant ainsi les liquidités qui alimentent les achats opportunistes. « Il faudrait vraiment une crise financière mondiale comme celle de l’éclatement de la bulle Internet pour que cela se produise », a déclaré Turnquist. « Et qui sait ? Ce n’est pas prévu dans notre plan pour cette année ni pour l’année prochaine. »

Lors de la prochaine crise économique majeure, les gros acheteurs qui profitent des baisses risquent des pertes encore plus importantes et, craint Sheridan, pourraient même quitter complètement le marché.

Il reste néanmoins optimiste quant à l'avenir. « La bonne nouvelle, c'est que les marchés sont résilients. Ils finiront par se redresser. Je suis convaincu que nous atteindrons des niveaux nettement supérieurs sur les marchés dans les 5, 10, 15 ou 20 prochaines années », a-t-il déclaré. « La question est : à quoi ressemblera la situation d'ici là ? Et combien de personnes allons-nous perdre ? »