Gli utili di Broadcom sotto i riflettori mentre il rally dei chip AI mette alla prova la pazienza degli investitori

Broadcom Inc. pubblicherà i risultati finanziari giovedì, e tutti gli occhi saranno puntati sui numeri. Quest'anno, il produttore di chip è stato uno dei principali beneficiari del boom dell'intelligenza artificiale (IA).

Da aprile, il valore delle azioni della società è raddoppiato, aggiungendo oltre 730 miliardi di dollari al valore di mercato, rendendola una delle migliori performance dell'indice Nasdaq 100. Ma questa crescita fulminea solleva una domanda chiave: quanto ancora potrà salire il titolo? Gli investitori temono che anche i risultati piùtronpossano essere inferiori alle aspettative dopo un rally così massiccio.

La loro cautela è comprensibile. I recenti risultati finanziari di Nvidia e Marvell dimostrano chetronnon garantiscono l'approvazione del mercato. Le azioni di Nvidia sono crollate di oltre il 6% nonostante le previsioni di fatturato in linea con le aspettative, mentre Marvell ha subito un calo di quasi il 20% a causa di vendite di data center inferiori alle attese. Queste reazioni hanno alimentato il timore che Broadcom possa trovarsi ad affrontare una situazione di "vendita sulla scia della notizia".

Il rapporto di Nvidia ha già fatto crollare il Philadelphia Semiconductor Index del 4%, mentre il più ampio Nasdaq 100 è sceso di meno dell'1%. È un esempio di quanto sia diventato fragile il sentiment degli investitori nei confronti dei titoli del settore dei chip.

Broadcom cavalca l'onda dell'intelligenza artificiale 

Broadcom è pronta a pubblicare numeri che si preannunciano soliditronpubblicazione degli utili e vanta una storia di risultati impressionanti. Gli analisti stimano che l'utile per azione rettificato aumenterà del 34% rispetto all'anno precedente, a circa 1,67 dollari, con un fatturato in crescita del 21% a 15,8 miliardi di dollari.

Il motore più evidente è l'intelligenza artificiale. Gli analisti prevedono che le vendite di IA potrebbero raggiungere i 5,1 miliardi di dollari in questo trimestre. Ciò rappresenterebbe quasi un terzo del fatturato complessivo di Broadcom e un aumento del 60% rispetto all'anno precedente. Questa crescita evidenzia come l'IA sia rapidamente diventata un pilastro del modello di business di Broadcom.

I chip progettati su misura da Broadcom, chiamati ASIC (circuiti integrati specifici per l'applicazione), sono il cuore di questa espansione. A differenza dei processori generici, gli ASIC sono progettati per gestire attività specifiche con la massima efficienza.

Invece di isolarli in strutture remote, i grandi operatori cloud come Google, Amazon e Microsoft utilizzano tali chip per rinnovare i loro enormi data center, sputando fuori di tutto, dalla ricerca e dallo streaming alle piattaforme di intelligenza artificiale generativa come ChatGPT.

Queste alleanze con gli hyperscaler collocano Broadcom tra le poche aziende in grado di capitalizzare sulla corsa agli armamenti infrastrutturali per alimentare l'intelligenza artificiale. Gli analisti osservano che la domanda da parte dei provider cloud è stata cosìtronche l'arretrato di Broadcom per i chip personalizzati si estende fino al 2025. Questa visibilità ispira maggiore fiducia tra gli investitori nel fatto che la crescita dell'azienda sarà duratura.

Oltre all'hardware, Broadcom sta puntando anche alla diversificazione del software con VMware, acquisita nel 2023. Software di gestione cloud, tecnologia di virtualizzazione e abbonamenti sono fonti di fatturato ricorrenti che VMware potenzierà. Questo mix di hardware e software è considerato una forza stabilizzatrice, in particolare quando le vendite di chip subiscono oscillazioni cicliche.

Broadcom affronta rischi e resistenze da parte dei clienti a causa dell'espansione dell'intelligenza artificiale

Melius Research ha alzato il suo obiettivo a 335 dollari e ha definito Broadcom un titolo IA "da non perdere". Questi obiettivi danno la sensazione che l'azienda abbia ancora molto margine di crescita, anche dopo il suo mostruoso rally.

Ma i rischi sono evidenti. La produzione di chip personalizzati è costosa e non sempre riescono a superare le potenti GPU di Nvidia. La concorrenza si sta intensificando, con altre aziende impegnate nello sviluppo di hardware per l'intelligenza artificiale. Broadcom è inoltre esposta a rischi geopolitici, dato che circa il 20% del suo fatturato proviene dalla Cina. Ulteriori barriere commerciali o tensioni geopolitiche potrebbero incidere negativamente sui risultati.

L'azienda sta inoltre affrontando la resistenza dei clienti a causa delle importanti modifiche al modello di licenza di VMware, in quanto si sta concentrando sempre più sull'intelligenza artificiale. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, l'azienda inizialmente offriva ai clienti l'accesso a migliaia di prodotti per la gestione dei data center quando acquisì VMware per 69 miliardi di dollari nel 2023. Tuttavia, l'azienda ha rapidamente ridotto tale gamma a cinque prodotti.

Hock Tan, CEO di Broadcom, ha spiegato che il piano originale prevedeva di ridurre l'offerta di VMware a quattro prodotti. Tuttavia, le persistenti obiezioni dei clienti hanno portato l'azienda a mantenere una quinta opzione.