A Broadcom Inc. divulgará seus resultados financeiros na quinta-feira, e todas as atenções estarão voltadas para os números. Este ano, a fabricante de chips tem sido uma das principais beneficiárias do boom da inteligência artificial (IA).
Desde abril, as ações da empresa dobraram de valor, adicionando mais de US$ 730 bilhões em valor de mercado, tornando-a uma das empresas com melhor desempenho no índice Nasdaq 100. Mas essa ascensão meteórica levanta uma questão crucial: até onde as ações podem subir? Os investidores temem que mesmo resultadostronpossam ficar aquém das expectativas após uma valorização tão expressiva.
A cautela deles é compreensível. Os resultados recentes da Nvidia e da Marvell mostram que tron não garantem a aprovação do mercado. As ações da Nvidia caíram mais de 6%, apesar da previsão de receita em linha com as expectativas, enquanto as da Marvell despencaram quase 20% devido às vendas para data centers abaixo do esperado. Essas reações geraram preocupações de que a Broadcom possa enfrentar um cenário de "venda após a notícia".
O relatório da Nvidia já derrubou o índice Philadelphia Semiconductor em 4%, enquanto o índice Nasdaq 100, mais abrangente, caiu menos de 1%. Isso exemplifica a fragilidade do sentimento dos investidores em relação às ações de empresas de semicondutores.
A Broadcom surfa na onda da IA
A Broadcom está prestes a divulgar números provavelmente expressivos tron seu próximo relatório de resultados e tem um histórico de resultados impressionantes. Analistas estimam que o lucro ajustado por ação aumentará 34% em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 1,67, com receita crescendo 21%, para US$ 15,8 bilhões.
O principal fator é a inteligência artificial. Analistas preveem que as vendas de IA podem atingir US$ 5,1 bilhões neste trimestre. Isso representaria quase um terço da receita total da Broadcom e um aumento de 60% em relação ao ano anterior. Esse crescimento destaca como a IA se tornou rapidamente um pilar do modelo de negócios da Broadcom.
Os chips personalizados da Broadcom, chamados ASICs (circuitos integrados de aplicação específica), são o núcleo dessa expansão. Ao contrário dos processadores de uso geral, os ASICs são projetados para lidar com tarefas específicas com máxima eficiência.
Em vez de isolá-los em instalações remotas, grandes operadores de nuvem como Google, Amazon e Microsoft usam esses chips para modernizar seus enormes centros de dados, fornecendo de tudo, desde buscas e streaming até plataformas de IA generativa como o ChatGPT.
Essas alianças com hiperescaladores colocam a Broadcom entre o seleto grupo de empresas capazes de capitalizar a corrida armamentista da infraestrutura para impulsionar a IA. Analistas observam que a demanda de provedores de nuvem tem sido tãotronque a carteira de pedidos de chips personalizados da Broadcom se estende até 2025. Essa visibilidade inspira mais confiança entre os investidores de que o crescimento da empresa será sustentável.
Além do hardware, a Broadcom também está investindo na diversificação de software com a VMware, adquirida em 2023. Software de gerenciamento de nuvem, tecnologia de virtualização e assinaturas são fluxos de receita recorrentes que a VMware impulsionará. Essa combinação de hardware e software é considerada uma força estabilizadora, principalmente quando as vendas de chips sofrem oscilações cíclicas.
A Broadcom enfrenta riscos e resistência de clientes em meio à expansão da IA
A Melius Research elevou sua meta para US$ 335 e considerou a Broadcom uma ação de IA "essencial". Essas metas demonstram a crença de que a empresa ainda tem muito espaço para crescer, mesmo após sua valorização expressiva.
Mas os riscos são claros. Construir chips personalizados é caro e eles nem sempre conseguem superar o desempenho das poderosas GPUs da Nvidia . A concorrência está se acirrando à medida que outras empresas se apressam para desenvolver hardware de IA. A Broadcom também está exposta a riscos geopolíticos, com cerca de 20% de sua receita proveniente da China. Barreiras comerciais adicionais ou tensões geopolíticas podem prejudicar os resultados.
A empresa também enfrenta resistência de clientes devido a grandes mudanças no modelo de licenciamento da VMware, à medida que a empresa direciona seu foco para inteligência artificial. Como relatado anteriormente pela Cryptopolitan , a empresa inicialmente ofereceu aos clientes acesso a milhares de produtos para gerenciar data centers quando adquiriu a VMware por US$ 69 bilhões em 2023. No entanto, a empresa rapidamente reduziu essa linha de produtos para cinco.
O CEO da Broadcom, Hock Tan, explicou que o plano original era reduzir a oferta da VMware para quatro produtos. No entanto, as objeções persistentes dos clientes levaram a empresa a manter uma quinta opção.
