Japans Kerninflation sinkt auf 2.7 %, niedrigster Stand seit November 2024

Japans Kerninflationsrate ist im August auf 2,7 % gefallen, den niedrigsten Stand seit November 2024, laut Reuters. Dieser Rückgang macht es zum dritten Monat in Folge, in dem die Preise abkühlen, und sowohl die Gesamtinflation als auch die Kerninflation liegen nun auf diesem gleichen Niveau.

Kerninflation lässt, der Vollständigkeit halber, den Preis für frische Lebensmittel aus, nicht weil niemand mehr isst, sondern weil sie zu stark schwankt, um für die monatliche Analyse nützlich zu sein. Die Gesamtzahl fiel ebenfalls, von 3,1 % im Juli auf 2,7 % im August, und erreichte einen neuen Tiefstand, der seit Ende letzten Jahres nicht mehr gesehen wurde.

Die „Kern-Kern“-Inflation Rate, die die Bank of Japan bei ihren politischen Entscheidungen tatsächlich beobachtet, ist ebenfalls leicht gesunken – jetzt bei 3,3 %, nachdem sie im Juli 3,4 % betragen hatte.

Diese Version schließt sowohl frische Lebensmittel als auch Energie aus. Und wenn Sie wissen wollen, warum diese Zahl wichtig ist: Es ist die einzige, der sie vertrauen, um langfristige Trends zu verfolgen, nicht nur kurzfristige Schwankungen. Dennoch sind dies keine großen Rückgänge. Sie sind nur stetig.

Bank of Japan hält die Zinsen, während das BIP steigt und die Reispreise verlangsamen

Reispreise, einer der seltsamsten, aber stärksten Teile des japanischen Inflationsproblems, kühlten sich endlich etwas ab. Im August betrug die Reisinflation 69,7 %, weit entfernt von 90,7 % im Juli, aber immer noch lächerlich hoch.

Die Leute zahlen immer noch mehr für Lebensmittel. Niemand feiert. Aber der Rückgang der Rate gab der Zentralbank etwas Spielraum.

Die Bank of Japan trifft heute ihre nächste Zinsentscheidung, und Ökonomen in dieser Reuters-Umfrage erwarten, dass die Bank ihren Leitzins bei 0,5 % hält. Aber einige rufen bereits nach Veränderungen.

HSBC-Analysten schrieben in einem am 12. September versendeten Bericht, sie glaubten, die Zentralbank könnte die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung im Oktober um 25 Basispunkte anheben. Der Grund? „Wir glauben, dass das BIP-Druck im zweiten Quartal, das die Markterwartungen übertroffen hat, sicherlich geliefert hat“, schrieben sie.

Sie beziehen sich auf Japans BIP-Q2, das mit 0,3 % Wachstum im Vergleich zum Vorquartal eintraf, besser als die erwarteten 0,1 %, und ein Schritt nach oben gegenüber den revidierten 0,1 % im Q1.

Die Hauptursache dahinter? Exporte. Die japanische Wirtschaft ist nicht gerade explodiert, aber sie zeigt Anzeichen von Resilienz, und das reicht einigen aus, um zu denken, dass bald eine Zinserhöhung kommen könnte.

Handelsabkommen mit Trump gibt Exporten Erleichterung, Kono drängt BOJ

Ein Abkommen, das Tokio Ende Juli mit Washington erreichte, gab den Exporteuren etwas Luft. Die USA stimmten zu, die Zölle auf japanische Waren auf 15 % zu senken, herunter von den 25 %, die Donald Trump Anfang dieses Jahres in seinem „Zollbrief“ angedroht hatte.

Dieses Abkommen milderte die Ängste in Tokio, beseitigte aber nicht alle Risiken. HSBC wies darauf hin, dass Japans Exporteure den Schmerz immer noch spüren könnten, wenn der globale Handel verlangsamt.

In der Zwischenzeit steigt der Druck auch im Land selbst. Taro Kono, ein hochrangiges Mitglied der regierenden Liberaldemokratischen Partei, sagte am 9. September, die BOJ müsse schnell handeln, oder die Preise würden weiter steigen. „Wenn die Bank of Japan eine Zinserhöhung verzögert, denke ich, dass die Inflation weitergehen würde und alles, was wir importieren, höher wäre“, warnte Kono.

Die Märkte bleiben auch nicht untätig. Der Nikkei 225 stieg am Donnerstag um 1,19 % und erreichte zum zweiten Tag in Folge ein Rekordhoch. Der Topix-Index legte ebenfalls um 0,84 % zu.

Anleger beobachten die BOJ genau und wetten darauf, dass die heutige Bewegung – oder das Ausbleiben einer solchen – nicht die letzte sein wird. Im Anleihemarkt kletterte die Rendite der japanischen 2-Jahres-Staatsanleihe auf 0,885 %, das höchste Niveau seit Juni 2008, basierend auf LSEG-Daten. Händler preisen eindeutig eine zukünftige Zinserhöhung ein.

Andere Märkte in Asien bewegten sich ebenfalls. Australiens ASX/S&P 200 sprang um 0,77 %. Südkoreas Kospi und Kosdaq waren zum Eröffnungskurs flach. Hongkongs Hang Seng Index fiel um 0,4 %, und Chinas CSI 300 stieg um 0,13 %.

Dann gibt es den weiteren regionalen Kontext. Die Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte gesenkt und signalisiert, dass es weitere Senkungen geben könnte. Dieser Schritt hat anderen asiatischen Zentralbanken die Tür geöffnet, zu folgen – oder es ihnen gleichzutun.

Einige haben es bereits getan. Die Bank of Korea senkte ihren Zins im Mai auf ein Dreijahrestief. Australiens Zentralbank senkte ihren Zins im August auf ein Zweijahrestief. Und Indiens Zentralbank senkte im Juni um 50 Basispunkte.

All dies ist wichtig, weil Volkswirtschaften wie Japan, Südkorea und Singapur immer noch stark von Exporten abhängen. Und trotz aller Inflation und Handelschaos schafften es diese drei immer noch, im Q2 ein besseres als erwartetes BIP-Wachstum zu verzeichnen. Seoul und Singapore entgingen sogar knapp der technischen Rezession.