La inflación básica de Japón cae al 2,7%, su nivel más bajo desde noviembre de 2024

La tasa de inflación subyacente de Japón acaba de caer al 2,7 % en agosto, su nivel más bajo desde noviembre de 2024, según Reuters. Esta caída marca el tercer mes consecutivo de desaceleración de los precios, y tanto la inflación general como la subyacente se mantienen en ese mismo nivel.

La inflación subyacente, que conste, excluye el precio de los alimentos frescos, no porque nadie haya dejado de comer, sino porque fluctúa demasiado como para ser útil para el análisis mensual. La cifra principal también bajó, del 3,1 % en julio al 2,7 % en agosto, alcanzando otro mínimo no visto desde finales del año pasado.

La tasa de inflación subyacente , la que el Banco de Japón realmente tiene en cuenta al tomar decisiones sobre su política monetaria, también bajó ligeramente, situándose ahora en el 3,3%, tras haber alcanzado el 3,4% en julio.

Esa versión elimina tanto los alimentos frescos como la energía. Y si quieres saber por qué importa esta cifra, es porque es la única en la que confían para traclas tendencias a largo plazo, no solo las fluctuaciones a corto plazo. Aun así, no se trata de grandes caídas. Simplemente son constantes.

El Banco de Japón mantiene las tasas mientras el PIB aumenta y los precios del arroz se desaceleran

Los precios del arroz, uno de los factores más extraños perotronimportantes del problema inflacionario de Japón, finalmente se moderaron un poco. En agosto, la inflación del arroz fue del 69,7 %, muy por debajo del 90,7 % de julio, pero aún ridículamente alta.

La gente sigue pagando más por la comida. Nadie celebra. Pero la bajada de la tasa le dio un poco de margen al banco central.

El Banco de Japón tomará hoy su próxima decisión sobre las tasas de interés, y los economistas encuestados por Reuters prevén que el banco mantenga su tasa de referencia en el 0,5 %. Sin embargo, algunos ya piden un cambio.

Los analistas de HSBC, en una nota enviada el 12 de septiembre, afirmaron que creen que el banco central podría subir las tasas en 25 puntos básicos cuando se reúnan de nuevo en octubre. ¿El motivo? «Creemos que el dato del PIB del segundo trimestre, que superó las expectativas del mercado, sin duda cumplió», escribieron.

Se refieren al PIB del segundo trimestre de Japón, que registró un crecimiento del 0,3% intertrimestral, mejor que el 0,1% esperado y un aumento respecto del 0,1% revisado del primer trimestre.

¿El factor principal? Las exportaciones. La economía japonesa no ha estado precisamente en pleno auge, pero muestra signos de resiliencia, y eso es suficiente para que algunos piensen que pronto habrá un aumento.

El acuerdo comercial con Trump alivia las exportaciones y Kono presiona al Banco de Japón

Un acuerdo alcanzado por Tokio con Washington a finales de julio dio un respiro a los exportadores. Estados Unidos acordó reducir los aranceles sobre los productos japoneses al 15%, frente al 25% con el que Donald Trump amenazó a principios de este año en su "carta arancelaria"

Ese acuerdo alivió los temores en Tokio, pero no eliminó todo el riesgo. HSBC señaló que si el comercio mundial se desacelera, los exportadores japoneses aún podrían sufrir las consecuencias.

Mientras tanto, la presión también aumenta dentro del país. Taro Kono, miembro de alto rango del gobernante Partido Liberal Democrático, declaró el 9 de septiembre que el Banco de Japón debería actuar con rapidez o los precios seguirán subiendo. «Si el Banco de Japón retrasa una subida de tipos, creo que la inflación continuará y todo lo que importamos costará más», advirtió Kono.

Los mercados tampoco se quedan quietos. El Nikkei 225 subió un 1,19% el jueves, alcanzando un máximo histórico por segundo día consecutivo. El índice Topix también subió un 0,84%.

Los inversores siguen de cerca al Banco de Japón (BOJ), apostando a que la decisión de hoy, o la ausencia de ella, no será la última. En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 2 años subió al 0,885%, su nivel más alto desde junio de 2008, según datos de LSEG. Los operadores claramente anticipan una futura subida de tipos.

Otros mercados asiáticos también registraron movimientos. El ASX/S&P 200 de Australia subió un 0,77 %. Los índices Kospi y Kosdaq de Corea del Sur abrieron sin cambios. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,4 % y el CSI 300 de China subió un 0,13 %.

Luego está el contexto regional más amplio. La Reserva Federal acaba de recortar los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales el miércoles y señaló que podría haber más recortes. Esta medida ha abierto la puerta a que otros bancos centrales asiáticos sigan el ejemplo o se adelanten.

Algunos ya lo han hecho. El Banco de Corea redujo su tasa a su mínimo en tres años en mayo. El banco central de Australia recortó su tasa a su mínimo en dos años en agosto. Y el banco central de la India la recortó en 50 puntos básicos en junio.

Todo esto es importante porque economías como Japón, Corea del Sur y Singapur aún dependen en gran medida de las exportaciones. Y a pesar de la inflación y el caos comercial, estos tres países lograron registrar un crecimiento del PIB superior al esperado en el segundo trimestre. Seúl y Singapur incluso lograron sortear por poco las recesiones técnicas.