El Steve de la Fed pide una revisión general de la regulación bancaria para reiniciar el marco posterior a la crisis
- Steve Miran quiere que la Reserva Federal reformule todas las normas bancarias posteriores a 2008 antes de debatir los temas relacionados con el balance general.
- Los reguladores enviaron un plan a la Casa Blanca para aliviar el ratio de apalancamiento suplementario mejorado para los principales bancos.
- Los bonos del Tesoro superaron a los swaps tras la noticia de que el cambio normativo previsto había estrechado los diferenciales de rendimiento.
El gobernador de la Reserva Federal, Steve Miran, está pidiendo un reinicio completo de las reglas bancarias de Wall Street. El miércoles, mientras hablaba ante el Instituto de Políticas Bancarias, Steve dijo que la Fed necesita arreglar todo el marco posterior a la crisis antes de perder tiempo debatiendo el balance general o cuánto interés paga sobre las reservas.
"Durante muchos años, la regulación financiera se movió principalmente en una dirección, restringiendo cada vez más el sector bancario", dijo Steve. Señaló que el impacto de estas reglas en los mercados, el crédito y la política monetaria se ignora demasiado a menudo.
Él cree que esta sobreregulación ha empujado la actividad bancaria tradicional fuera del espacio regulado por completo. "Aunque no tengo sesgo contra las empresas financieras no bancarias", añadió, "la asignación de crédito debe ser impulsada por las fuerzas del mercado, no por el arbitraje regulatorio."
Steve dice que la regulación se movió demasiado lejos después de 2008
Steve también dijo que el manual bancario entró en sobremarcha después de la crisis financiera de 2008. Y ahora, más de una década después, el péndulo se ha balanceado demasiado lejos. "Los reguladores deberían resistir el impulso de reaccionar en exceso", advirtió.
Su opinión es que las reglas de capital más estrictas, especialmente aquellas como el ratio de apalancamiento suplementario mejorado, forzaron la actividad de préstamo principal a las sombras, fuera del alcance de la supervisión formal.
Esa regla, parte de un conjunto más amplio de estándares de capital globales de Basilea III, está destinada a servir como respaldo a las reglas habituales de capital basadas en el riesgo. Pero ahora está bajo fuego. Steve no es el único que está sonando la alarma tampoco.
Otros funcionarios respaldados por Trump y algunas voces principales de la banca también han presionado para suavizarla. Su argumento: la regla castiga a los bancos por mantener activos de bajo riesgo como los bonos del Tesoro.
Esta semana, Bloomberg dijo que la Fed y otros reguladores principales presentaron un plan final a la Casa Blanca para revisar el ratio de apalancamiento.
La actualización permitiría a los bancos más grandes de EE. UU., incluidos JPMorgan, Bank of America y Goldman Sachs, mantener menos capital en comparación con los activos totales. Está principalmente en línea con una propuesta de hace junio, pero no todos obtuvieron lo que querían.
Algunos bancos intentaron y no lograron excluir completamente los bonos del Tesoro del cálculo del ratio.
La nueva regla avanza mientras los bonos del Tesoro superan a los swaps
La noticia de los cambios planificados movió los mercados rápidamente. Después de que Bloomberg lo reportara el martes, los bonos del Tesoro superaron a los swaps de tipos de interés, un instrumento de renta fija rival.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a cinco y diez años y las tasas de swap se estrechó hasta niveles no vistos desde marzo. Los traders lo vieron como una luz verde para que los bancos carguen más bonos del Tesoro.
Los funcionarios aún tienen la intención de finalizar el cambio de normativa "en las próximas semanas", dependiendo de la aprobación de la Casa Blanca. Pero eso podría cambiar. Nada está cerrado todavía. Y está claro que no todas las solicitudes de Wall Street se incluyeron en el borrador.
Dicho esto, Steve cree que el enfoque debe seguir centrado en reescribir el marco regulatorio completo antes de que la Reserva Federal vuelva a sumergirse en los debates sobre el balance general o la gestión de reservas.
También abogó por una mayor transparencia por parte de la propia Reserva Federal. En sus palabras, tanto el público como la industria bancaria se beneficiarían de conocer lo que está haciendo la Reserva Federal y por qué.
Ahora mismo, argumentó Steve, gran parte del impacto regulatorio es invisible hasta que algo falla. Eso ya no es suficiente.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
