I prezzi al consumo in Cina scendono mentre le preoccupazioni per la deflazione restano solide

Oggi, i dati dell'Ufficio Nazionale di Statistica (NBS) hanno mostrato un calo dello 0,1% dei prezzi al consumo, aumentando le preoccupazioni per la deflazione. Il paese sembra avere misure di stimolo insufficienti per aumentare i consumi interni, secondo Zhiwei Zhang, Presidente di Pinpoint Asset Management. Il risultato è un quarto calo consecutivo a seguito delle guerre commerciali di Trump dall'inizio dell'anno.

La stima mediana della Cina, sondata dagli analisti, ha mostrato un calo dello 0,2%, considerando le guerre dei prezzi nel settore automobilistico, che hanno aggiunto significativamente alla pressione al ribasso. L'IPC è crollato drammaticamente a febbraio con un calo dello 0,7% e ha continuato a scendere dello 0,1% a marzo e aprile.

L'indice IPC della Cina scende per la quarta volta quest'anno

A maggio, i prezzi all'ingrosso sono scesi del 3,3%, segnando il calo più alto da luglio 2023 e un calo ripido rispetto alla stima degli analisti del 3,2% dai dati di LSEG. Secondo le informazioni di Wind, il tasso di inflazione di base che esclude i prezzi di cibo ed energia è aumentato dello 0,6% a maggio, segnando il massimo da gennaio di quest'anno. Tuttavia, i prezzi all'ingrosso sono rimasti in deflazione da ottobre 2022.

IPC Cina Maggio m/m -0.2%, y/y -0.1%.

Ufficio statistico: CPI di base m/m +0,1%, y/y +0,6%, quindi non peggio di prima. Vero. È il CPI headline negativo, ma non necessariamente peggiore del mese scorso.

（L'Ufficio di Statistica dice di guardare l'IPC di base. Ma allora perché non fai un grafico dell'inflazione di base e lo metti insieme? Grazie mille all'Ufficio di Statistica.） pic.twitter.com/yIWlHd1hMH

— Liqian Ren (@liqian_ren) Giugno 9, 2025

Zhiwei Zhang, Presidente di Pinpoint Asset Management, ha rivelato che la guerra dei prezzi nel settore automobilistico ha giocato un ruolo maggiore nel mantenere deboli i prezzi al consumo. Ha aggiunto che il calo dei prezzi immobiliari ha contribuito alla pressione al ribasso nonostante le esportazioni si mantenessero forti. Ha sostenuto che il paese alla fine dipenderà dalla domanda interna dei consumatori per combattere la deflazione.

I responsabili delle politiche hanno esortato il settore automobilistico a porre fine alle guerre dei prezzi, che stanno influenzando la redditività e la sostenibilità delle imprese. Il ministero del settore automobilistico ha scritto sull'account ufficiale di WeChat che non ci sono vincitori nelle guerre dei prezzi, figuriamoci per il futuro. Il ministero si è impegnato a collaborare con le agenzie di applicazione della legge per contrastare la concorrenza sleale e ha giurato di proteggere i consumatori. Il ministero adotterà misure regolamentari per promuovere lo sviluppo di alta qualità dell'industria. 

Le società di estrazione del carbone, del petrolio e del gas hanno registrato il calo maggiore dei prezzi, con cali rispettivamente del 18,2% e del 17,3%. Lijua Dong, capo statistico dell'NBS, ha sottolineato la necessità di misure di stimolo vigorose e mirate per migliorare i consumi. Il China Securities Journal ha scritto che la Banca Popolare Cinese (PBOC) potrebbe abbassare ulteriormente il Rapporto sulla Riserva Obbligatoria (RRR) quest'anno per potenziare la crescita e potrebbe porre fine alla pausa sugli acquisti di obbligazioni governative. La Banca Centrale della Cina ha sospeso gli acquisti di obbligazioni a gennaio per frenare il indebolimento della valuta e il calo dei rendimenti obbligazionari. 

I dazi di Trump colpiscono i prezzi al consumo della Cina con un calo dello 0.1% a maggio

I dazi del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, saliti al 145%, hanno spinto i principali regolatori finanziari della Cina a presentare politiche per potenziare l'economia del paese. La Banca Centrale della Cina ha ridotto i tassi di interesse chiave di 10 punti base e ha abbassato il rapporto sulla riserva obbligatoria, che determina la quantità di contanti che le banche devono detenere, di 50 punti base.

He Lifeng, il Vice Primo Ministro cinese e rappresentante commerciale principale, dovrebbe rispetto incontrare il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent a Londra oggi per rinnovati colloqui commerciali. Entrambi i paesi hanno raggiunto un accordo il 12 maggio a Ginevra, in Svizzera, che ha portato entrambe le parti ad abbassare i dazi. Secondo il Peterson Institute for International Economics, gli Stati Uniti hanno ridotto i dazi sulle merci cinesi al 51,1%, mentre la Cina ha abbassato le imposte sulle importazioni americane al 32,6%.  

Trump ha accusato La Cina di aver violato l'accordo di Ginevra impiegando tempo per approvare l'esportazione di minerali aggiuntivi agli Stati Uniti; allo stesso tempo, Cina ha attribuito alla decisione degli Stati Uniti di imporre nuove restrizioni ai visti per studenti cinesi e ulteriori restrizioni all'esportazione. Il Ministero del Commercio della Cina ha recentemente dichiarato che procederà a rivedere e approvare l'esportazione di metalli delle terre rare a causa dell'enorme domanda proveniente dai settori della robotica e dei nuovi veicoli elettrici.

Il Forum di Lujiazui dovrebbe tenersi questo mese a Shanghai, con i relatori principali previsti per tenere i loro discorsi. Il governatore della PBOC Pan Gongsheng, il principale regolatore finanziario, sarà presente al forum. Secondo un sondaggio online, la Cina pubblicherà anche i suoi dati commerciali più tardi oggi, che dovrebbero mostrare un aumento del 5% su base annua e una diminuzione dello 0,9% delle importazioni.