Los bancos avanzan con los planes de monedas estables mientras el BIS cuestiona su papel
- El BIS prefiere los depósitos tokenizados a las stablecoins para los pagos masivos.
- 12+ grandes bancos estarían explorando una stablecoin compartida.
- Las stablecoins procesaron más de 62 billones de dólares en transacciones, pero solo 4,2 billones correspondieron a pagos de la economía real.
A pesar de la opinión expresada por el jefe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) de que las monedas estables no califican como dinero a gran escala, los bancos más grandes del mundo están trasladando la liquidación financiera y las transacciones habituales a blockchains de acceso público.
Dirigiéndose al Simposio Económico de Jackson Hole el 28 de agosto, el gerente general del BIS, Pablo Hernández de Cos, dijo que un marco basado en depósitos tokenizados “parece más prometedor” que las monedas estables. Los funcionarios del BIS han enfatizado que los depósitos tokenizados deberían ser la columna vertebral de los sistemas modernos de pagos digitales a medida que los bancos trasladan sus actividades a blockchains.
Para los bancos, el dilema es simple: ¿deberían adoptar blockchain ahora o esperar a que los reguladores aprueben una versión tecnológicamente más avanzada de esta solución innovadora?
Donde de Cos dice que las monedas estables se desmoronan
De Cos centró su argumento en tres propiedades que dice que el dinero debe tener: unidad, interoperabilidad e integridad financiera.
En relación con el tema de la unidad, dio un ejemplo sencillo. Si una persona posee tokens USDT de Tether y desea transferir dinero a un destinatario que solo acepta tokens USDC de Circle, esa persona primero tendría que vender los USDT y comprar USDC. Sin embargo, como el precio de las monedas puede fluctuar en el mercado, el valor final de la transferencia puede no ser igual a un dólar estadounidense. El sistema no garantiza que las dos monedas estables sean intercambiables en transacciones uno a uno.
La interoperabilidad conduce a otro problema. La mayoría de las monedas estables vinculadas a la moneda fiat funcionan en blockchains públicas fragmentadas y sin permisos y en capas de escalado. Incluso solicitar que la misma moneda estable emitida en varias blockchains se transfiera de una cadena a otra requiere realizar procedimientos complicados y a veces costosos.
Por el contrario, el proceso de liquidación de los depósitos tokenizados incluye el uso de cuentas del banco central, como declaró De Cos, lo que mantiene intacta la canje par y la finalización de este tipo de depósitos.
El problema de integridad al que el BIS vuelve una y otra vez
La integridad financiera es el tercer problema. Según De Cos, la información ha demostrado que la mayoría de las monedas estables ahora están en billeteras de autocustodia y que cada vez más transferencias se realizan entre billeteras en la cadena de bloques sin que ninguna plataforma realice verificaciones de conocimiento del cliente (KYC). Esto es muy diferente de las finanzas tradicionales, donde prevalecen los depósitos bancarios, la forma de dinero menos anónima.
En su Informe Económico Anual del 23 de junio, el BIS presentó una opinión similar. La sección sobre monedas estables llegó al punto de declarar que los diseños de las monedas estables existentes “no cumplen con las propiedades fundamentales del dinero y amenazan la integridad financiera.”
Además, el estudio expresó preocupaciones sobre el concepto de “dolarización de monedas estables” en economías emergentes, donde la necesidad de monedas estables extranjeras puede afectar las transferencias de capital y reducir su soberanía monetaria.
Lo que realmente muestran los datos de pago
El debate sobre la escala está respaldado por cifras considerables.
Según un documento técnico publicado en enero de 2026, Boston Consulting Group (BCG) y la empresa de datos de blockchain Allium estimaron que las blockchains públicas realizaron transacciones por valor de más de $62 billones en monedas estables durante un año. Sin embargo, solo alrededor de $4,2 billones de esto (aproximadamente el 7% del monto total) fueron pagos realizados en la economía real.
BCG estimó que los pagos bilaterales observables de bienes y servicios en 2025 están en $350.000 millones a $550.000 millones, a lo que se refirieron como el mínimo. Además, el documento señaló que la capitalización bursátil de las monedas estables aumentó a $307.000 millones en diciembre de 2025.
Por qué los bancos se mueven de todos modos
Esas advertencias no han impedido que los bancos se muevan a la cadena de bloques.
Forkast informó el 28 de agosto que un consorcio de más de 12 bancos globales, incluidos Bank of America, Wells Fargo, Santander, Citi, Goldman Sachs y UBS, se está preparando para emitir su propia moneda estable en blockchains públicas en lugar de dejar el mercado en manos de Tether y Circle.
La Ley GENIUS, implementada el 18 de julio de 2025, fue una legislación que permitió a los bancos obtener acceso a nivel federal a través de subsidiarias aprobadas por la OCC, aunque prohibió a los emisores pagar cualquier interés a los titulares.
El CEO de Bank of America, Brian Moynihan, ha advertido que hasta 6 billones de dólares en depósitos podrían abandonar los bancos si se permitiera a los emisores de stablecoins ofrecer rendimientos.
“Si hacen que eso sea legal, entraremos en ese negocio.”
Los prestamistas más pequeños también se están moviendo. Cryptopolitan informó anteriormente que 39 asociaciones de banqueros estatales formaron la Alianza BankChain, con un lanzamiento previsto para 2027. La iniciativa está diseñada para dar a los bancos comunitarios una ruta compartida hacia depósitos tokenizados y monedas estables sin depender de plataformas nativas de criptomonedas.
¿Están los bancos pasando de la exploración a una stablecoin conjunta?
La cobertura de hoy del Seoul Economic Daily dice que el gran grupo bancario está considerando inicialmente un token vinculado al dólar, con expansión a las monedas del G7. También destaca la razón estratégica: los bancos temen que las monedas estables puedan atraer depósitos de los bancos tradicionales.
| Característica | Stablecoins | Depósitos tokenizados |
|---|---|---|
| ¿Qué es? | Tokens digitales diseñados para mantener un valor estable frente a un activo de referencia, generalmente el dólar estadounidense | Representaciones digitales de depósitos comerciales ordinarios en un libro mayor programable |
| Emisor | Típicamente, un emisor privado de stablecoins | Banco comercial |
| Derecho del titular | Derecho sobre la estructura de emisores/reservas de la stablecoin | Derecho directo sobre el banco emisor |
| Garantía | Normalmente, reservas como efectivo, reservas del banco central, bonos del Tesoro u otros activos permitidos | La obligación de depósito del banco forma parte del sistema bancario en última instancia |
| Redimibilidad | Diseñadas para canjearse a 1 $, pero los precios del mercado secundario pueden desviarse de la paridad | Redimibles a la par como depósito/reclamo bancario |
| Liquidación | Transferencias entre titulares de tokens en redes blockchain | El pago debita un saldo bancario y acredita otro, con la liquidación interbancaria utilizando finalmente dinero del banco central |
| Blockchain | A menudo redes públicas/no permissionadas | Típicamente, plataformas bancarias permissionadas o controladas, aunque son posibles diseños híbridos |
| Interoperabilidad | Pueden estar fragmentadas entre emisores y blockchains | Pueden lograr mayor fungibilidad cuando se conectan a través de reservas del banco central tokenizadas |
| AML/KYC | Pueden implicar billeteras seudónimas y autocustodia | Basadas en cuentas y dentro de la infraestructura bancaria supervisada |
| Depósitos bancarios | Podrían potencialmente atraer fondos lejos de los bancos | Mantiene los depósitos dentro del sistema bancario |
| Principal ventaja | Alcance global, programabilidad y transferibilidad 24/7 | Programabilidad mientras se preserva la estructura monetaria bancaria/central existente |
| Rol preferido del BIS | Usos especializados en lugar del núcleo de los pagos cotidianos | La mayor parte de los pagos diarios y la liquidación al por mayor |
| Ejemplos actuales | USDT, USDC y otros tokens respaldados por fiat | El modelo de token de depósito de JPMorgan y otros proyectos de tokenización bancaria |
Los bancos centrales quieren que los depósitos tokenizados y el dinero del banco central estén en el centro de la economía en cadena, mientras que los bancos comerciales están decidiendo cada vez más que también necesitan monedas estables. La propia posición de JPMorgan, en particular, sigue siendo que no tiene planes actuales para emitir una moneda estable.
Las mentes más inteligentes del mundo cripto ya leen nuestro boletín. ¿Quieres unirte? Únete a ellos.
Preguntas frecuentes
¿Qué dijo el jefe del BIS sobre las stablecoins?
Pablo Hernández de Cos declaró en el Simposio Económico de Jackson Hole el 28 de agosto de 2026 que las stablecoins no cumplen con las propiedades fundamentales del dinero: unidad, interoperabilidad e integridad financiera, y que un sistema basado en depósitos tokenizados parece más prometedor.
¿Qué volumen de stablecoins corresponde realmente a pagos?
Un documento blanco de BCG y Allium de enero de 2026 reveló que, de más de 62 billones de dólares en transferencias anuales de stablecoins, solo unos 4,2 billones, aproximadamente el 7%, reflejan actividad económica real, con pagos observables por bienes y servicios entre 350.000 millones y 550.000 millones de dólares en 2025.
¿Qué bancos están emitiendo sus propias stablecoins?
Forkast reportó que un consorcio de más de 12 bancos, incluidos Bank of America, Wells Fargo, Santander, Citi, Goldman Sachs y UBS, planea emitir stablecoins en blockchains públicas, habilitado por la Ley GENIUS firmada el 18 de julio de 2025.
¿Qué es la Alianza BankChain?
La Alianza BankChain es una iniciativa liderada por bancos que explora infraestructura blockchain capaz de respaldar tanto depósitos bancarios tokenizados como stablecoins. El proyecto busca ofrecer a los bancos una alternativa regulada a las stablecoins emitidas por entidades privadas, permitiéndoles participar simultáneamente en pagos y liquidaciones on-chain.
¿Por qué están emitiendo stablecoins los bancos a pesar de las advertencias del BIS?
Los bancos ven en las stablecoins una forma de competir con emisores nativos de cripto, retener la actividad de pagos y proteger sus depósitos de migrar hacia proveedores de stablecoins no bancarios. Aunque el BIS favorece los depósitos tokenizados para pagos masivos, los bancos podrían considerar la emisión de stablecoins reguladas como una estrategia defensiva ante el crecimiento del mercado.
¿Son las stablecoins emitidas por bancos lo mismo que los depósitos tokenizados?
No necesariamente. Un depósito tokenizado representa un reclamo sobre un banco comercial y sigue formando parte del sistema de depósitos tradicional. Una stablecoin es un token digital independiente diseñado para mantener un valor estable, generalmente frente al dólar estadounidense. La distinción es importante porque el BIS sostiene que los depósitos tokenizados preservan la estructura del sistema monetario existente de manera más efectiva.
¿Las stablecoins bancarias competirán con Tether y Circle?
Potencialmente. Si los principales bancos lanzan stablecoins interoperables en blockchains públicas, podrían competir con emisores establecidos como Tether y Circle, especialmente en pagos institucionales y liquidaciones. Sin embargo, las iniciativas reportadas por los bancos aún están en desarrollo, por lo que es demasiado pronto para determinar qué cuota de mercado podrían capturar.
Descargo de responsabilidad. La información proporcionada no constituye asesoramiento financiero. Cryptopolitan.com no asume ninguna responsabilidad por las inversiones realizadas basándose en la información proporcionada en esta página. Recomendamos encarecidamente realizar una investigación independiente y/o consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre lo que ocurre en los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFi y los ecosistemas de exchanges. Ha trabajado en Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish posee un PGDP en Periodismo Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras del sector como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y más.
