Beneficios de Broadcom bajo el foco mientras el rally de chips de IA pone a prueba la paciencia de los inversores

Broadcom Inc. presentará sus resultados el jueves, y todos los ojos estarán en los números. Este año, el fabricante de chips ha sido un gran beneficiario del auge de la inteligencia artificial (IA).

Desde abril, las acciones de la firma se han duplicado, añadiendo más de 730.000 millones de dólares en valor de mercado, lo que la convierte en una de las principales performers del Índice Nasdaq 100. Pero el ascenso meteórico plantea una pregunta clave: ¿Cuánto más puede subir la acción? Los inversores temen que incluso unos resultados fuertes puedan quedarse cortos de las expectativas después de un rally tan masivo.

Su cautela es comprensible. Los recientes resultados de Nvidia y Marvell muestran que los informes fuertes no garantizan la aprobación del mercado. Las acciones de Nvidia cayeron más del 6% a pesar de un pronóstico de ingresos en línea con las expectativas, mientras que Marvell se desplomó casi un 20% debido a ventas de centros de datos inferiores a las esperadas. Estas reacciones han generado preocupaciones de que Broadcom podría enfrentar un escenario de “vender la noticia”.

El informe de Nvidia ya ha restado un 4% al Índice de Semiconductores de Filadelfia, mientras que el Nasdaq 100 general está menos de un 1% por debajo. Es un ejemplo de lo frágil que se ha vuelto el sentimiento de los inversores con respecto a las acciones de chips.

Broadcom aprovecha el auge de la IA 

Broadcom está preparado para presentar lo que probablemente sean números sólidos en su último informe de resultados y tiene un historial de resultados impresionantes. Los analistas estiman que las ganancias ajustadas por acción aumentarán un 34% respecto al año anterior, hasta aproximadamente $1.67, con los ingresos creciendo 21% hasta $15.8 mil millones.

El impulsor obvio es la inteligencia artificial. Los analistas predicen que las ventas de IA podrían alcanzar los 5.100 millones de dólares este trimestre. Esto representaría casi un tercio de los ingresos generales de Broadcom y un aumento del 60% respecto al año anterior. Ese crecimiento destaca cómo la IA se ha convertido rápidamente en una piedra angular del modelo de negocio de Broadcom.

Los chips diseñados a medida de Broadcom, llamados ASIC (circuitos integrados de aplicación específica), están en el corazón de esta expansión. A diferencia de los procesadores de propósito general, los ASIC están diseñados para manejar tareas específicas con la máxima eficiencia.

En lugar de aislarlos en instalaciones remotas, grandes operadores de la nube como Google, Amazon y Microsoft utilizan estos chips para renovar sus enormes centros de datos, generando todo tipo de servicios desde búsqueda y streaming hasta plataformas de IA generativa como ChatGPT.

Estas alianzas con los hiperscaladores sitúan a Broadcom entre el puñado de empresas capaces de capitalizar la carrera armamentística de infraestructura para impulsar la IA. Los analistas señalan que la demanda de los proveedores de la nube ha sido tan fuerte que el backlog de Broadcom para chips personalizados se extiende bien hasta 2025. Esa visibilidad inspira más confianza entre los inversores en que el crecimiento de la compañía perdurará.

Además del hardware, Broadcom también está impulsando la diversificación de software con VMware, que compró en 2023. El software de gestión en la nube, la tecnología de virtualización y las suscripciones son flujos de ingresos recurrentes que VMware impulsará. Esta mezcla de hardware y software se considera una fuerza estabilizadora, especialmente cuando las ventas de chips experimentan oscilaciones cíclicas.

Broadcom enfrenta riesgos y resistencia de los clientes en medio de la expansión de la IA

Melius Research elevó su objetivo a $335 y consideró a Broadcom una acción de IA “imprescindible”. Estos objetivos dan una idea de la creencia de que la firma tiene mucho más margen para seguir subiendo, incluso después de su rally monstruoso.

Pero los riesgos son claros. Construir chips personalizados es costoso, y no siempre pueden superar a los poderosos GPUs de Nvidia. La competencia se está intensificando a medida que otras empresas se apresuran a desarrollar hardware de IA. Broadcom también tiene exposición a riesgos geopolíticos, con aproximadamente el 20% de sus ingresos derivados de China. Barreras comerciales adicionales o tensiones geopolíticas podrían amortiguar los resultados.

La firma también enfrenta la resistencia de los clientes ante los cambios importantes en el modelo de licencias de VMware a medida que cambia su enfoque hacia la IA. Como se informó anteriormente por Cryptopolitan, la compañía proporcionó inicialmente a los clientes acceso a miles de productos para gestionar centros de datos cuando compró VMware por 69.000 millones de dólares en 2023. Sin embargo, la compañía rápidamente redujo esa línea a cinco.

El CEO de Broadcom, Hock Tan, explicó que el plan original era reducir las ofertas de VMware a cuatro productos. Sin embargo, las persistentes objeciones de los clientes llevaron a la compañía a retener una quinta opción.