日本のコアインフレ率は2.7％に低下、2024年11月以来の低水準

ロイター通信によると、日本のコアインフレ率は8月に2.7%に低下し、2024年11月以来の低水準となった。これで物価は3カ月連続で低下し、総合インフレ率とコアインフレ率はともに同水準で推移している。.

ちなみに、コアインフレ率は生鮮食品の価格を除外している。これは、誰も食事をしなくなったからではなく、生鮮食品の価格変動が大きすぎて月次分析に役立たないからだ。総合指数も低下し、7月の3.1%から8月は2.7%に低下し、昨年末以来の低水準となった。.

日本銀行が政策決定の際に実際に注目する「コア・コア」インフレ率も低下し、7月に3.4％に達した後、現在は3.3％となっている。

このバージョンでは生鮮食品とエネルギーの両方が除外されています。この数字がなぜ重要なのかお分かりになるでしょうか。それは、短期的な変動だけでなく長期的な傾向を tracできる唯一の信頼できる指標だからです。とはいえ、これは大きな下落ではなく、安定しているだけです。.

日本銀行、GDP上昇と米価下落を受け金利据え置き

日本のインフレ問題において最も奇妙でありながら最もtron要素の一つである米価は、ようやく少し落ち着きを見せた。8月の米価インフレ率は69.7%で、7月の90.7%からは大幅に低下したものの、依然として非常に高い水準にある。.

人々は依然として食料品に高いお金を出している。誰も喜んでいない。しかし、金利の引き下げにより、中央銀行は多少の余裕ができた。.

日本銀行は本日、次回の政策金利決定を行う予定です。ロイターの調査に参加したエコノミストは、政策金利を0.5%に据え置くと予想しています。しかし、既に政策金利の変更を求める声も上がっています。.

HSBCのアナリストは9月12日付のレポートで、中央銀行が10月の再会合で25ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると述べた。その理由は、「第2四半期のGDPは市場予想を上回り、期待通りの成果を上げたと考えている」とアナリストらは述べている。.

彼らが言及しているのは、日本の第2四半期GDPで、前四半期比0.3%の成長となり、予想の0.1%を上回り、第1四半期の修正値0.1%から上昇した。.

その主な要因は？輸出だ。日本経済は爆発的に成長しているわけではないが、回復の兆しを見せており、近いうちに利上げが実施されるのではないかと考える人もいる。.

トランプ大統領との貿易協定で輸出が軽減、河野外相が日銀に圧力

7月下旬に日本と米国が合意に至り、輸出業者に一息つく余裕が生まれた。米国は、ドナルド・トランプ大統領が今年初めに「関税に関する書簡」で警告した25%から、日本製品への関税を15%に引き下げることで合意した。

この合意は東京の懸念を和らげたが、すべてのリスクが取り除かれたわけではない。HSBCは、世界貿易が減速すれば、日本の輸出業者は依然として痛みを感じる可能性があると指摘した。.

一方、国内でも圧力が高まっている。与党自民党の河野太郎幹事長は9月9日、日銀は迅速に行動しなければ物価上昇が続くだろうと述べた。「日銀が利上げを遅らせれば、インフレが続き、輸入品すべてが値上がりすることになるだろう」と河野氏は警告した。.

市場も静観しているわけではない。日経平均株価は木曜日に1.19%上昇し、2日連続で過去最高値を更新した。TOPIXも0.84%上昇した。.

投資家は日銀の動向を注視しており、今日の政策決定、あるいは政策決定のなさが最後ではないと見込んでいる。債券市場では、LSEGのデータによると、2年国債利回りは0.885%に上昇し、2008年6月以来の高水準となった。トレーダーは明らかに将来の利上げを織り込んでいる。.

アジアの他の市場も動きを見せた。オーストラリアのASX/S&P 200は0.77%上昇した。韓国のKOSPIとコスダックは寄り付き時点で横ばいだった。香港のハンセン指数は0.4%下落し、中国のCSI 300は0.13%上昇した。.

さらに、より広範な地域的状況も存在します。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に政策金利を0.25％ポイント引き下げ、さらなる利下げの可能性を示唆しました。この動きは、他のアジアの中央銀行が追随する、あるいは先手を打つ可能性を示唆しています。.

すでにいくつかの国では利下げが実施されています。韓国銀行は5月に政策金利を3年ぶりの低水準に引き下げました。オーストラリア中央銀行は8月に政策金利を2年ぶりの低水準に引き下げました。インド中央銀行は6月に50ベーシスポイントの利下げを実施しました。.

これらすべてが重要なのは、日本、韓国、シンガポールといった経済が依然として輸出に大きく依存しているからです。そして、インフレと貿易摩擦の混乱にもかかわらず、これら3カ国は第2四半期に予想を上回るGDP成長率を記録しました。ソウルとシンガポールは、テクニカルな景気後退を辛うじて回避しました。.