AI 칩 랠리가 투자자의 인내심을 시험하는 가운데 브로드컴의 실적이 주목받고 있다

브로드컴(Broadcom Inc.)은 목요일에 실적을 발표할 예정이며, 모든 이목이 수치에 집중될 것입니다. 올해 이 칩 제조사는 인공지능(AI) 붐의 주요 수혜자였습니다.

4월 이후 회사의 주가는 두 배로 뛰며 시가총액이 7,300억 달러 이상 증가했고, 이는 나스닥 100 지수에서 상위 성과 중 하나를 기록했습니다. 하지만 이러한 급등은 중요한 질문을 제기합니다: 주가는 더 얼마나 오를 수 있을까? 투자자들은 이러한 거대한 랠리 이후 강력한 실적조차 기대에 미치지 못할 수 있다고 우려하고 있습니다.

그들의 경계는 이해할 수 있습니다. 엔비디아와 마벨의 최근 실적 발표는 강력한 보고서가 시장 승인을 보장하지 않음을 보여줍니다. 엔비디아 주가는 기대치에 부합하는 매출 전망에도 불구하고 6% 이상 하락했으며, 마벨은 예상보다 낮은 데이터 센터 판매로 인해 거의 20% 폭락했습니다. 이러한 반응은 브로드컴이 '뉴스 팔기(sell the news)' 상황에 직면할 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

엔비디아의 실적 발표로 필라델피아 반도체 지수는 이미 4% 하락한 반면, 광범위한 나스닥 100 지수는 1% 미만 하락했습니다. 이는 칩 주식에 대한 투자자 심리가 얼마나 취약해졌는지를 보여주는 사례입니다.

브로드컴, AI 급등에 편승하다 

Broadcom 최신 실적 발표에서 강력한 수치를 보고할 것으로 예상되며 인상적인 실적 기록을 보유하고 있습니다. 애널리스트들은 조정 주당 순이익이 전년 대비 34% 증가한 약 1.67달러가 될 것으로 추정하며, 매출은 21%에서 $15.8억.

명확한 동력은 인공지능입니다. 애널리스트들은 AI 매출이 이번 분기에 51억 달러에 달할 것으로 예측합니다. 이는 브로드컴 전체 매출의 거의 3분의 1을 차지하며 전년 대비 60% 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 AI가 브로드컴의 비즈니스 모델에서 빠르게 핵심 기반이 되었음을 보여줍니다.

브로드컴의 맞춤형 설계 칩인 ASIC(주문형 반도체)은 이 확장의 핵심입니다. 범용 프로세서와 달리 ASIC는 최대 효율로 특정 작업을 처리하도록 설계되었습니다.

구글, 아마존, 마이크로소프트와 같은 대형 클라우드 운영사는 이러한 칩을 원격 시설에 격리시키는 대신 거대한 데이터 센터를 최신 상태로 유지하는 데 사용하며, 검색 및 스트리밍부터 ChatGPT와 같은 생성형 AI 플랫폼에 이르기까지 다양한 서비스를 제공합니다.

이러한 초거대 클라우드 기업과의 제휴는 브로드컴을 AI를 위한 인프라 군비 경쟁에서 이익을 얻을 수 있는 소수의 기업 중 하나로 자리매김하게 합니다. 애널리스트들은 클라우드 제공업체들의 수요가 매우 강력하여 브로드컴의 맞춤형 칩 대기 주문이 2025년 이후까지 이어지고 있다고 지적합니다. 이러한 가시성은 투자자들이 회사의 성장이 지속될 것이라고 더 확신하도록 만듭니다.

하드웨어 외에도 브로드컴은 2023년 인수한 VMware를 통해 소프트웨어 다각화를 추진하고 있습니다. 클라우드 관리 소프트웨어, 가상화 기술 및 구독은 VMware가 강화할 반복 수익원입니다. 이러한 하드웨어와 소프트웨어의 조합은 칩 판매가 주기적인 변동을 겪을 때 특히 안정적 역할을 하는 것으로 간주됩니다.

브로드컴, AI 확장 과정에서 리스크와 고객 반발에 직면

Melius Research는 목표가를 335달러로 상향 조정하며 브로드컴을 '필수 보유' AI 주식으로 평가했습니다. 이러한 목표가는 거대한 랠리 이후에도 회사가 상승할 여지가 많다는 믿음을 보여줍니다.

하지만 리스크는 명확합니다. 맞춤형 칩을 개발하는 데는 비용이 많이 들며, 강력한 엔비디아의GPU를 항상 능가하지는 못합니다. 다른 회사들이 AI 하드웨어 개발에 박차를 가함에 따라 경쟁이 치열해지고 있습니다. 브로드컴은 매출의 약 20%가 중국에서 발생함에 따라 지정학적 리스크에도 노출되어 있습니다. 추가적인 무역 장벽이나 지정학적 긴장은 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사는 AI 중심의 전략 전환에 따라 VMware 라이선스 모델의 주요 변경 사항에 대해 고객들의 반발에 직면해 있습니다. Cryptopolitan이 이전에 보도했듯이, 이 회사는 2023년 VMware를 690억 달러에 인수했을 때 데이터 센터 관리를 위해 수천 개의 제품에 대한 클라이언트 접근 권한을 제공했습니다. 그러나 회사는 빠르게 해당 제품군을 5개로 축소했습니다.

브로드컴 CEO 호크 탄은 원래 VMware의 제품군을 4개로 줄일 계획이었으나, 지속적인 고객의 이의 제기로 인해 회사는 5번째 옵션을 유지하기로 했다고 설명했습니다.