Huang rechaza la etiqueta de "financiación circular" para las apuestas de NVIDIA en inteligencia artificial
Huang, de Nvidia, critica duramente a sus socios por el contrabando de chips desde China, pero no se da por vencido con Pekín
- Jensen Huang ha rechazado la acusación de "financiación circular" contra NVIDIA, afirmando que su participación en clientes como OpenAI y CoreWeave es pequeña en relación con la demanda.
- La inversión de NVIDIA, que asciende a aproximadamente 500.000 millones de dólares, y su participación de 30.000 millones de dólares en OpenAI han unido estrechamente a los principales actores del sector.
- Tanto el FMI como el BIS han advertido sobre los riesgos, y la pregunta sigue siendo si esa demanda es genuina o si se retroalimenta a sí misma.
El CEO de NVIDIA, Jensen Huang, desestimó las acusaciones de que la compañía de semiconductores está subsidiando su propia demanda de IA, afirmando que las inversiones de la empresa son insignificantes en comparación con el negocio que ayudan a crear. En la conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology, Huang rechazó la teoría de que el creciente ecosistema de inversión de NVIDIA constituya una economía circular.
La defensa de Huang traslada el debate a una cuestión más importante: a medida que los fabricantes de chips, las empresas de computación en la nube y los laboratorios de IA siguen invirtiendo unos en otros, ¿cuánta de la demanda actual es orgánica y cuánto riesgo financiero se está generando?
Por qué se mantiene el cargo de "financiar su propia demanda"
La preocupación es evidente. NVIDIA invierte en una empresa de inteligencia artificial o en una compañía de computación en la nube; esta última adquiere ciertos equipos de NVIDIA, y los ingresos revierten a NVIDIA. Esto no significa que la demanda no sea real, pero la distinción entre inversión y venta se vuelve difusa.
La preocupación es evidente. NVIDIA está invirtiendo en una empresa de IA o en una compañía de computación en la nube; esto implica que dicha empresa adquiera ciertos equipos de NVIDIA, lo que a su vez genera ingresos para la compañía. Esto no significa que la demanda no sea real, pero la distinción entre inversión y venta se vuelve difusa.
Entre las empresas en cuestión se encuentran OpenAI y CoreWeave. NVIDIA es socio e inversor en OpenAI. Asimismo, CoreWeave utiliza la infraestructura proporcionada por NVIDIA y cuenta con su apoyo. Cryptopolitan ya había informado sobre la opinión de Huang, según la cual NVIDIA no utiliza el dinero de sus inversiones para mantener los negocios de sus clientes, sino que evalúa cada inversión individualmente.
Hacia dónde fluye realmente el dinero de NVIDIA
Si bien las cifras involucradas suenan impresionantes, se refieren a diferentes tipos de inversiones. En enero, NVIDIA invirtió 2 mil millones de dólares en acciones de clase A de CoreWeave a 87,20 dólares por acción y declaró que también trabajaría con CoreWeave para construir más de 5 gigavatios de centros de datos de IA para 2030.
Posteriormente, OpenAI anunció una inversión de 110 mil millones de dólares, con una valoración previa a la inversión de 730 mil millones de dólares. Esto incluye 30 mil millones de dólares de NVIDIA, 30 mil millones de dólares de SoftBank y 50 mil millones de dólares de Amazon.
Posteriormente, NVIDIA amplió su actividad más allá de las inversiones directas en acciones. El 10 de agosto, la compañía se asoció con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para crear plataformas destinadas a movilizar más de 500 mil millones de dólares en capital de terceros para infraestructura de IA. Cabe destacar que se trata de un objetivo de financiación, no de un compromiso de NVIDIA por valor de 500 mil millones de dólares.
“En IA, la capacidad de procesamiento es la fuente de ingresos.” — Jensen Huang, CEO de NVIDIA
Huang destacó que las GPU se han convertido en activos productivos que generan ingresos regulares por computación, en lugar de ser consideradas simplemente compras de hardware. Además, los documentos trimestrales de NVIDIA presentados ante la SEC demostraron la importancia de la concentración de clientes: los tres clientes directos representaron el 16%, el 15% y el 13% de los ingresos del primer semestre del año fiscal 2027.
Los reguladores comienzan a nombrar el bucle
La preocupación ya no se limita solo a los inversores. El FMI reveló en su informe de abril que las inversiones en IA podrían enfrentar dificultades en épocas de recesión y que muchas empresas que conforman toda la cadena de valor de las inversiones en IA recurren cada vez más a la financiación circular. Sin embargo, el impacto en la estabilidad financiera se ha considerado insignificante en la etapa actual.
Las preocupaciones expresadas por el BIS el 10 de septiembre apuntan al aumento del uso de deuda y crédito privado para financiar las inversiones en proyectos de IA. Si la rentabilidad no se corresponde con la inversión, es probable que el actual auge de la inversión derive en una crisis financiera mucho mayor.
Debido al tamaño del sector, no sorprende que el modelo de financiación de NVIDIA haya llamado la atención. Según estimaciones de S&P Global, los cinco mayores proveedores de servicios en la nube a gran escala podrían invertir 5,3 billones de dólares adicionales en gastos de capital hasta 2030. Además, el Índice de IA de 2026 de la Universidad de Stanford estima que la capacidad global de computación de IA ha aumentado a 17,1 millones de equivalentes H100, de los cuales NVIDIA es responsable de más del 60 %.
El debate es anterior a la última negación
Huang lleva meses reduciendo las expectativas. En febrero, refiriéndose a conversaciones anteriores sobre una inversión de OpenAI de hasta 100.000 millones de dólares, dijo:
“Nunca fue un compromiso.” — Jensen Huang, CEO de NVIDIA
Añadió que NVIDIA invertiría "paso a paso", tal como Cryptopolitan informó.
La diferenciación es importante más allá de NVIDIA. Si la demanda de los usuarios finales respalda la infraestructura financiada actualmente, esto podría acelerar la evolución de la IA. Por otro lado, si la financiación, los pedidos y las valoraciones aumentan demasiado rápido en comparación con los ingresos, esto podría acarrear problemas para la industria de semiconductores, las empresas de computación en la nube, los centros de datos y las startups que trabajan con IA. Este es el riesgo al que se enfrentan los mercados actualmente.
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es la preocupación por la "financiación circular" en la IA?
Se refiere a un patrón en el que un fabricante de chips invierte en empresas de IA que luego utilizan el dinero para comprar sus productos, lo que potencialmente crea una demanda que parecetronque la necesidad real del usuario final. El informe de abril del FMI advirtió que algunas empresas a lo largo de la cadena de valor de la IA han "dependido cada vez más de la financiación circular"
¿Cuánto se ha comprometido NVIDIA con sus clientes de IA?
NVIDIA invirtió 2.000 millones de dólares en CoreWeave a 87,20 dólares por acción, contribuyó con 30.000 millones de dólares a la recaudación de 110.000 millones de dólares de OpenAI y, el 10 de agosto, anunció plataformas con seis instituciones financieras para movilizar más de 500.000 millones de dólares de capital de terceros para infraestructura de IA.
¿Por qué los reguladores están prestando atención ahora?
El FMI advirtió que la inversión en IA podría desacelerarse drásticamente en caso de crisis y que las empresas de hiperescala están financiando cada vez más sus proyectos con deuda pública y privada, mientras que el director general del BIS, Pablo Hernández de Cos, abordó el tema de la IA y la estabilidad financiera en un discurso pronunciado el 10 de septiembre en Mumbai.
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas cubre noticias sobre criptomonedas desde 2019. Estudió Informática en la Universidad Nacional Abierta de Nigeria. Sus artículos han aparecido en diversas plataformas de noticias sobre criptomonedas, como Coinfomania, Crypto News Australia y AltcoinBuzz. Gracias a su formación en Informática, ahora se centra en noticias sobre criptomonedas, robótica y longevidad.
