Los bonos del Tesoro corporativo han superado a los fondos cotizados en bolsa (ETF) en la acumulación Bitcoin por tercer trimestre consecutivo, lo que marca un cambio continuo en la estrategia institucional a medida que más empresas públicas adoptan BTC como un activo de tesorería principal.
Solo en el segundo trimestre de 2025, las empresas que cotizan en bolsa sumaron unas 131.000 monedas, según el proveedor de datos Bitcoin Treasuries , lo que aumentó su stock total de la moneda digital un 18 %. Los ETF también sumaron un 8 %, o unos 111.000 BTC, durante el mismo período.
Los compradores institucionales que comienzan a adquirir exposición a BTC a través de ETF tienen motivaciones diferentes a las de las empresas que cotizan en bolsa, sugirió Nick Marie, jefe de investigación de Ecoinometrics. Así, mientras las instituciones se centran en la exposición al mercado, las empresas que cotizan en bolsa compran Bitcoin para maximizar el valor para los accionistas.
Marie enfatizó que las fluctuaciones del mercado o las macrotendencias tienen menos influencia en los compradores corporativos. Señaló que a los compradores no les importa si el precio es alto o bajo; les importa aumentar sus reservas Bitcoin , por lo que resultan mástracpara los compradores intermediarios.
En abril, un mes turbulento para el mercado tras el anuncio de aranceles deldent Donald Trump, las tenencias de BTC de las empresas públicas crecieron un 4% en comparación con el crecimiento del 2% entre los ETF.
Las empresas públicas aumentan sus tenencias Bitcoin mientras la estrategia marca el ritmo
Las empresas que cotizan en bolsa poseen actualmente alrededor de 855.000 BTC, lo que equivale al 4% del suministro fijo de Bitcoin, mientras que los ETFs, en conjunto, poseen más de 1,4 millones de BTC, lo que representa el 6,8% del suministro total. El mercado de ETFs experimentó su mayor auge tras su aprobación en EE. UU. en enero de 2024, uno de los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia.
Aun así, Strategy, la empresa anteriormente conocida como MicroStrategy, sigue siendo la pionera del movimiento de tesorería , con 597.000 BTC en su cartera. Sigue influyendo en un grupo creciente de más de 140 empresas públicas a nivel mundial que han seguido su estrategia.
“La estrategia será el destino predilecto para el capital institucional debido a la profunda liquidez que rodea a su capital”, afirmó Ben Werkman, director de inversiones de Swan Bitcoin. “Sin embargo, las empresas más pequeñas aún ofrecen untronpotencial de crecimiento para los primeros inversores”
El aumento de las compras corporativas de BTC se ha visto acelerado por la claridad regulatoria bajo la administración Trump. En marzo, Trump firmó una orden ejecutiva que establece una reserva estadounidense Bitcoin , lo que indica el apoyo federal a la criptomoneda y ayuda a aliviar las persistentes preocupaciones sobre su reputación.
En el segundo trimestre, nuevas empresas entraron al mercado Bitcoin . GameStop comenzó a adquirir BTC tras la aprobación de la junta directiva en marzo. Por otro lado, KindlyMD se fusionó con la firma de inversión Bitcoin Nakamoto.
ProCap, dirigido por Anthony Pompliano, también lanzó un programa de adquisición de BTC a través de SPAC antes de su cotización pública.
La viabilidad a largo plazo de la estrategia de tesorería Bitcoin se enfrenta a un escrutinio cada vez mayor
A pesar del impulso actual, algunos expertos se muestran escépticos sobre la sostenibilidad a largo plazo de los bonos corporativos de BTC. Marie advirtió que la tendencia podría ser transitoria. Cuantas más empresas adopten el modelo, más se diluirá el impacto. Con el tiempo, BTC podría normalizarse tanto que los inversores indirectos no necesitarán depender de estas empresas para obtener exposición.
Werkman señaló que muchos inversores están apostando por acciones Bitcoin apalancadas como una forma de superar al propio activo digital, debido al acceso corporativo a los mercados de capitales y su capacidad de emitir acciones para financiar una mayor acumulación de BTC.
Werkman añadió que empresas como Strategy también convertirán sus activos de tesorería a BTC sin usar apalancamiento. Afirma que esto les da la capacidad de respaldar acciones con Bitcoin y el rendimiento de la empresa, una combinación poco común.
A medida que más empresas sopesan los riesgos y beneficios de tener BTC en sus balances, la carrera por replicar la historia de éxito de Strategy parece lejos de terminar, especialmente en un clima regulatorio más favorable a las criptomonedas que nunca.
