O mercado de ações do Japão surpreende enquanto Nikkei e Topix entregam os melhores ganhos de início de ano em quase 4 décadas

O Japão iniciou 2026 com sua maior alta de ações em quase quarenta anos, com o Nikkei 225 fechando em 52.518,08, alta de 4,3% em dois dias de negociação. O índice Topix seguiu com um ganho de 3,8%. Esse é o melhor início para ambos os índices desde 1990, segundo a Bloomberg.

O que está por trás da explosão? Fundos estrangeiros entraram pesadamente, e os investidores locais voltaram também, especialmente aqueles que estão completando suas contas NISA agora que o limite isento de impostos foi redefinido para o ano. Corretoras disseram que traders individuais estavam comprando cedo e rápido.

Investidores varejistas entram enquanto apostas em lucros dominam

Não há mistério aqui. As ações no Japão estão recebendo um impulso de vários ângulos diferentes — as esperanças globais de cortes nas taxas de juros, mais confiança nos lucros das empresas, melhores regras corporativas e apoio aos planos de gastos do Primeiro-Ministro Sanae Takaichi.

Masayuki Doshida, que acompanha o mercado na Rakuten Securities, disse que a maioria dessas esperanças de lucros já está no preço. Mas, se os números reais surpreenderem positivamente, o Nikkei 225 pode chegar a 55.000 ou mais.

“Se os lucros se mostrarem melhores do que o mercado espera, o Nikkei 225 pode atingir 55.000 e potencialmente ir ainda mais alto”, disse Masayuki na terça-feira.

As compras não são aleatórias. Traders dizem que a alta tem pernas porque não é apenas um grupo se juntando. Varejo, instituições estrangeiras e fundos algorítmicos empurraram capital para as ações japonesas ao mesmo tempo. A liquidez estava estável, não frenética.

Os rendimentos disparam enquanto o caos do iene obscurece leilões de títulos

A calma não se estendeu ao mercado de títulos. Após um leilão tranquilo de títulos governamentais de 10 anos, as preocupações em torno dos gastos e da inflação voltaram com força.

Os rendimentos de longo prazo do Japão dispararam, com o de 10 anos atingindo seu nível mais alto desde 1999. Os futuros de títulos perderam ganhos anteriores. O rendimento de 20 anos atingiu níveis não vistos desde 1999. O rendimento de 30 anos quebrou recordes desde seu primeiro dia de negociação.

Nada disso foi uma surpresa. O Banco do Japão elevou as taxas a um máximo de 30 anos em dezembro, mas o governador Kazuo Ueda não disse quando o próximo aumento ocorreria. Então, todos estão adivinhando. A maioria dos analistas acha que virá por volta do meio do ano, mas outros dizem que pode acontecer antes se o iene permanecer fraco. Swaps overnight sugerem setembro.

O leilão de terça-feira não foi um desastre, mas também não foi perfeito. A relação de lances por cobertura veio em 3,30, abaixo de 3,59 na última venda, embora ainda acima da média de 12 meses de 3,24.

Os traders de moeda estão perdendo a paciência com as oscilações selvagens do iene. Shingo Ueno, CEO da Sumitomo, disse na terça-feira que “A maior volatilidade força as empresas a adiar investimentos.” Ele acrescentou que um iene ligeiramente mais forte seria bom para a economia do Japão.

Masayuki Omoto, CEO da Marubeni Corp., apoiou isso. Ele disse que é quase impossível planejar qualquer coisa quando o iene salta mais de 10 pontos contra o dólar em um ano. Isso aconteceu em 2025, quando o iene passou de 140 em abril para 158 no final do ano.

Em dezembro, o Ministro das Finanças Satsuki Katayama disse que o governo estava pronto para “tomar medidas ousadas” se isso continuar. Masayuki disse que um gerenciamento mais claro do iene daria mais espaço para as empresas investirem.