Los precios de consumo en China caen mientras persisten las preocupaciones por la deflación

Hoy, los datos de China de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) mostraron una caída del 0,1 % en los precios de consumo, aumentando las preocupaciones por la deflación. El país parece tener medidas de estímulo insuficientes para impulsar el consumo interno, según Zhiwei Zhang, Presidente de Pinpoint Asset Management. El resultado es una cuarta disminución consecutiva en medio de las guerras comerciales de Trump desde el inicio del año.

La estimación mediana de China, según encuestados por analistas, mostró una caída del 0,2 %, considerando las guerras de precios en la industria automotriz, lo que añadió significativamente a la presión a la baja. El IPC cayó drásticamente en febrero con una disminución del 0,7 % y continuó cayendo un 0,1 % en marzo y abril.

El índice de precios al consumidor (IPC) de China cae por cuarta vez este año

En mayo, los precios al por mayor cayeron un 3,3 %, marcando la mayor caída desde julio de 2023 y una caída pronunciada en comparación con la estimación del 3,2 % de los analistas de datos de LSEG. Según la información de Wind, la tasa de inflación subyacente que excluye los precios de alimentos y energía subió un 0,6 % en mayo, marcando el máximo desde enero de este año. Sin embargo, los precios al por mayor han permanecido en deflación desde octubre de 2022.

IPC de China mayo m/m -0.2%, y/y -0.1%.

Oficina de Estadísticas: IPC subyacente m/m +0,1%, y/y +0,6%, así que no es peor que antes. Cierto. El titular del IPC es malo, pero no necesariamente empeoró respecto al mes anterior.

（La Oficina de Estadísticas dice que hay que mirar el IPC subyacente. Pero entonces, ¿por qué no haces un gráfico de la inflación subyacente y lo pones junto con este? Gracias de antemano a la Oficina de Estadísticas.） pic.twitter.com/yIWlHd1hMH

— Liqian Ren (@liqian_ren) Junio 9, 2025

Zhiwei Zhang, Presidente de Pinpoint Asset Management, reveló que la guerra de precios en la industria automotriz ha jugado un papel importante en mantener débiles los precios de consumo. Añadió que la caída de los precios de la propiedad contribuyó a la presión a la baja a pesar de que las exportaciones se mantuvieron fuertes. Argumentó que el país eventualmente dependerá de la demanda de consumo interno para combatir la deflación.

Los responsables políticos han instado a la industria automotriz a poner fin a las guerras de precios, que están afectando la rentabilidad y sostenibilidad de las empresas. El ministerio del sector automotriz escribió en la cuenta oficial de WeChat que no hay ganadores en las guerras de precios, ni siquiera en el futuro. El ministerio se comprometió a colaborar con las agencias de aplicación de la ley para combatir la competencia desleal y prometió proteger a los consumidores. El ministerio tomará medidas regulatorias para promover el desarrollo de alta calidad de la industria. 

Las empresas de minería de carbón, extracción de petróleo y gas experimentaron la mayor caída de precios, con caídas del 18,2 % y 17,3 %, respectivamente. Lijua Dong, estadístico jefe de la NBS, enfatizó la necesidad de medidas de estímulo enérgicas y dirigidas para mejorar el consumo. China Securities Journal escribió que el Banco Popular de China (PBOC) podría reducir aún más el coeficiente de reserva requerido (RRR) este año para mejorar el crecimiento y podría poner fin a la pausa en el comercio de bonos gubernamentales. El Banco Central de China pausó la compra de bonos en enero para frenar el debilitamiento de la moneda y la caída de los rendimientos de los bonos. 

Los aranceles de Trump impactan los precios de consumo de China con una caída del 0.1% en mayo

Los aranceles del presidente de EE. UU., Donald Trump, que subieron al 145 %, provocaron que los principales reguladores financieros de China desvelaran políticas para impulsar la economía del país. El Banco Central de China redujo las tasas de interés clave en 10 puntos básicos y bajó el coeficiente de reserva requerida, que determina la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener, en 50 puntos básicos.

He Lifeng, el viceprimer ministro chino y representante comercial principal, se espera que con con el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, en Londres hoy para renovadas conversaciones comerciales. Ambos países firmaron un acuerdo el 12 de mayo en Ginebra, Suiza, que llevó a ambas partes a eliminar los aranceles. Según el Peterson Instituto de Economía Internacional, EE. UU. redujo los aranceles sobre los bienes chinos al 51,1%, mientras que China eliminó los impuestos sobre las importaciones estadounidenses al 32,6%.  

Trump acusó China de violar el acuerdo de Ginebra al tardar en aprobar la exportación de minerales adicionales a EE. UU.; al mismo tiempo, China culpa a la decisión de EE. UU. de imponer nuevas restricciones a las visas para estudiantes chinos y más restricciones a las exportaciones. El Ministerio de Comercio de China recientemente dijo que procederá a revisar y aprobar la exportación de metales de tierras raras debido a la enorme demanda de los sectores de robótica y de nuevos vehículos eléctricos.

Se espera que el Foro Lujiazui se celebre este mes en Shanghái, con oradores principales que se espera que pronuncien sus discursos. El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, el principal regulador financiero, estará en el foro. Según una encuesta en línea, China también publicará sus datos comerciales más tarde hoy, lo que se espera muestre un aumento del 5% interanual y una caída del 0,9% en las importaciones.