Inflação central do Japão cai para 2.7%, menor desde novembro 2024

A taxa de inflação central do Japão acabou de cair para 2,7% em agosto, a menor desde novembro de 2024, segundo a Reuters. Esta queda a torna o terceiro mês consecutivo em que os preços esfriaram, e tanto a inflação geral quanto a central estão agora no mesmo nível.

A inflação central, para registro, exclui o preço dos alimentos frescos, não porque ninguém parou de comer, mas porque eles se movem demais para serem úteis para análise mês a mês. O número geral também caiu, caindo de 3,1% em julho para 2,7% em agosto, atingindo outro mínimo não visto desde o final do ano passado.

A inflação núcleo, aquela que o Banco do Japão realmente acompanha ao tomar decisões de política monetária, também recuou — agora está em 3,3%, após atingir 3,4% em julho.

Essa versão remove tanto os alimentos frescos quanto a energia. E se você quiser saber por que esse número importa, é porque é o único em que confiam para rastrear tendências de longo prazo, não apenas oscilações de curto prazo. Ainda assim, estas não são quedas grandes. São apenas estáveis.

Banco do Japão mantém taxas enquanto PIB sobe e preços do arroz desaceleram

Os preços do arroz, uma das partes mais estranhas, mas fortes do problema de inflação do Japão, finalmente esfriaram um pouco. Em agosto, a inflação do arroz foi de 69,7%, muito abaixo dos 90,7% de julho, mas ainda ridiculamente alta.

As pessoas ainda estão pagando mais pelos alimentos. Ninguém está celebrando. Mas a queda da taxa deu um pouco de margem ao banco central.

O Banco do Japão tomará sua próxima decisão sobre as taxas hoje, e os economistas dessa pesquisa da Reuters esperam que o banco mantenha sua taxa de política básica em 0,5%. Mas alguns já estão pedindo mudanças.

Analistas do HSBC, em um relatório enviado em 12 de setembro, disseram que acreditam que o banco central possa aumentar as taxas em 25 pontos base quando se reunir novamente em outubro. O motivo? “Acreditamos que o resultado do PIB do segundo trimestre, que superou as expectativas do mercado, certamente entregou”, escreveram.

Eles estão se referindo ao PIB do Japão no Q2, que ficou em crescimento de 0,3% trimestre a trimestre, melhor que os 0,1% esperados, e um aumento em relação aos 0,1% revisados no Q1.

O principal fator por trás disso? As exportações. A economia japonesa não está exatamente explodindo, mas está mostrando sinais de resiliência, e isso é suficiente para alguns acreditarem que um aumento pode estar chegando em breve.

Acordo comercial com Trump dá alívio às exportações; Kono pressiona o BOJ

Um acordo alcançado por Tóquio com Washington no final de julho deu algum fôlego aos exportadores. Os EUA concordaram em reduzir os tarifas sobre os bens japoneses para 15%, abaixo dos 25% que Donald Trump ameaçou no início deste ano em sua “carta de tarifas”.

Esse acordo aliviou os temores em Tóquio, mas não removeu todos os riscos. O HSBC apontou que, se o comércio global desacelerar, os exportadores japoneses ainda podem sentir a dor.

Enquanto isso, a pressão também está aumentando dentro do país. Taro Kono, um membro sênior do Partido Liberal Democrata no poder, disse em 9 de setembro que o BOJ deve agir rápido ou os preços continuarão subindo. “Se o Banco do Japão adiar um aumento de taxas, acho que isso significará que a inflação continuará e tudo o que importamos ficará mais caro”, alertou Kono.

Os mercados também não estão parados. O Nikkei 225 subiu 1,19% na quinta-feira, atingindo um recorde pela segunda vez consecutiva. O índice Topix também ganhou 0,84%.

Os investidores estão observando o BOJ de perto, apostando que a movimentação de hoje — ou a falta dela — não será a última. No mercado de títulos, o rendimento dos títulos do governo japoneses de 2 anos subiu para 0,885%, o nível mais alto desde junho de 2008, com base nos dados da LSEG. Os traders estão claramente precificando um futuro aumento de taxas.

Outros mercados na Ásia também se moveram. O ASX/S&P 200 da Austrália saltou 0,77%. O Kospi e o Kosdaq da Coreia do Sul permaneceram estáveis na abertura. O índice Hang Seng de Hong Kong caiu 0,4%, e o CSI 300 da China subiu 0,13%.

Depois, há o contexto regional mais amplo. O Federal Reserve acabou de cortar as taxas de juros em 0,25 pontos percentuais na quarta-feira e sinalizou que mais cortes podem estar por vir. Essa abertura abriu a porta para que outros bancos centrais asiáticos sigam o exemplo — ou antecipem o movimento.

Alguns já o fizeram. O Banco da Coreia reduziu sua taxa para um mínimo de três anos em maio. O banco central da Austrália cortou sua taxa para um mínimo de dois anos em agosto. E o banco central da Índia cortou em 50 pontos base em junho.

Tudo isso importa porque economias como Japão, Coreia do Sul e Singapura ainda dependem fortemente das exportações. E apesar de toda a inflação e caos comercial, esses três ainda conseguiram registrar um crescimento do PIB acima do esperado no Q2. Seul e Singapura até evitaram por pouco recessões técnicas.