El mercado bursátil de Japón sorprende con las mejores ganancias de inicio de año de Nikkei y Topix en casi 4 décadas

Japón comenzó 2026 con su mayor rally bursátil en casi cuarenta años, ya que el Nikkei 225 cerró en 52.518,08, un aumento del 4,3% en dos días de negociación. El índice Topix siguió con una ganancia del 3,8%. Ese es el mejor inicio para ambos índices desde 1990, según Bloomberg.

¿Qué hay detrás de esta explosión? Los fondos extranjeros entraron con fuerza y los inversores locales volvieron a entrar también, especialmente aquellos que están completando sus cuentas NISA ahora que el límite libre de impuestos se ha reiniciado para el año. Los corredores dijeron que los traders individuales estaban comprando temprano y rápido.

Los inversores minoristas entran mientras las apuestas sobre beneficios toman el control

No hay misterio aquí. Las acciones en Japón están recibiendo un impulso desde varios ángulos: las esperanzas globales de recortes de tipos de interés, mayor confianza en los beneficios de las empresas, mejores normas corporativas y el apoyo a los planes de gasto de la Primera Ministra Sanae Takaichi.

Masayuki Doshida, que sigue el mercado en Rakuten Securities, dijo que la mayoría de estas esperanzas de beneficios ya están en el precio. Pero si los números reales sorprenden a la alza, el Nikkei 225 podría llegar a 55.000 o más.

“Si los beneficios resultan ser mejores de lo que espera el mercado, el Nikkei 225 podría alcanzar 55.000 y potencialmente subir aún más”, dijo Masayuki el martes.

La compra no es aleatoria. Los traders dicen que el rally tiene piernas porque no es solo un grupo el que se acumula. Minoristas, instituciones extranjeras y fondos algorítmicos empujaron capital hacia las acciones japonesas al mismo tiempo. La liquidez fue constante, no frenética.

Los rendimientos se disparan mientras el caos del yen nubla las subastas de bonos

La calma no se trasladó al mercado de bonos. Después de una tranquila subasta de bonos gubernamentales a 10 años, las preocupaciones sobre el gasto y la inflación regresaron con fuerza.

Los rendimientos a largo plazo de Japón se dispararon, con el bono a 10 años alcanzando su nivel más alto desde 1999. Los futuros de bonos perdieron ganancias anteriores. El rendimiento a 20 años alcanzó niveles no vistos desde 1999. El rendimiento a 30 años rompió récords desde su primer día de negociación.

Nada de esto fue una sorpresa. El Banco de Japón subió los tipos a un máximo de 30 años en diciembre, pero el gobernador Kazuo Ueda no dijo cuándo llegaría la próxima subida. Así que todos están adivinando. La mayoría de los analistas piensan que ocurrirá alrededor de mitad de año, pero otros dicen que podría suceder antes si el yen se mantiene débil. Los swaps nocturnos sugieren septiembre.

La subasta del martes no fue un desastre, pero tampoco fue perfecta. El ratio de oferta a cobertura fue de 3,30, por debajo de 3,59 en la última venta, aunque aún por encima del promedio de 12 meses de 3,24.

Los operadores de divisas están perdiendo la paciencia con las oscilaciones salvajes del yen. Shingo Ueno, CEO de Sumitomo, dijo el martes que “La mayor volatilidad obliga a las empresas a retrasar la inversión”. Añadió que un yen ligeramente más fuerte sería bueno para la economía de Japón.

Masayuki Omoto, CEO de Marubeni Corp., respaldó eso. Dijo que es casi imposible planificar algo cuando el yen salta más de 10 puntos frente al dólar en un año. Eso ocurrió en 2025, cuando el yen pasó de 140 en abril a 158 a finales de año.

En diciembre, la Ministra de Finanzas Satsuki Katayama dijo que el gobierno estaba listo para “tomar medidas audaces” si esto continúa. Masayuki dijo que una gestión más clara del yen daría a las empresas más margen para invertir.