Японский фондовый рынок поражает воображение: индексы Nikkei и Topix показали лучшие результаты за новый год почти за 4 десятилетия

Япония начала 2026 год с самого мощного роста фондового рынка почти за сорок лет: индекс Nikkei 225 закрылся на отметке 52 518,08, поднявшись на 4,3% за два торговых дня. За ним последовал индекс Topix с ростом на 3,8%. По данным Bloomberg, это самыйtronстарт для обоих индексов с 1990 года.

Что стало причиной взрыва? Иностранные фонды активно вкладывали средства, и местные инвесторы тоже подключились, особенно те, кто пополнял свои счета NISA после того, как лимит необлагаемых налогом средств был пересмотрен на этот год. Брокеры заявили, что индивидуальные трейдеры покупали на ранних этапах и быстро.

Розничные инвесторы массово скупают акции, а ставки на прибыль компаний становятся все более распространенными

Здесь нет никакой загадки. Акции в Японии получают поддержку из множества различных источников: глобальные надежды на снижение процентных ставок, повышение уверенности в прибыли компаний, улучшение корпоративного регулирования и поддержка со стороны планов премьер-министра Санаэ Такаичи по расходам.

Масаюки Дошида, tracрынка в Rakuten Securities, заявил, что большинство этих надежд на прибыль уже учтены в цене акций. Но если фактические показатели окажутся выше ожидаемых, индекс Nikkei 225 может достичь отметки в 55 000 или выше.

«Если финансовые результаты окажутся лучше, чем ожидает рынок, индекс Nikkei 225 может достичь отметки в 55 000 пунктов и, возможно, подняться еще выше», — заявил Масаюки во вторник.

Покупки не случайны. Трейдеры говорят, что ралли имеет потенциал роста, потому что в него вкладывает средства не одна группа. Розничные инвесторы, иностранные институциональные инвесторы и алгоритмические фонды одновременно вкладывали капитал в японские акции. Ликвидность была стабильной, а не ажиотажной.

Доходность облигаций резко выросла на фоне хаоса вокруг иены, омрачающего аукционы по продаже облигаций

Спокойствие не перенеслось на рынок облигаций. После спокойного аукциона 10-летних государственных облигаций вновь обострились опасения по поводу государственных расходов и инфляции.

Доходность долгосрочных облигаций Японии резко выросла, при этом доходность 10-летних облигаций достигла самого высокого уровня с 1999 года. Фьючерсы на облигации потеряли ранее достигнутые успехи. Доходность 20-летних облигаций достигла уровней, невиданных с 1999 года. Доходность 30-летних облигаций побила рекорды с первого дня торгов.

Всё это не стало неожиданностью. Банк Японии в декабре повысил процентные ставки до 30-летнего максимума, но глава банка Кадзуо Уэда не уточнил, когда произойдёт следующее повышение. Поэтому все гадают. Большинство аналитиков считают, что это произойдёт примерно в середине года, но другие говорят, что это может случиться раньше, если иена останется слабой. По данным свопов овернайт, повышение произойдёт в сентябре.

Аукцион во вторник не был катастрофой, но и идеальным его тоже не назовешь. Соотношение ставок к закрывающим позициям составило 3,30, что ниже показателя 3,59 на предыдущих торгах, хотя все еще выше среднего показателя за 12 месяцев, составляющего 3,24.

Трейдеры на валютном рынке теряют терпение из-за резких колебаний курса иены. Синго Уэно, генеральный директор Sumitomo, заявил во вторник, что «повышенная волатильность вынуждает компании откладывать инвестиции». Он добавил , что небольшоеtronиены было бы полезно для экономики Японии.

Масаюки Омото, генеральный директор Marubeni Corp., подтвердил это. Он сказал, что планировать что-либо практически невозможно, когда иена за год подскакивает более чем на 10 пунктов по отношению к доллару. Это произошло в 2025 году, когда иена упала со 140 в апреле до 158 к концу года.

В декабре министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что правительство готово «принять решительные меры», если ситуация не изменится. Масаюки сказал, что более четкое управление иеной даст предприятиям больше возможностей для инвестиций.