Die Kerninflation in Japan sank auf 2,7 %, den niedrigsten Wert seit November 2024

Die japanische Kerninflationsrate ist laut Reuters im August auf 2,7 % gefallen – den niedrigsten Stand seit November 2024. Damit haben sich die Preise den dritten Monat in Folge abgeschwächt, und sowohl die Gesamtinflation als auch die Kerninflation liegen nun auf diesem Niveau.

Die Kerninflation berücksichtigt nicht die Preise für frische Lebensmittel, nicht etwa weil die Menschen weniger aßen, sondern weil diese zu stark schwanken, um für eine monatliche Analyse aussagekräftig zu sein. Auch die Gesamtinflation ging zurück, von 3,1 % im Juli auf 2,7 % im August – ein weiterer Tiefststand seit Ende letzten Jahres.

Die Kerninflationsrate ,diejenige, die die Bank von Japan bei ihren geldpolitischen Entscheidungen tatsächlich im Blick hat, ist ebenfalls leicht gesunken – sie liegt nun bei 3,3 %, nachdem sie im Juli 3,4 % erreicht hatte.

Diese Version berücksichtigt weder frische Lebensmittel noch Energie. Und falls Sie wissen möchten, warum diese Zahl wichtig ist: Sie ist die einzige, der man vertraut, um langfristige Trends zu trac, nicht nur kurzfristige Schwankungen. Dennoch handelt es sich nicht um drastische Rückgänge. Sie sind lediglich stetig.

Die Bank von Japan hält die Zinssätze unverändert, da das BIP steigt und die Reispreise nachlassen

Die Reispreise, einer der seltsamsten, abertronFaktoren der japanischen Inflation, haben sich endlich etwas beruhigt. Im August lag die Reisinflation bei 69,7 Prozent, deutlich niedriger als die 90,7 Prozent im Juli, aber immer noch extrem hoch.

Die Lebensmittelpreise sind weiterhin höher. Niemand freut sich darüber. Doch die Zinssenkung verschaffte der Zentralbank etwas Spielraum.

Die Bank von Japan trifft heute ihre nächste Zinsentscheidung, und die Ökonomen in der Reuters-Umfrage erwarten, dass die Bank ihren Leitzins bei 0,5 % belässt. Einige fordern jedoch bereits eine Änderung.

HSBC-Analysten äußerten sich in einer Mitteilung vom 12. September dahingehend, dass sie eine Zinserhöhung der Zentralbank um 25 Basispunkte bei ihrer nächsten Sitzung im Oktober für wahrscheinlich halten. Die Begründung: „Wir sind der Ansicht, dass die BIP-Zahlen des zweiten Quartals, die die Markterwartungen übertroffen haben, die Erwartungen erfüllt haben“, schrieben sie.

Sie beziehen sich auf das japanische BIP im zweiten Quartal, das im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 % wuchs, was besser als die erwarteten 0,1 % war und einen Anstieg gegenüber den revidierten 0,1 % im ersten Quartal darstellte.

Der Hauptgrund dafür? Die Exporte. Die japanische Wirtschaft boomt zwar nicht gerade, zeigt aber Anzeichen von Widerstandsfähigkeit, und das reicht manchen, um anzunehmen, dass eine Erhöhung bald bevorstehen könnte.

Handelsabkommen mit Trump entlastet Exporte, Kono übt Druck auf die Bank von Japan aus

Ein Ende Juli mit Washington erzieltes Abkommen verschaffte den Exporteuren etwas Luft. Die USA stimmten einer Senkung der Zölle auf japanische Waren auf 15 % zu, gegenüber den 25 %, die Donald Trump Anfang des Jahres in seinem „Zollbrief“ angedroht hatte

Das Abkommen milderte zwar die Befürchtungen in Tokio, beseitigte aber nicht alle Risiken. HSBC wies darauf hin, dass japanische Exporteure die Folgen einer Verlangsamung des Welthandels weiterhin zu spüren bekommen könnten.

Der Druck wächst auch im Inland. Taro Kono, ein hochrangiges Mitglied der regierenden Liberaldemokratischen Partei, erklärte am 9. September, die japanische Zentralbank müsse schnell handeln, sonst würden die Preise weiter steigen. „Wenn die japanische Zentralbank eine Zinserhöhung hinauszögert, wird die Inflation meiner Meinung nach anhalten und alle Importe werden teurer“, warnte Kono.

Auch die Märkte stehen nicht still. Der Nikkei 225 stieg am Donnerstag um 1,19 % und erreichte damit den zweiten Tag in Folge ein Rekordhoch. Der Topix-Index legte ebenfalls um 0,84 % zu.

Anleger beobachten die Bank of Japan (BOJ) genau und spekulieren darauf, dass die heutige Entscheidung – oder deren Ausbleiben – nicht die letzte sein wird. Am Anleihenmarkt stieg die Rendite zweijähriger japanischer Staatsanleihen laut Daten der LSEG auf 0,885 % – den höchsten Stand seit Juni 2008. Händler preisen offensichtlich eine zukünftige Zinserhöhung ein.

Auch andere asiatische Märkte reagierten. Der australische ASX/S&P 200 legte um 0,77 % zu. Südkoreas Kospi und Kosdaq notierten zum Handelsstart unverändert. Der Hang Seng Index in Hongkong gab um 0,4 % nach, während der chinesische CSI 300 um 0,13 % stieg.

Hinzu kommt der breitere regionale Kontext. Die US-Notenbank Federal Reserve senkte am Mittwoch die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte und signalisierte, dass weitere Senkungen folgen könnten. Dieser Schritt hat anderen asiatischen Zentralbanken die Möglichkeit eröffnet, diesem Beispiel zu folgen – oder ihm zuvorzukommen.

Einige haben es bereits getan. Die Bank von Korea senkte ihren Leitzins im Mai auf ein Dreijahrestief. Die australische Zentralbank senkte ihren Leitzins im August auf ein Zweijahrestief. Und die indische Zentralbank senkte ihn im Juni um 50 Basispunkte.

All dies ist von Bedeutung, da Volkswirtschaften wie Japan, Südkorea und Singapur weiterhin stark exportabhängig sind. Trotz Inflation und Handelsturbulenzen konnten diese drei Länder im zweiten Quartal ein über den Erwartungen liegendes BIP-Wachstum verzeichnen. Seoul und Singapur entgingen sogar nur knapp einer technischen Rezession.