По данным Reuters, базовая инфляция в Японии в августе снизилась до 2,7%, достигнув самого низкого уровня с ноября 2024 года. Это третье подряд снижение цен, и теперь как общая, так и базовая инфляция находятся на одном уровне.
Следует отметить, что базовая инфляция не учитывает цены на свежие продукты питания, не потому что кто-то перестал их есть, а потому что она слишком сильно колеблется, чтобы быть полезной для анализа по месяцам. Основной показатель также снизился, упав с 3,1% в июле до 2,7% в августе, достигнув очередного минимума, невиданного с конца прошлого года.
Показатель инфляции «базового уровня» , за которым Банк Японии следит при принятии решений по денежно-кредитной политике, также немного снизился — сейчас он составляет 3,3%, после того как в июле достиг 3,4%.
В этом варианте исключаются как свежие продукты, так и энергия. И если вы хотите знать, почему этот показатель важен, то потому что это единственный показатель, которому они доверяют для tracдолгосрочных тенденций, а не только краткосрочных колебаний. Тем не менее, это не большие падения. Они просто стабильны.
Банк Японии сохраняет процентные ставки на прежнем уровне на фоне роста ВВП и замедления роста цен на рис
Цены на рис, один из самых странных, ноtronзначимых факторов инфляции в Японии, наконец-то немного снизились. В августе инфляция цен на рис составила 69,7%, что значительно ниже 90,7% в июле, но все еще остается смехотворно высоким показателем.
Люди по-прежнему платят больше за еду. Никто не празднует. Но снижение процентной ставки дало центральному банку немного свободы действий.
Банк Японии сегодня принимает следующее решение по процентной ставке, и экономисты, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что банк сохранит базовую процентную ставку на уровне 0,5%. Однако некоторые уже призывают к изменениям.
Аналитики HSBC в записке, разосланной 12 сентября, заявили, что, по их мнению, центральный банк может повысить процентные ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании в октябре. Причина? «Мы считаем, что данные по ВВП за второй квартал, которые превзошли ожидания рынка, безусловно, оправдали ожидания», — написали они.
Речь идёт о ВВП Японии за второй квартал, который показал рост на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, что лучше, чем ожидалось (0,1%), и на шаг выше пересмотренного показателя в 0,1% за первый квартал.
Главный фактор? Экспорт. Японская экономика не демонстрирует взрывного роста, но показывает признаки устойчивости, и этого достаточно, чтобы некоторые предположили скорое повышение налогов.
Торговое соглашение с Трампом облегчает экспорт, Коно оказывает давление на Банк Японии
Соглашение, достигнутое Токио с Вашингтоном в конце июля, дало экспортерам некоторую передышку. США согласились снизить пошлины на японские товары до 15%, по сравнению с 25%, о которых Дональд Трамп угрожал ранее в этом году в своем «тарифном письме»
Эта сделка развеяла опасения в Токио, но не устранила всех рисков. В HSBC отметили, что если темпы мировой торговли замедлятся, японские экспортеры все равно могут ощутить последствия.
Между тем, давление внутри страны также нарастает. Таро Коно, высокопоставленный член правящей Либерально-демократической партии, заявил 9 сентября, что Банку Японии лучше действовать быстро, иначе цены будут продолжать расти. «Если Банк Японии отложит повышение процентной ставки, я думаю, это будет означать, что инфляция продолжится, и все наши импортные товары подорожают», — предупредил Коно.
Рынки тоже не стоят на месте. Индекс Nikkei 225 вырос на 1,19% в четверг, достигнув рекордного максимума второй день подряд. Индекс Topix также прибавил 0,84%.
Инвесторы внимательно следят за действиями Банка Японии, делая ставку на то, что сегодняшнее движение — или его отсутствие — не будет последним. На рынке облигаций доходность двухлетних государственных облигаций Японии выросла до 0,885%, самого высокого уровня с июня 2008 года, согласно данным LSEG. Трейдеры явно закладывают в цену возможное повышение процентной ставки в будущем.
Другие рынки Азии также показали рост. Австралийский индекс ASX/S&P 200 подскочил на 0,77%. Южнокорейские индексы Kospi и Kosdaq на открытии торгов остались на прежнем уровне. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 0,4%, а китайский CSI 300 вырос на 0,13%.
Кроме того, существует более широкий региональный контекст. Федеральная резервная система в среду снизила процентные ставки на 0,25 процентных пункта и дала понять, что возможны дальнейшие снижения. Этот шаг открыл двери для других центральных банков Азии, которые могут последовать их примеру или опередить их.
Некоторые уже это сделали. Банк Кореи снизил свою процентную ставку до трехлетнего минимума еще в мае. Центральный банк Австралии в августе снизил свою ставку до двухлетнего минимума. А центральный банк Индии в июне снизил ее на 50 базисных пунктов.
Всё это имеет значение, потому что экономики таких стран, как Япония, Южная Корея и Сингапур, по-прежнему сильно зависят от экспорта. И несмотря на инфляцию и торговый хаос, этим трём странам всё же удалось показать более высокие, чем ожидалось, темпы роста ВВП во втором квартале. Сеул и Сингапур даже чудом избежали технической рецессии.
