Feds Steve Miran ruft zu einer umfassenden Überholung der Bankenregulierung auf, um den Rahmen nach der Krise neu zu justieren

Federal Reserve Governor Steve Miran ruft zu einer vollständigen Neuausrichtung der Wall-Street-Bankenregeln auf. Am Mittwoch, während er vor dem Bank Policy Institute sprach, sagte Steve, die Fed müsse den gesamten Rahmen nach der Krise beheben, bevor sie Zeit damit verschwendet, über die Bilanz oder darüber zu debattieren, wie viel Zinsen sie auf Reserven zahlt.

„Über viele Jahre hinweg bewegte sich die Finanzregulierung meist in eine Richtung, die den Bankensektor zunehmend einschränkte“, sagte Steve. Er wies darauf hin, dass die Auswirkungen dieser Regeln auf Märkte, Kredit und Geldpolitik viel zu oft ignoriert werden.

Er glaubt, dass diese Überregulierung traditionelle Bankaktivitäten vollständig aus dem regulierten Raum verdrängt hat. „Obwohl ich keine Voreingenommenheit gegen nicht-bankliche Finanzunternehmen habe“, fügte er hinzu, „sollte die Kreditvergabe von Marktkräften und nicht von regulatorischer Arbitrage getrieben werden.“

Steve sagt, die Regulierung bewegte sich zu weit nach 2008

Steve sagte auch , dass das Bankreglement nach der Finanzkrise 2008 überdreht wurde. Und jetzt, mehr als ein Jahrzehnt später, hat das Pendel zu weit ausgeschlagen. „Regulierungsbehörden sollten dem Drang widerstehen, zu überreagieren“, warnte er.

Seine Ansicht ist, dass strengere Kapitalregeln, insbesondere solche wie die erweiterte zusätzliche Eigenkapitalquote, die Kernkreditvergabeaktivität in den Schatten gedrängt und außerhalb der Reichweite formeller Aufsicht gebracht haben.

Diese Regel, Teil eines breiteren Satzes globaler Basel-III-Kapitalstandards, soll als Rückgriff auf die üblichen risikobasierten Kapitalregeln dienen. Aber sie steht jetzt unter Beschuss. Steve ist nicht der Einzige, der die Alarmglocken läutet.

Andere von Trump unterstützte Beamte und einige führende Bankenstimmen haben ebenfalls darauf gedrängt, sie zu lockern. Ihr Argument: Die Regel bestraft Banken für das Halten von niedrigriskanten Vermögenswerten wie Staatsanleihen.

Diese Woche sagte Bloomberg, die Fed und andere führende Regulierungsbehörden hätten der Weißen Haus einen letzten Plan zur Überarbeitung der Eigenkapitalquote vorgelegt.

Das Update würde den größten US-Banken, einschließlich JPMorgan, Bank of America und Goldman Sachs, erlauben, weniger Kapital im Verhältnis zu den Gesamtanlagen zu halten. Es ist weitgehend mit einem Vorschlag aus dem Juni übereinstimmend, aber nicht jeder bekam, was er wollte.

Einige Banken versuchten und scheiterten, Staatsanleihen vollständig von der Quotenberechnung auszuschließen.

Neue Regel schreitet voran, während Staatsanleihen Swaps übertreffen

Die Nachricht von den geplanten Änderungen bewegte die Märkte schnell. Nachdem Bloomberg es am Dienstag berichtet hatte, übertrafen Staatsanleihen Zinsswaps, ein rivalisierendes Festzinsinstrument.

Die Spanne zwischen den Renditen von fünf- und zehnjährigen Staatsanleihen und Swap-Raten verengte sich auf Niveaus, die seit März nicht mehr gesehen wurden. Händler sahen dies als grünes Licht für Banken, sich mehr Staatsanleihen zuzulegen.

Beamte zielen immer noch darauf ab, die Regeländerung „in den kommenden Wochen“ zu finalisieren, abhängig von der Zustimmung des Weißen Hauses. Aber das könnte sich verschieben. Noch ist nichts festgelegt. Und es ist klar, dass nicht jede Forderung von Wall Street in den Entwurf eingeflossen ist.

Trotzdem denkt Steve, dass der Fokus darauf bleiben muss, das gesamte regulatorische Setup neu zu schreiben, bevor die Fed wieder in Bilanzdebatten oder Reserveverwaltung eintaucht.

Er drängte auch auf mehr Transparenz von der Fed selbst. In seinen Worten würden sowohl die Öffentlichkeit als auch die Bankbranche davon profitieren, zu wissen, was die Fed tut und warum.

Derzeit argumentierte Steve, sei zu viel der regulatorische Einfluss unsichtbar, bis etwas kaputtgeht. Das ist nicht mehr gut genug.