Privatanleger kaufen weiterhin den Rücksetzer, aber was passiert, wenn der Markt nicht wieder anzieht?

Privatanleger stürmen immer noch darauf, „den Rücksetzer zu kaufen“, aber Marktexperten warnen, dass die Strategie scheitern könnte, wenn die Aktienkurse weiter fallen, anstatt sich zu erholen.

Die meiste Zeit der letzten 15 Jahre hat das Kaufen jedes Rücksetzers funktioniert. Kurze Rezessionen, einschließlich der Abschwächung von 2020 und des Bärenmarktes von 2022, wurden von schnellen, starken Erholungen gefolgt. Jeder, der in dieser Zeit mit dem Investieren begann, könnte denken, dass Verkaufsstöße nur vorübergehend sind.

„Wenn es jederzeit zu einem Verkaufssturm kommt, ist es einfach eine Kaufgelegenheit, warum würden Sie das jemals stoppen?“ sagte Scott Sheridan gegenüber MarketWatch. Er fügte hinzu: „Diese Leute haben bis vor ein paar Wochen noch nie einen fallenden Markt gesehen.“

Der neueste Schock kam, nachdem das Weiße Haus am 2. April umfassende Zölle angekündigt hatte. Vom 2. April bis zum 7. April fiel der S&P 500 um 11 %, der Dow Jones Industrial Average rutschte um mehr als 10 % aus, und der Nasdaq Composite verlor 12 %.

Andererseits erreichte der Cboe Volatility Index am 8. April einen Höhepunkt von fast 52, und am 9. April verzeichnete der S&P 500 seine beste Einzeltagsgewinn seit 2008, sprang um 9,5 %, bevor er in den folgenden Sitzungen wieder einbrach.

Kleine Händler waren trotz der Bedenken von Wall Street über die wirtschaftlichen Auswirkungen der Zölle auf einem Kaufrausch

Daten von JPMorgan zeigen 21 Milliarden US-Dollar an Aktienzuflüssen zwischen dem 3. und 16. April, weit über dem Normalniveau. Allein am 3. April zogen 4,7 Milliarden US-Dollar an, der größte Einzeltagsertrag, den die Bank je verzeichnet hat. JPMorgan sagt, der Drang, den Rücksetzer zu kaufen, ist seit 2022 stärker geworden.

„Die Privatanleger haben seit der Pandemie kontinuierlich Rücksetzer gekauft“, sagte Adam Turnquist, Chief Technical Strategist bei LPL Financial. „Aber dieser Trade hat großartig funktioniert. Er hat sich nicht gebrochen, bis jetzt, wo sie vielleicht die ersten 3 % bis 5 % nach unten gekauft haben, und jetzt sind sie unter Wasser.“

Bob Savage, Leiter der Markt-Makrostrategie bei BNY, warnte, dass die Strategie scheitern kann. „Überproportionale Bewegungen nach unten haben einen Kipppunkt, der mit der Volatilität und dem Zustand der Wirtschaft verknüpft ist“, schrieb er und fügte hinzu, dass der Rest des Aprils davon abhängt, wie das Federal Open Market Committee reagiert. „Die Geschichte des Handels von 2008 deutet darauf hin, dass Sie eine größere Politik brauchen, um den Rücksetzer zum Funktionieren zu bringen.“

Turnquist bemerkte, dass Investoren, die den ersten Rücksetzer kaufen und der Markt weiter rutscht oder sich langsam erholt, für einen unbekannten Zeitraum Verluste sitz haben. Niemand kann vorhersagen, wann die nächste Erholung eintreffen wird.

Sheridan nutzte ein Gummiband-Beispiel. Strecken Sie es, und es schnappt zurück, strecken Sie es wieder, und es schnappt wieder zurück. Das war jahrelang das Muster. Allein im Jahr 2024 setzte der S&P 500 57 Rekord-Schlüsse, etwa einer alle 4,4 Handelstage. Doch Gummibänder können reißen.

Sheridan, der durch die Crashs von 1987, 2000 und 2008 gehandelt hat, befürchtet, dass die nächste anhaltende Talfahrt Neulinge schockieren wird. „Leute, die erst in den letzten 15 Jahren mit dem Investieren begonnen haben, haben so etwas noch nicht erlebt“, sagte er.

Starke Käufer von Rücksetzern sind einem Risiko für stärkere Verluste ausgesetzt

Die Handelsplattform Public meldete einen Anstieg der Kunden, die Geld von hochverzinslichen Cash-Konten abziehen, um Aktien zu kaufen. Sam Nofzinger, Publics General Manager für Krypto und Brokerage, sagte: „Die Leute haben im vergangenen Jahr auf Bergen von Cash gesessen und sehen endlich [eine Investitionsmöglichkeit].“

Eine tiefere Rezession würde nicht nur die Preise weiter sinken lassen; sie könnte Jobs und Einkommen bedrohen und das Geld kürzen, das den Kauf von Rücksetzern antreibt. „Sie brauchen wirklich eine Situation wie die Dotcom- oder die globale Finanzkrise, damit sich das entfaltet“, sagte Turnquist. „Und wer weiß. Das steht nicht in unserem Spielplan für dieses oder nächstes Jahr.“

Wann immer die nächste schwere Abschwächung eintrifft, riskieren starke Käufer von Rücksetzern stärkere Verluste, und Sheridan befürchtet, dass sie den Markt ganz verlassen könnten.

Trotzdem bleibt er langfristig optimistisch. „Die gute Nachricht ist, dass die Märkte widerstandsfähig sind. Die Märkte werden mit der Zeit zurückkommen. Ich habe keinen Zweifel daran, dass wir in den nächsten 5, 10, 15 oder 20 Jahren deutlich höher in den Märkten sein werden“, sagte er. „Die Frage ist, wie sieht es aus, bevor wir dorthin kommen? Und wie viele Menschen verlieren wir?“