- El Banco de Japón planea aumentar las tasas de interés aún más, en función del estado de la economía y la inflación.
- Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años continuaron con las ganancias recientes, alcanzando el índice de referencia alrededor del 2,075%.
- El comercio de carry del yen se sitúa en aproximadamente 41 billones de yenes o 261.000 millones de dólares, con datos recientes que muestran un crecimiento plano interanual.
Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, planea seguir subiendo los tipos de interés. El próximo movimiento del BOJ dependerá de las condiciones económicas del país.
Los comentarios llegan dos semanas después de que el BOJ elevara las tasas a su nivel más alto en 30 años. El Banco de Japón subió las tasas de interés al 0,75% como informó Cryptopolitan.
Los rendimientos de los bonos japoneses continúan subiendo
Según Ueda, el banco central japonés no ha terminado de normalizar la política, incluso después de llevar los tipos a su nivel más alto desde mediados de la década de 1990. Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años extendieron sus ganancias recientes. El rendimiento de referencia subió a alrededor del 2,075 % tras añadir 2 puntos básicos.
El rendimiento ganó 1 punto básico en 2025. Los niveles registrados se vieron por última vez en 1999, ya que los inversores valoraban nuevas subidas.
Ueda reveló sus planes mientras hablaba con banqueros del sector privado. Durante la primera reunión pública de 2026, el gobernador declaró que el endurecimiento de la política continuaría a medida que la actividad económica y la inflación se fortalezcan.
«Seguiremos subiendo los tipos en línea con la mejora de la economía y la inflación», dijo Ueda hoy. Añadió que la reducción cuidadosa del estímulo monetario ayudaría a asegurar una inflación estable mientras se apoya el crecimiento económico sostenido.
Él continuó, «El ajuste adecuado del aflojamiento monetario conducirá a la consecución de un objetivo de inflación estable y al crecimiento económico a largo plazo».
Ueda dijo que es probable que se mantenga la relación entre los aumentos constantes de los salarios y la inflación moderada.
¿Se está reduciendo el comercio de arbitraje con yen?
El tamaño del comercio de arbitraje con yen es desconocido para la mayoría de la gente. Algunas empresas sitúan el tamaño del comercio de arbitraje con yen por encima de los 20 billones de dólares.
Una cifra enorme en el rango de los 20 billones de dólares induce miedo entre los inversores, lo que lleva a un escenario de ventas forzadas y un shock en los mercados globales. Sin embargo, esas cifras no son creíbles.
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) realiza un seguimiento «del financiamiento transfronterizo trimestralmente». Según el BPI, el comercio de arbitraje con yen supera los 41 billones de yenes, o 261.000 millones de dólares.
El comercio se expandió entre 2021 y 2023, pero el crecimiento se ha estancado desde entonces. Los datos recientes muestran un cambio plano año tras año (y-o-y). Los inversores están desmantelando gradualmente sus posiciones en lugar de apresurarse a salir.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos japoneses se mueven juntos. El incentivo para mantener el comercio de arbitraje con yen se debilita naturalmente.
Simultáneamente, los carry trades basados en euros están comenzando a atraer inversores. La razón es que el préstamo transfronterizo en euros está en un máximo histórico, según los analistas de SeekingAlpha.
Los $261 billones no son extremos. Es mucho menor en comparación con el saldo de margen de $1,2 billones en los mercados de acciones de EE. UU. También es inferior al aumento de la deuda de margen de $360 billones registrada desde Liberation Day (tarifas).
La reducción de la brecha entre los tipos de interés de EE. UU. y Japón está presionando el comercio de arbitraje con yen. Pero los nuevos datos económicos sugieren que esta presión podría estar estabilizándose.
El PIB real de Japón cayó un 2,3 % y la inflación bajó de aproximadamente el 4 % a menos del 3 %. El desempleo es bajo pero cerca del máximo de su rango reciente. Estas señales indican un crecimiento más lento y una inflación en enfriamiento. Esto podría llevar al BOJ a adoptar una postura neutral en 2026 en lugar de un endurecimiento adicional.
La mayor preocupación podrían ser los bonos del Tesoro de EE. UU. Japón actualmente posee la mayor cantidad de deuda extranjera. Tiene más de 1,2 billones de dólares en deuda gubernamental de EE. UU.
Las tenencias de bonos del Tesoro japonés han estado prácticamente estancadas durante más de una década. Eso sugiere que el comercio de arbitraje con yen no ha impulsado realmente estas inversiones. Aun así, los cambios en las posiciones apalancadas domésticas o el comportamiento de financiación podrían afectar a los mercados de bonos del Tesoro.
Bitcoin oscila entre $90k y $94k
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza a $93,163.13 según los datos agregados de CoinGecko . La moneda está intentando recuperarse y superar el punto de precio de $95,000.
En los últimos siete días, el precio de Bitcoin aumentó un 6,2 %, y en el plazo de 30 días, solo subió un 3,2 %. Sin embargo, la línea de tiempo de 90 días sigue en rojo.
Desde la publicación de los planes de recorte de tipos en Japón, Bitcoin no ha reaccionado violentamente. De hecho, el precio saltó un 2,2 % en las últimas 24 horas. El mercado de criptomonedas se mantiene fuerte en general, principalmente en la zona verde.
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Randa Moses
Randa Moses es editora y reportera en Cryptopolitan, donde cubre tecnología, IA, robótica, criptomonedas, estafas y ciberataques. Ha trabajado en el espacio de las criptomonedas desde 2017. Ocupó cargos en Forward Protocol, AmaZix y Cryptosomniac. Randa posee un grado en Ingeniería Eléctrica y Electrónica de la Universidad de Bradford.
