연준의 스티브 미란, 사후 위기 프레임워크 재설정을 위한 포괄적 은행 규제 개편 촉구

연준 이사회 위원 스티브 미란은 월스트리트 은행 규제의 완전한 재설정을 촉구하고 있습니다. 수요일, 은행 정책 연구소(Bank Policy Institute)를 상대로 연설하는 동안 스티브는 연준이 시간 낭비하기 전에 전체 사후 위기 프레임워크를 수정해야 한다고 말했습니다. 그는 대차대조표나 예금에 대한 이자 지급액에 대해 논쟁하는 시간을 낭비하기 전에 말입니다.

“수년 동안 금융 규제는 주로 한 방향으로 움직여 왔으며, 은행 부문을 점점 더 제한해 왔습니다.” 스티브는 말했습니다. 그는 이러한 규정이 시장, 신용 및 통화 정책에 미치는 영향이 너무 자주 무시된다고 지적했습니다.

그는 이러한 과잉 규제가 전통적인 은행 활동을 규제된 공간 전체에서 밀어냈다고 믿습니다. “비은행 금융 기업에 대한 편견이 없습니다,”라고 그는 덧붙였지만, “신용 배분은 규제 차익 거래가 아닌 시장 힘에 의해 주도되어야 합니다.”

스티브는 규제가 2008 이후 너무 멀리 이동했다고 말합니다

스티브는 또한 말했습니다 2008년 금융 위기 이후 은행 규정집이 과속으로 들어갔다고. 그리고 이제 10년 이상이 지난 지금, 진자가 너무 멀리 흔들렸다고. “규제 당국은 과잉 대응을 자제해야 한다”고 경고했습니다.

그의 견해는 더 엄격한 자본 규칙, 특히 강화된 추가 레버리지 비율과 같은 규칙이 핵심 대출 활동을 그림자 속으로 밀어넣어 공식 감독의 범위를 벗어나게 했다는 것입니다.

이 규칙은 광범위한 글로벌 바젤 III 자본 기준의 일부로, 일반적인 위험 기반 자본 규칙에 대한 백스톱 역할을 하도록 설계되었습니다. 하지만 이제 이는 공격을 받고 있습니다. 스티브만이 경고를 울리는 것은 아닙니다.

트럼프 지지 공무원들과 일부 최고 은행 관계자들도 이를 완화하기 위해 노력해 왔습니다. 그들의 주장: 이 규칙은 국채와 같은 저위험 자산을 보유하는 은행을 처벌합니다.

이번 주, 블룸버그는 연준과 기타 최고 규제 당국이 레버리지 비율을 수정하기 위한 최종 계획을 백악관에 제출했다고 보도했습니다.

이 업데이트는 JPMorgan, 뱅크 오브 아메리카, 골드만 삭스를 포함한 미국 최대 은행들이 총 자산 대비 더 적은 자본을 보유할 수 있게 합니다. 이는 지난 6월 제안과 대부분 일치하지만, 모든 사람이 원하는 것을 얻은 것은 아닙니다.

일부 은행은 국채를 비율 계산에서 완전히 제외하려고 시도했지만 실패했습니다.

국채가 스왑을 능가하며 새로운 규칙이 진전됨

계획된 변경 소식은 시장에 빠르게 영향을 미쳤습니다. 블룸버그가 화요일에 보도한 후, 국채 채권은 경쟁 고정 수익 상품인 이자율 스왑보다 더 좋은 성과를 보였습니다.

5년물과 10년물 국채 수익률과 스왑 금리 간의 스프레드는 3월 이후 처음 보는 수준으로 좁혀졌습니다. 트레이더들은 이를 은행들이 더 많은 국채를 매수할 수 있다는 신호로 해석했습니다.

관리들은 백악동의 승인에 따라 규칙 변경을 “다가오는 주” 내에 최종화하려는 목표를 유지하고 있습니다. 하지만 이는 변경될 수 있습니다. 아직 어떤 것도 확정되지 않았습니다. 그리고 월스트리트의 모든 요구 사항이 초안에 반영된 것은 아님이 분명합니다.

그럼에도 불구하고, 스티브는 연준이 대차대조표 논쟁이나 준비금 관리로 다시 뛰어들기 전에 초점을 전체 규제 설정을 재작성하는 데 유지해야 한다고 생각합니다.

그는 또한 연준 자체의 더 많은 투명성을 촉구했습니다. 그의 말에 따르면, 공공과 은행 산업 모두 연준이 무엇을 하고 있으며 왜 하는지 알면 이익이 될 것입니다.

현재 스티브는 규제 영향의 너무 많은 부분이 무언가 깨지기 전까지 보이지 않는다고 주장합니다. 이는 더 이상 충분하지 않습니다.