중국 소비자 물가 하락, 디플레이션 우려 지속

오늘 중국 국가통계국(NBS)의 데이터에 따르면 소비자 물가가 0.1% 하락하여 디플레이션 우려가 커졌습니다. 해당국은 내수 소비를 부양하기 위한 불충분한 자극 조치를 취하고 있는 것으로 보입니다, according to 핀포인트 자산 관리(Pinpoint Asset Management) 사장 지웨이 장. 이 결과는 올해 초부터 시작된 트럼프 무역 전쟁 속에서 네 번째 연속 하락입니다.

분석가들의 설문 조사에 따른 중국의 중앙 추정치는 자동차 산업의 가격 전쟁을 고려할 때 0.2% 하락을 보였으며, 이는 하방 압력을 크게 가중시켰습니다. CPI는 2월에 0.7% 하락하며 급락했고, 3월과 4월에는 0.1% 하락하며 계속 하락했습니다.

중국 CPI 지수 올해 네 번째 하락

5월 도매 물가는 3.3% 하락하여 2023년 7월 이후 가장 큰 하락을 기록했으며, LSEG 데이터의 분석가 추정치인 3.2%와 비교할 때 가파른 하락입니다. Wind 정보에 따르면 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 인플레이션율은 5월 0.6% 상승하여 올해 1월 이후 최고치를 기록했습니다. 그러나 도매 물가는 2022년 10월 이후 디플레이션 상태에 머물러 있습니다.

중국 5월 CPI m/m -0.2%, y/y -0.1%.

통계국: 코어 CPI 월간 +0.1%, 전년 동월 대비 +0.6%로 이전보다 나쁘지 않음. 사실이다. headline CPI는 나쁘지만 반드시 지난달보다 나쁜 것은 아니다.

（통계국 말대로 핵심 CPI를 봐야 한다면, 핵심 인플레이션 차트도 함께 만들어서 올려주셨으면 합니다. 먼저 통계국에 감사드립니다.） pic.twitter.com/yIWlHd1hMH

— Liqian Ren (@liqian_ren) 6월 9일, 2025

핀포인트 자산 관리 사장 지웨이 장은 자동차 산업의 가격 전쟁이 소비자 물가 약세를 유지하는 데 주요 역할을 했다고 밝혔습니다. 그는 수출이 견조함에도 불구하고 부동산 가격 하락이 하방 압력에 기여했다고 덧붙였습니다. 그는 결국 국가가 디플레이션과 싸우기 위해 내수 소비 수요에 의존할 것이라고 주장했습니다.

정책 입안자들은 기업의 수익성과 지속 가능성에 영향을 미치는 가격 전쟁 종식을 자동차 산업에 촉구했습니다. 자동차 부문 부처는 공식 위챗 계정에 가격 전쟁에는 승자가 없으며 미래도 없다고 썼습니다. 부처는 법 집행 기관과 협력하여 불공정 경쟁을 퇴치하고 소비자를 보호하겠다고 약속했습니다. 부처는 고품질 산업 발전을 촉진하기 위한 규제 조치를 취할 예정입니다. 

석탄 채굴, 석유 및 가스 추출 기업은 각각 18.2%와 17.3%의 가격 하락으로 가장 큰 감소를 기록했습니다. NBS 수석 통계관 리주아 동은 소비 개선을 위해 강력하고 표적화된 자극 조치의 필요성을 강조했습니다. 중국 증권 저널은 중국 인민은행 (PBOC)이 성장 촉진을 위해 올해 요구 준비금 비율(RRR)을 추가로 인하할 수 있으며 정부 채권 거래 중단을 해제할 수 있다고 썼습니다. 중국 중앙은행은 약화되는 통화와 하락하는 채권 수익률을 억제하기 위해 1월 채권 구매를 중단했습니다. 

트럼프 관세가 5월 중국 소비자 물가에 0.1% 하락을 초래

145%로 상승한 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세는 중국 최고 금융 규제 기관들이 경제 부양 정책을 발표하도록 촉발했습니다. 중국 중앙은행은 주요 금리를 10bp 인하하고 은행이 보유해야 하는 현금 양을 결정하는 준비금 요구 비율을 50bp 낮췄습니다.

중국 부총리이자 수석 무역 대표인 헤리펑은 오늘 런던에서 못해 미국 재무부 장관 스콧 베센트와 재개될 무역 협상을 위해 만날 것으로 예상됩니다. 양국은 5월 12일 스위스 제네바에서 관세를 인하하기로 하는 합의를 체결했습니다. according to the 피터슨 국제경제학연구소에 따르면, 미국은 중국산 제품에 대한 관세를 51.1%로 낮췄고, 중국은 미국 수입품에 대한 부가세를 32.6%로 낮췄습니다.  

트럼프 Shelbit를 미국에 추가 광물 수출 승인을 승인하는 데 시간이 걸린 것으로 제네바 협정을 위반한 중국; 동시에, 중국 미국이 중국 유학생 비자에 대한 새로운 제한과 추가 수출 제한을 부과한 결정을 비난했습니다. 중국 상무부는 최근 로봇 공학 및 새로운 전기 자동차 부문에서의 막대한 수요로 인해 희토류 금속의 수출 검토 및 승계를 진행할 것이라고 최근 밝혔습니다.

루자이저 포럼이 이번 달 상하이에서 열릴 예정이며, 주요 연설자가 연설을 할 것으로 예상됩니다. 최고 금융 규제 기관인 판궁성 PBOC 총재가 포럼에 참석할 예정입니다. 온라인 설문 조사에 따르면 중국은 오늘 늦게 무역 데이터를 보고할 예정이며, 이는 전년 대비 5% 증가와 수입 0.9% 감소를 보일 것으로 예상됩니다.